Significado do índice de volatilidade
O índice de volatilidade, abreviado como VIX, dá uma indicação da volatilidade esperada no mercado de ações e é baseado nas opções de índice S&P 500 com base em um período de 30 dias a termo. Esse índice foi criado pela Board Options Exchange de Chicago e também é conhecido como CBOE Volatility Index.
História
A história da VIX pode ser traçada até o ano de 1993, quando a Chicago Board Options Exchange (CBOE) anunciou o lançamento do índice. Naquela época, o índice era medido como uma média ponderada da volatilidade implícita do total de oito opções do índice S&P 100 de 30 dias. No final do ano de 2003, o CBOE trabalhou em colisão com o Goldman Sachs e substituiu o índice do índice S&P 100 pelo índice S&P 500. Desde então, o mesmo método continua a ser usado até hoje. Além disso, futuros e opções foram introduzidos para negociação VIX nos anos de 2004 e 2006, respectivamente.
Como funciona o índice de volatilidade?
O termo volatilidade, no caso do mercado de ações, refere-se a uma medida estatística do grau de mudança nos preços dos produtos do mercado de ações durante um período de tempo. O VIX calculou a volatilidade esperada com base nos preços das opções de compra e venda de ações do S&P 500. Os preços médios ponderados das opções de venda e de compra S&P 500 são somados para uma série de preços de exercício. Os pontos médios dos preços de compra e venda das opções são levados em consideração para os cálculos do índice.
Existem dois tipos de opções S&P que são consideradas para VIX, ou seja, aquelas que expiram na terceira sexta-feira de cada mês e aquelas que expiram todas as sextas-feiras. A média ponderada dos preços das opções é então calculada para se chegar ao valor do índice conforme CBOE.
Gráfico de índice de volatilidade
Abaixo está um gráfico histórico que mostra os valores do Índice para vários anos. Os anos são representados no eixo x, e os respectivos valores VIX são representados no eixo y.
O valor do índice, em 17 de julho de 2020, é de 25,68. Conforme mencionado anteriormente, o índice indica a volatilidade do mercado ao longo dos próximos 30 dias.
Interpretação
O índice é expresso como uma porcentagem e representa o movimento anualizado esperado do S&P 500 durante o período dos próximos 30 dias. Por exemplo, quando o índice está em 36, ele indica que o movimento esperado no S&P 500 nos próximos 30 dias é de 3% (ou seja, 36% dividido por 12 meses).
Quando o mercado mostra uma tendência de alta, parece haver menos volatilidade à medida que aumenta a confiança entre os investidores, e eles tendem a comprar mais opções de compra do que opções de venda. Por outro lado, quando o mercado está em queda, isso cria pânico entre os participantes do mercado, pois mais opções de venda são compradas em vez de opções de compra, levando a mais volatilidade no mercado. Assim, em um mercado altista, o VIX é geralmente menor devido à menor volatilidade, e no mercado baixista, o VIX é maior devido à agitação no mercado. Assim, existe uma relação inversa entre o desempenho do mercado e o índice.
Crítica
Às vezes, os analistas criticam o uso do VIX para prever a volatilidade futura do mercado. Ele está sendo criticado pelos seguintes argumentos.
- A intensidade com que o VIX prevê a volatilidade é equivalente à de métodos simples, como a volatilidade passada simples.
- A única coisa que o VIX rastreia é o preço inverso, e há a ausência de poder preditivo no VIX.
- VIX representa apenas a volatilidade implícita, pois não é capaz de prever a volatilidade em caso de condições anormais no futuro.
- VIX também foi acusado de ser manipulado por um denunciante desconhecido.
Usos
O Índice de Volatilidade (VIX) pode ser usado pelos investidores para decidir o momento das negociações no mercado. Os usuários podem analisar a tendência do índice de volatilidade e fazer o melhor uso dele a seu favor da seguinte maneira -
- O índice é usado para descobrir os altos e baixos esperados no mercado. Quando o VIX começa a apresentar um aumento significativo, significa que haverá uma grande mudança no mercado e é o melhor momento para agir. Quando o índice está alto, indica uma queda no mercado de ações.
- O índice de volatilidade também impacta os preços das opções de venda e das opções de compra, e ambas aumentam. Quando o índice está alto, os prêmios mais altos devem ser considerados para decidir se as opções são mantidas ou compradas.
- A negociação também pode ser feita em futuros e opções VIX. Muitas oportunidades de investimento estão disponíveis para o mesmo.
Conclusão
O VIX está sendo usado para determinar os movimentos nas ações do S&P 500. Existe uma relação inversa entre o mercado e o índice. Quando essa relação não segue por um determinado período de tempo, a direção atual dos estoques é considerada insustentável por um curto período de tempo.
