O que é Calmar Ratio?
O índice de Calmar refere-se ao índice da taxa média anual de retorno ao risco relacionado a fundos de hedge e investimentos, pois mostra a relação entre retorno e risco e é calculado pela taxa média anual de retorno dividida pelo levantamento máximo para os três anos anteriores, que é usado para avaliar o desempenho dos diferentes fundos de hedge e tomar decisões relacionadas ao investimento. Foi inventado por Mr.Terry W. young em 1991 nos Estados Unidos e é a forma abreviada da empresa de Terry Young chamada “California Management Account Reports”.
Fórmula
Calmar Ratio é mais usado na seleção de um fundo mútuo ou um fundo de hedge para avaliar o desempenho dos dois e tomar uma decisão sobre o investimento.
Razão Calmar = Taxa de Retorno Anual Média / Retirada Máxima.
* Aqui, o numerador e o denominador são calculados para os últimos três anos.
Exemplos
Exemplo 1
Suponha que um fundo de hedge tenha uma taxa de retorno anual de 25% nos últimos 3 anos. O fundo iniciou sua atividade com US $ 10.000, que subiu para US $ 25.000 e depois caiu para US $ 8.000 devido a crises.
Solução:
Aqui, o levantamento máximo deve ser calculado para o fundo da seguinte maneira:
Retirada máxima = ($ 25.000- $ 8.000) / $ 25.000 = 68%.
Com base nas informações acima, podemos calcular a Razão Calmar conforme abaixo:
= 25% / 68%
Razão de Calmor = 0,3676.
Exemplo # 2
Suponha que haja dois Fundos, Fundo A e Fundo B. Abaixo estão os detalhes de cada fundo. Qual fundo seria mais benéfico para o investidor investir.
| Fundo | Retorno médio anual | Max Drawdown |
| Fundo A | 25% | 68% |
| Fundo B | 20% | 40% |
Solução :
A relação Calmar do Fundo A pode ser calculada usando a fórmula acima como,
= 25% / 68%
Razão Calmar do Fundo A = 0,37
A relação Calmar do Fundo B pode ser calculada usando a fórmula acima como,
= 20% / 40%
Razão Calmar do Fundo B = 0,5
No exemplo acima, um investidor ficaria tentado a ir para o fundo A, uma vez que dá uma taxa de retorno anualizada mais alta em comparação com o fundo B. No entanto, se compararmos a proporção de ambos os fundos, a proporção Calmar do fundo b é maior em comparação com o fundo A. Portanto, o fundo A é mais arriscado do que o fundo B, uma vez que está mais exposto às flutuações do VPL.
Vantagens
É um dos Índices essenciais usados pelo Analista e pelos Gestores do Fundo para avaliar o desempenho do Fundo e compará-lo com seus pares que estão dando retornos elevados. Abaixo mencionadas estão algumas das vantagens significativas:
- Ele fornece uma imagem clara sobre a relação de risco e retorno no fundo para que os investidores invistam seu dinheiro com cautela
- Ele destaca o nível de flutuações ou variações nos preços periodicamente, dando uma imagem clara da estabilidade de preços do fundo
- Quanto mais alto o índice, mais desempenho é o fundo e quanto menor o índice Calmar, menos desempenho é o fundo e mais sujeito a desvios ou flutuações.
- Dá ao gestor do fundo uma compreensão do desempenho do fundo e um sinal sobre os fundos com um baixo índice Calmar e precisa ser monitorado posteriormente.
- Ele fornece ao investidor um guia na seleção de sua estratégia de investimento, uma vez que também considera a redução ocorrida nos últimos três anos.
Desvantagens
- Ele considera o rebaixamento máximo em vez do desvio padrão da carteira, que é um componente mais relevante na tomada de decisão.
- É semelhante ao índice de Sharpe.
- Leva apenas um período de três anos para calcular a razão Calmar.
- A maioria das ações são ações cíclicas com desempenho apenas naquele período específico; portanto, comparar seu desempenho com os últimos três anos não seria o critério correto.
- É uma ferramenta matemática e não leva em consideração o comportamento do Setor.
- Não leva em consideração o desvio padrão da ação ou do fundo.
- Não leva em consideração as projeções futuras da ação ou do fundo.
- Não leva em consideração os novos elementos ou as políticas governamentais futuras que terão um impacto massivo nas ações ou no fundo.
Pontos a serem observados sobre a mudança na proporção de Calmar
- Uma mudança significativa no índice Calmar irá sugerir o desempenho contínuo do fundo e destacar o impacto das decisões tomadas a favor ou contra o fundo.
- Uma subida repentina no índice Calmar é um sinal positivo para o fundo, pois o mesmo está menos sujeito a riscos e desvios nos preços / nav e começou a ter um melhor desempenho.
- Alternativamente, isso implica em uma queda repentina na proporção de Calmar. Isso significa que o desempenho do fundo é afetado devido à taxa de retorno anual ou ao levantamento máximo nos últimos três anos.
- No que diz respeito aos investidores, seria melhor para eles ficarem longe do fundo, que experimentou uma queda repentina no índice Calmar. No entanto, pode dar retornos mais elevados e investir no fundo, que apresentou um aumento repentino no índice Calmar, uma vez que o desempenho do fundo agora começará a melhorar no longo prazo.
Conclusão
O Calmer Ratio é uma das ferramentas essenciais para identificar o fundo correto para investir para os investidores e monitorar ainda mais o fundo, que possui um índice mais baixo do ponto de vista dos gestores. No entanto, outros fatores macro como políticas governamentais, elementos de notícias, políticas de bancos federais e regulamentações da SEC também precisam ser considerados ao decidir sobre o desempenho do fundo, em vez de considerar apenas o índice Calmar para análise e ignorar todos os outros fatores.
Por fim, é uma excelente ferramenta estatística para ter uma visão geral do fundo ou das ações e seu desempenho financeiro.
