Qual foi a quebra do mercado de ações em 1987?
A Queda do Mercado de Ações em 1987, também conhecida como Segunda-feira Negra, foi aquela em que DJIA (Dow Jones Industrial Average) caiu 22% (508 pontos) em um único dia (19 de outubro de 1987) e teve um efeito contagioso no sentido de que a queda não afetou apenas os EUA, mas o mundo todo.
Como o mercado de ações caiu em 1987?
No início da década de 1980, o mundo inteiro entrou em recessão, afetando principalmente as economias desenvolvidas. Os EUA, após a recessão, tiveram um crescimento rápido até o ano de 1985, após o qual a economia cresceu em um ritmo mais lento. Mas o mercado de ações, apesar da desaceleração da economia, teve uma corrida de alta do final de 1985 até agosto de 1987. A inflação estava subindo e a relação preço / lucro do mercado de ações estava bem acima de seu PE histórico. Esses eram os sinais nefastos do que estava por vir, e a queda parecia iminente.
Já havia conversas sobre desaceleração e baixa do mercado, o que levou à queda do mercado de ações dos EUA por uma semana antes da segunda-feira negra. As pessoas negociavam nas bolsas de valores com crescente apreensão e medo. Antes da abertura do mercado de ações nos Estados Unidos em 19 de outubro, foi observada uma queda acentuada nos mercados de ações da Ásia e do Reino Unido. Esse medo cumulativo leva ao acúmulo de ordens de venda na segunda-feira negra, ou seja, 19 de outubro de 1987, e a queda na Ásia e no Reino Unido agiu como combustível para o fogo e traduziu a queda do mercado em um crash no mercado de ações dos EUA.
Causas da Quebra do Mercado de Ações em 1987
Houve muitas explicações para a causa do crash de 1987. A seguir estão alguns deles.
# 1 - Dólar em declínio e déficit comercial
Muitos acreditam que o anúncio do departamento de comércio sobre o aumento do déficit comercial desencadeou o crash naquele dia fatídico. O anúncio gerou nervosismo entre os estrangeiros e criou medo entre os outros participantes do mercado em antecipação ao enfraquecimento do dólar. Como resultado, os estrangeiros retiraram seu dinheiro de ativos denominados em dólares, o que causou ainda mais pressão nos mercados.
# 2 - O rendimento atraente em títulos
A queda do dólar devido ao aumento do déficit comercial e aos participantes do mercado retirando seu dinheiro em ativos denominados em dólares levaram a um aumento nas taxas de juros, tornando assim os rendimentos dos títulos atraentes. Para pessoas que já eram céticas em relação ao mercado de ações, o rendimento atraente dos títulos fornecia-lhes uma boa alternativa.
# 3 - Mercado supervalorizado
Havia sinais de uma contínua deterioração dos fundamentos do mercado de ações, uma vez que estavam sendo negociadas acima de seu valor justo. O mercado de ações atua como um barômetro de uma economia, mas a divergência entre a economia e o mercado de ações era visível. As apreensões quanto ao curso futuro do mercado devido à desaceleração da economia e evidente bolha no mercado levaram ao pânico nas vendas.
# 4 - Portfólio de seguros
Foi considerada uma das maiores razões para o crash de 1987. O seguro de carteira refere-se a uma estratégia para proteger ou limitar as perdas comprando e vendendo ações e futuros. As pessoas tendem a comprar em um mercado em alta, o que pode criar uma bolha e vender em um mercado em queda, o que pode levar a um crash, o que aconteceu. Eles vendem a descoberto futuros na expectativa de uma queda do mercado e, se o mercado cair ainda mais, eles vendem a descoberto ainda mais, desestabilizando o mercado.
Quando os mercados estavam abrindo em baixa dia após dia, os modelos de computador sinalizavam para vender ações / índices futuros, o que criava ainda mais pressão para baixo. Depois de mais uma queda, os modelos recomendaram novamente a venda, o que levou ao acúmulo de pedidos de venda que acabou levando ao crash.
# 5 - Comércio de computadores
A negociação computadorizada foi outro culpado por causar o crash. A negociação por computador é usada para permitir que os participantes do mercado e os corretores façam e executem grandes ordens rapidamente. Além disso, os programas e softwares foram desenvolvidos de forma que executassem ordens stop-loss automaticamente se caíssem abaixo de uma certa porcentagem e as vendessem sem qualquer permissão. À medida que o mercado caía, as perdas de parada foram atingidas, e o programa executou grandes ordens de interrupção e liquidou essas posições. Assim, criou um efeito dominó no mercado já em queda.
# 6 - Chamada de margem e iliquidez
Quando o mercado caiu, chamadas de margem foram acionadas, o que obrigou os detentores de posições futuras a depositar uma margem, falhando, o que resultou na venda da posição futura. Devido à grande e repentina queda no mercado de ações, muitos detentores de posições futuras não puderam depositar margem, o que levou à liquidação de sua participação.
# 7 - Segurança Derivada
Derivativos como futuros e opções derivam seu valor das ações subjacentes no mercado à vista. Mas em 19 de outubro de 1987, os futuros eram negociados com desconto, enquanto os futuros eram negociados com um prêmio em relação ao subjacente. Devido à pressão de venda em todo o mundo naquele dia, grandes pedidos de venda foram colocados no mercado de ações nos EUA. Mas as ordens de venda eram tão grandes que as ordens de compra não conseguiam atendê-las, e os mercados ficaram fechados por algum tempo. Enquanto isso, o mercado futuro estava aberto e, devido a grandes pedidos de venda, os preços caíram no mercado futuro.
Quando o mercado de ações abriu, a diferença entre futuros e mercado era enorme. Os futuros que deveriam ser negociados com prêmio estavam sendo negociados com grande desconto. Isso criou pânico entre os investidores, que começaram a liquidar suas posições. Muitos corretores de arbitragem também aproveitaram a oportunidade para lucrar sem risco com a situação, comprando futuros e vendendo pontos de vista. Devido a ambos os fatores, a lacuna entre futuros e spot diminuiu, mas causou um crash do mercado de ações.
Efeitos da Queda do Mercado de Ações em 1987
- A quebra do mercado de ações em 1987 teve um efeito de contágio que afetou o mundo inteiro. Muitos países tiveram que propor medidas liberais de política monetária para injetar liquidez no sistema e agir como credores para várias corretoras que tiveram de depositar dinheiro de margem após a queda. Evitou o colapso de todo o sistema financeiro.
- Ele também ensinou muitas lições sobre comércio de computadores e programas e softwares automatizados. O processo de compensação de negociações foi examinado e regras como disjuntores foram introduzidas para interromper a negociação no caso de uma queda acentuada.
- Após a queda recorde, os mercados se recuperaram rapidamente e deram retornos estelares nos próximos anos. O efeito geral do acidente foi relativamente menor do que o esperado.
Quebra do mercado de ações em 1929 vs. Black Monday em 1987
O crash da bolsa de 1929 foi uma série do crash ocorrido na quinta-feira (também conhecido como quinta-feira negra), no qual o mercado de ações caiu 11%. Na segunda-feira, quinta-feira seguinte, o mercado caiu mais 13% e voltou a cair na terça-feira. Considerando que, em 1987, o mercado caiu em um único dia. O crash de 1929 levou à grande depressão, que foi a pior recessão econômica já vista no mundo. O desemprego aumentou, os bancos entraram em default, as empresas faliram e o Fed não agiu rapidamente para injetar dinheiro no sistema. Em 1987, as bolsas de valores despencaram, mas a recessão não se seguiu ao crash devido ao dinheiro injetado no sistema pelo Fed, e também, os motivos foram mais de natureza técnica do que fundamental.
Demorou quase 10 anos para o mundo sair da grande depressão de 1929. A depressão afetou amplamente o mundo e demorou muito para se recuperar da recessão. Os mercados em 1987 se recuperaram em 2 anos sem entrar em depressão e deram retornos estelares depois. Seu efeito foi muito menor do que o previsto. Embora o crash de 1987 tenha visto a maior queda de todos os tempos no mercado, seu efeito foi limitado em comparação com o crash de 1929, que levou a uma das maiores taxas de desemprego de todos os tempos e ao fechamento de bancos.
Conclusão
A quebra do mercado de ações em 1987 teve um impacto global. Embora tivesse caído um recorde, recuperou-se rapidamente e atingiu um novo recorde em 2 anos. Nenhuma recessão se seguiu ao crash antecipado até a crise do petróleo da década de 1990. O crash de 1987, como muitos acreditam e pesquisam, deve-se mais a razões técnicas e menos a razões fundamentais. As razões técnicas e falhas no sistema de comércio foram revisadas para evitar que tal situação ocorra novamente.
