Estratégia Bull Call Spread (Definição) - Exemplo de Cálculo

Índice

O que é Bull Call Spread?

O que é Bull Call Spread?

Um spread de compra de alta é uma estratégia de negociação que visa obter lucros com o aumento limitado do preço do subjacente, comprando e vendendo várias opções de compra em uma faixa de negociação, criando assim um spread nessa faixa de negociação.

Fórmula

Vamos tentar expressar essa estratégia em termos matemáticos.

Bull Call Spread = Long Call (comprar uma opção de compra com o preço de exercício mais baixo) + Short Call (vender uma opção de compra com um preço de exercício mais alto)

Normalmente, o spread de compra de alta é executado com as opções money long e out of the money short, mas dependendo do spread comercial e do tempo até o vencimento, isso pode ser personalizado para maximizar os lucros e minimizar as perdas.

Exemplo de Bull Call Spread

Vamos entender essa estratégia com a ajuda de um exemplo.

Considere um comerciante posicional que deseja negociar com opções de ações atualmente negociadas a $ 30. O comerciante está moderadamente otimista sobre as ações e quer lucrar com este movimento. O trader acredita que o estoque subjacente deve subir para US $ 50 no próximo mês. Portanto, há uma faixa de negociação de $ 20 na qual as ações devem ser negociadas no próximo mês.

Solução:

Vamos supor que os preços de exercício a seguir sejam negociados aos preços a seguir. Para ambos os avisos, a data de vencimento é a mesma.

Pode haver duas maneiras de negociar isso:

Comprando uma Chamada Naked: O trader pode comprar uma chamada por um preço de exercício de $ 30 pagando um prêmio de $ 20.
Spread de compra de alta : os comerciantes podem criar um spread comprando um preço de exercício mais baixo (na opção de dinheiro) e vendendo a opção de dinheiro, em nosso exemplo, comprando uma opção de compra a um preço de exercício de $ 30 e vendendo uma opção de compra a um preço mais alto preço de exercício de $ 50.

Vamos ver como essas posições funcionam no vencimento. Embora possa haver várias instâncias, vamos considerar três cenários para ambas as estratégias de negociação

# 1 - O preço das ações expira dentro da faixa de spread, digamos US $ 5

Perda / ganho = $ 15 - $ 20 = ($ 5)

Portanto, mesmo que a visão do trader estivesse correta, ele ainda teve que registrar uma perda.

Ganho / perda total = ($ 5) + $ 10 = $ 5

# 2 - O preço das ações expira abaixo do preço de exercício inferior, digamos US $ 20

Perda / ganho = $ 0 - $ 20 = ($ 20)

Ganho / perda total = ($ 20) + $ 10 = ($ 10)

# 3 - O preço das ações expira acima do preço de exercício mais alto, digamos $ 10.

Perda / ganho = $ 30 - $ 20 = $ 10

Ganho / perda total = $ 10 + $ 0 = $ 10

Indo pelo exemplo acima, é claro que, embora a visão do trader estivesse correta, ele ainda teve que registrar perdas em 2 dos três casos. Somente quando a ação sobe muito acima do nível previsto, o operador pode obter algum lucro. Por outro lado, o call spread de alta fornece lucro em 2 de 3 cenários. Além disso, no terceiro cenário, quando uma ação se move em direção oposta à exibição, ele minimiza as perdas.

Parâmetros comerciais

Vamos calcular os parâmetros de negociação para executar esta negociação.

# 1 - Risco Máximo

O risco máximo do spread de compra de alta é limitado ao prêmio total pago na compra de uma opção de compra com preço de exercício baixo. Simplificando, será o prêmio total investido na compra da perna inferior ou o preço de exercício mais baixo dessa estratégia de call spread.

# 2 - Recompensa máxima

A recompensa máxima dessa estratégia de spread é a diferença no preço de exercício das duas opções de compra menos o prêmio total pago por esses dois preços de exercício mais os custos totais de corretagem. O breakeven é calculado como o preço de exercício inferior das opções de compra compradas / vendidas, mais o prêmio total pago mais os custos de corretagem.

# 3 - Posição Líquida

O bull call spread é uma estratégia de débito líquido, já que o trader acaba pagando um prêmio ao comprar um na opção de compra do dinheiro e vender uma opção de compra fora do dinheiro.

Vantagens

A estratégia de spread de call de touro requer menos margem para colocar o comércio.
Visa lucros sem muito movimento no ativo subjacente, mas com uma perspectiva otimista.
Ele tira proveito do recurso de redução de tempo ao operar a descoberto / vender uma chamada de strike superior. Essa vantagem não está presente quando um trader compra uma opção de compra a descoberto. Portanto, essa estratégia fornece uma melhor relação ganho / perda em comparação com a compra de um preço de chamada simples.
Por causa de menos requisitos de margem e incluem a vantagem de decadência de tempo futuro, o spread de chamada Bull é uma das melhores estratégias de negociação que fornece boa lucratividade, pois tem um mecanismo de hedge embutido. Assim, limitando o risco e maximizando os lucros.
Devido à sua simplicidade de implementação e cálculos mínimos necessários no cálculo da relação risco-recompensa

Desvantagens

O lucro máximo desta estratégia de spread é limitado pela maior opção de compra vendida se o preço do objeto subjacente subir para um nível maior do que o antecipado pelo negociador.
Se o preço de exercício subir muito acima do preço de exercício mais alto, o lucro máximo é limitado e passa a atuar como um passivo na posição de negociação.
O spread da chamada de alta pode ser encerrado completamente simplesmente compensando o spread. Isto é, comprando de volta as opções de compra de exercício mais baixas e vendendo as opções de compra com preço de exercício mais alto que foram inicialmente compradas.
Ele pode ser encerrado em vários estágios, fechando as posições perna a perna, dependendo da direção em que o preço das ações subjacentes está se movendo.

Conclusão

Um spread de compra em alta é um ótimo substituto em comparação com a compra de uma opção de compra a descoberto. Isso não apenas reduz o preço de equilíbrio, mas também aumenta a relação risco-recompensa, fornecendo um mecanismo de cobertura embutido, proporcionando assim uma margem de segurança para o negociador.

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Este foi um guia para o que é Bull Call Spread e sua definição. Aqui, discutimos o cálculo do spread da chamada de touro, juntamente com um exemplo, vantagens e desvantagens. Você pode aprender mais sobre a negociação de derivativos nos seguintes artigos -