O que são certificados de depósito?
Depositary Receipt é um instrumento financeiro que oferece aos investidores a oportunidade de investir em ações de empresas estrangeiras, e esses recibos de depósito podem ser negociados em bolsa de valores representando as ações subjacentes de empresas estrangeiras. Ele ajuda as empresas a levantar capital no mercado internacional, intermediários financeiros, como bancos de custódia nacionais e bancos depositários no exterior, ajudam a empresa nacional a levantar fundos de investidores estrangeiros.
Como uma empresa levanta capital por meio de certificados de depósito?
Digamos que uma empresa indiana - a Infosys, que está listada na Bolsa de Valores de Bombaim, quisesse levantar mais fundos para expandir seus negócios, mas com investidores estrangeiros no Japão. Portanto, a Infosys irá primeiro ao banco depositário no Japão e pedir-lhes para ajudar a levantar fundos dos investidores japoneses. A Infosys deve fornecer ao banco depositário os relatórios financeiros detalhados, o que torna mais fácil para o banco depositário avaliar a saúde financeira da companhia emissora.
O banco depositário comprará as ações ou pode entrar em contato com sua contraparte comercial na Índia para comprar o número especificado de ações e oferecer um recibo de depósito da Infosys aos investidores japoneses, e esses recibos de depositário podem ser listados na bolsa de valores de Tóquio e também pode ser negociados no mercado de balcão. Normalmente, uma unidade de recibos de depósito detém cerca de 10 ações das empresas subjacentes.
Tipos de certificados de depósito
Existem dois tipos mais comuns que são conhecidos pelas pessoas em todo o mundo, ou seja, American Depositary Receipts e Global Depositary Receipts. Vamos discutir isso com mais detalhes.
# 1 - ADR- American Depositary Receipts
Um American Depositary Receipts é um instrumento financeiro que representa um determinado número de ações da empresa situada fora dos Estados Unidos. O ADR é emitido pelo banco depositário dos Estados Unidos para os investidores. Este ADR é listado na bolsa de valores dos Estados Unidos e negociado como as outras ações na bolsa. O ADR beneficia a empresa estrangeira ao atrair e levantar fundos do investidor sem listar suas ações nos estados unidos a uma despesa menor em comparação com se a empresa decidir listar suas ações nos Estados Unidos.
O banco depositário detém a garantia subjacente da empresa estrangeira, que é oferecida ao investidor como 'ADR', que é denominada em dólares americanos e é listada nas bolsas de valores reconhecidas nos Estados Unidos, por exemplo, NYSE, NASDAQ, etc. ou também ser negociado no mercado de balcão. Os investidores americanos que possuem ADR realizam qualquer dividendo ou ganho de capital em dólares americanos, mas líquido de despesas cambiais e impostos.
Neste momento, você entende que um ADR representa o título estrangeiro subjacente em algumas relações, como um ADR composto por 10 ações ou talvez uma ação. O banco depositário garante que o valor ou preço do ADR está de acordo com essa relação de conversão.
- ADR não patrocinado : Banco ou Corretoras de Investimento, com a ajuda de bancos depositários, criam e emitem ADR não patrocinado para o investidor, mantendo ações na empresa estrangeira. ADRs não patrocinados não podem ser listados na bolsa de valores americana, pois este ADR não foi registrado no órgão regulador e também não tem envolvimento da empresa estrangeira. ADRs não patrocinados são negociados somente no balcão.
- ADR patrocinado: De acordo com este ADR, empresas estrangeiras, com a ajuda de bancos depositários, criam e emitem ADR para o investidor, o qual está registrado nos reguladores e pode ser negociado na bolsa de valores.
Além disso, os ADRs são categorizados em 3 níveis quando se trata de cumprir a exigência de listar suas ações na bolsa de valores.
- Nível 1: Este tipo de ADR é normalmente negociado no mercado de balcão, pois esta empresa não atende aos critérios da norma de divulgação (US GAAP) ou não se registra no regulador (SEC) para ter suas ações listadas na bolsa de valores. Este ADR é considerado arriscado entre os investidores.
- Nível 2 e 3: A empresa deve registrar seu ADR junto ao regulador (SEC) e também apresentar os relatórios financeiros da empresa, que devem estar em conformidade com os US GAAP. O ADR registrado nível 2 não pode ser utilizado para a captação de recursos no mercado. Mas o ADR de nível 3 é considerado um dos ADRs mais eficientes entre todos os níveis e pode ser usado para levantar fundos para a empresa. Os ADRs de nível 3 podem ser listados na bolsa de valores americana, como NYSE ou NASDAQ.
# 2 - GDR - Global Depositary Receipts
O GDR é outro tipo de recibo de depositário que pode ser emitido para investidores na maioria dos países estrangeiros do mundo. Com a emissão de GDR, a Empresa pode captar recursos no mercado financeiro de mais de um país e pode ser negociada em várias bolsas de valores ao mesmo tempo. Um GDR também tem a mesma finalidade que um ADR, mas ao emitir o GDR, a empresa tem certos benefícios em comparação ao ADR.
Vantagens
A seguir estão as vantagens do certificado de depósito.
- Despesas mais baixas : A captação de recursos por meio de recibos de depósito no mercado estrangeiro pode diminuir as despesas da empresa em comparação com a captação de recursos por meio da emissão direta de ações no mercado primário do país estrangeiro.
- Liquidez para Investidores : Como esse Certificado de Depósito negociado em bolsa de valores pode fornecer liquidez ao investidor estrangeiro.
Desvantagens
Abaixo estão as desvantagens do certificado de depósito.
- Risco de Taxa de Câmbio : Como você sabe, os depositary receipts estão expostos ao risco de taxa de câmbio para o investidor que deseja investir em empresas estrangeiras.
- Risco regulatório: a empresa que arrecada fundos emitindo o recibo de depósito no mercado estrangeiro deve aderir à regulamentação de vários países;
Conclusão
Os certificados de depósito são o instrumento financeiro que atende aos objetivos tanto dos investidores quanto da empresa emissora. Isso fornece uma plataforma onde uma empresa pode levantar fundos de um país estrangeiro, e o investidor tem a oportunidade de diversificar sua carteira investindo nesses recibos de depósito de empresas estrangeiras.
Ponto importante para lembrar
Os American Depositary Receipts são emitidos apenas para o investidor nos Estados Unidos e os Global Depositary Receipts são emitidos para todos os investidores no mundo, exceto para os investidores nos Estados Unidos.
