O que são fundos combinados?
Os fundos mistos são fundos geridos profissionalmente que geralmente são oferecidos em contas de aposentadoria (401 (k)) que combinam ativos como títulos e ações de várias contas e gerenciam o pool como uma conta, em vez de gerenciar cada conta individual separadamente.
Exemplos
Exemplo 1
Considere um grupo de 10 investidores que reúnem-se com um administrador de fundos para que suas contas individuais sejam administradas separadamente. Como o gerenciamento de contas individuais pode ser operacionalmente desafiador e caro, o gerente diz a essas pessoas que tratará esse dinheiro como um único pool e quaisquer ativos que comprar do pool serão divididos proporcionalmente com base no capital de cada conta para o capital combinado de todas as contas. Além disso, os ativos individuais serão distribuídos para contas separadas na data do relatório, com base nos índices de alocação geral de ativos na conta conjunta.
Exemplo # 2
Vamos supor que três investidores (A, B e C) com capital de $ 40.000, $ 60.000 e $ 100.000 investem em um fundo misto que possui apenas essas três contas. A proporção de seu capital em todo o pool ($ 200.000) é 20:30:50. O gestor do fundo assume o pool e investe em três classes de ativos, nomeadamente ações, obrigações e títulos do tesouro.
Um ano depois, o pool cresceu para 250.000 e a alocação para três classes de ativos ficou em 40%, 50% e 10% para ações, títulos e títulos do tesouro, respectivamente. Nesta altura, o gestor reporta o desempenho e o estado atual de uma carteira aos respetivos investidores. O retorno das contas individuais é relatado como o mesmo que o retorno dos investimentos agrupados (25% neste caso).
Este retorno fornece os valores de final de ano das contas individuais. O gerente então relata os ativos nessas contas na mesma proporção em que estavam na conta conjunta para atribuir diferentes ativos em contas individuais. Consulte a ilustração abaixo:
Vantagens de fundos combinados
- Todos os ativos são mantidos em uma conta, eliminando a necessidade de gerenciar contas diferentes para diferentes classes de ativos.
- Eles são mais baratos devido às suas menores despesas operacionais e regulatórias.
- Os fundos mesclados são carteiras administradas ativamente com baixos índices de despesas em comparação com fundos mútuos que têm altos índices de supervisão regulatória e despesas.
- Eles fornecem benefícios de diversificação no portfólio.
- Como os fundos mútuos, os fundos mistos são administrados por administradores de fundos profissionais.
- Pode ser uma parte de sua conta de aposentadoria 401 (k), que ajuda os investidores a obter benefícios fiscais.
- Em geral, ele tem um desempenho melhor do que os fundos mútuos devido ao seu melhor foco e menores despesas.
Desvantagens
- A falta de supervisão regulatória e requisitos de relatórios tornam os fundos combinados uma escolha opaca de investimento.
- A natureza ilíquida e não negociável desses investimentos coloca esses fundos fora do alcance de muitos investidores.
- A falta de relatórios de desempenho torna difícil rastrear esses fundos em tempo real.
- Detalhes de participações, índices de despesas e outras informações não são conhecidos para fundos mistos, como são conhecidos para fundos mútuos.
- Eles não estão tão disponíveis quanto outras alternativas de investimento, como fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETFs).
Limitações
- Tem um período de detenção pré-especificado, que deve corresponder aos requisitos de liquidez do investidor e ao horizonte de tempo de investimento.
- Devido à sua natureza ilíquida, os fundos combinados não podem ser resgatados em caso de necessidades de emergência.
- Esses recursos podem ser adquiridos apenas em planos de aposentadoria e também por investidores institucionais envolvidos nesses planos.
Pontos importantes
- Ênfase especial deve ser dada à empresa de gestão de ativos (AMC) que administra os respectivos fundos.
- Qualquer mudança nos gestores de fundos misturados resulta em variação de estilo e desempenho, o que pode impactar o capital do investidor para cima ou para baixo.
- Práticas antiéticas de gestores de fundos também podem afetar o fundo.
- Os investidores devem manter seus próprios objetivos e tolerância ao risco em mente ao investir em fundos mistos e garantir que eles estejam em sincronia com os objetivos e risco do fundo.
- Embora não seja regulamentado pela SEC, isso é revisado pelo Escritório de Controladoria da Moeda dos Estados Unidos e por reguladores estaduais individuais.
