O que é estoque regado?
Watered Stock refere-se às ações da empresa, emitidas a um preço muito superior ao seu valor intrínseco, com o objetivo de enganar investidores desinformados. No entanto, os órgãos de fiscalização introduziram diversos regulamentos para estruturar o processo de emissão de ações com o objetivo de pôr fim a tais práticas ilícitas. Como tal, a última emissão conhecida de ações aguadas aconteceu há várias décadas.
Etimologicamente, o termo foi originalmente usado para o método de fazer o gado beber grandes quantidades de água logo antes de vendê-la no mercado. Desta forma, os animais ganharam peso extra por causa da água consumida e pareciam enganosamente mais pesados, permitindo que os criadores ganhassem preços mais altos por eles.
Explicação
As empresas podem superestimar ou supervalorizar o valor contábil dos ativos por meio de vários métodos inescrupulosos. Por exemplo, falsa escalada no valor da propriedade ou do estoque, um aumento do capital social por meio da emissão de opções de ações falsas para funcionários ou dividendos de ações, etc. Às vezes, os promotores das empresas também fazem alegações exageradas sobre sua lucratividade para aumentar as expectativas dos investidores. Depois de tudo isso, os promotores deliberadamente vendem sua participação nas empresas por um valor nominal que é muito mais alto do que o valor contábil dos ativos subjacentes e fazem fortunas para si próprios, enquanto os investidores desavisados são deixados sem dinheiro com uma quantidade enorme de perdas.
Exemplos de estoque regado
Primeiro, vamos entender como as ações regadas funcionam com o exemplo de uma empresa fictícia.
Suponhamos que os promotores da BNM Inc. tivessem ativos no valor de $ 5 milhões na forma de terrenos, edifícios, equipamentos e estoque. A empresa então decidiu abrir o capital e, portanto, começou a inflar o valor de sua propriedade de forma que sua capitalização de mercado esperada subisse para US $ 15 milhões. Portanto, efetivamente a empresa está supervalorizada em $ 10 milhões e expõe os investidores ao que se chama de ações aguadas.
Agora, vejamos alguns dos exemplos da vida real de fraudes de ações aguadas do passado.
Exemplo 1
O período de 1866 a 1868 foi a época em que ocorreu a infame Guerra Erie. O notório trio de Daniel Drew, James Fisk e Jay Gould defraudou Cornelius Vanderbilt. Ele queria adquirir a Erie Railway Company e construir um império ferroviário próprio, porque percebeu que havia muitas oportunidades de negócios e financeiras disponíveis no setor ferroviário que estava crescendo após a Guerra Civil Americana. O trio vendeu para ele ações regadas da Erie Railroad no valor de $ 7.000.000.
Porém, mais tarde, o trio foi forçado a devolver a maior parte do dinheiro fraudado e, em troca, recuperou o controle da empresa. A empresa passou por várias outras fraudes financeiras antes de finalmente declarar falência no ano de 1878 devido à contínua má administração, após o que foi reconstituída como New York, Lake Erie and Western Railway Company.
Exemplo # 2
No ano de 1873, os Railway Commissioners of Illinois declararam que as ações de empresas ferroviárias no valor de $ 75.000.000 foram regadas, o que de outra forma deveria gerar $ 6.000.000 em lucro para os acionistas todos os anos. Essas práticas ilícitas não se limitaram apenas ao estado de Illinois, mas estavam acontecendo ativamente em todos os estados, principalmente em Nova York, Nova Jersey, Pensilvânia e nos estados do Pacífico.
Uma investigação revelou que 60% do capital social de $ 100.000.000 da Central Pacific Company se baseava em lucros fictícios que a entidade se recusou a compartilhar entre os acionistas na forma de dividendos. A receita / receita bruta inflacionada da empresa, juntamente com a alta lucratividade, impulsionaram o desempenho das ações.
Causas de Estoque Regado
- Adoção malsucedida da política de depreciação
- Aquisição de bens de uma empresa a um preço significativamente mais alto
- Compra de ativos intangíveis sem valor a um preço muito mais alto.
Vantagens
- Os investidores Ace podem tirar proveito da má interpretação do mercado em relação às ações, vendendo as ações a um preço altamente supervalorizado e registrando enormes lucros.
- Normalmente, os promotores da empresa ganham dinheiro com essa assimetria de informações, pois estão no comando de toda a polêmica.
Crítica
Ao longo dos anos, o uso de caldo regado foi fortemente criticado por vários especialistas, como Walter Rauschenbusch e George D. Herron. Algumas das principais críticas são as seguintes:
- Durante a descoberta da fraude, a responsabilidade do dinheiro dos credores recai sobre os detentores inconscientes das ações diluídas.
- Investidores novos ou inexperientes tendem a lutar em um mercado prejudicado por ações diluídas. Eles não têm a capacidade de fazer pesquisas detalhadas e computar dados conclusivos.
- Na maioria dos casos, os investidores caem em uma armadilha de valor, e a única saída é descarregar essas ações, incorrendo em perdas consideráveis.
Conclusão
Então, como todos sabemos que “Nem tudo que reluz é ouro”, o mesmo acontece com o aumento do preço das ações. Como tal, é necessário muita experiência e conhecimento para ser capaz de identificar esses estoques aguados em tantos estoques supervalorizados. Portanto, antes de investir em uma empresa, é fundamental analisar suas operações para entender os fundamentos do negócio e seu potencial de crescimento.
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