O que é uma troca de moeda?
Os Swaps de Moeda, úteis para cobertura do risco de taxa de juro, são um acordo entre as duas partes para a troca do valor nocional numa moeda pelo de outra moeda e a sua taxa de juro pode ser fixa ou flutuante denominada em duas moedas. Esses acordos são válidos apenas pelo período especificado e podem variar até um período de dez anos, dependendo dos termos e condições do contrato. Como a troca dos pagamentos ocorre nos dois tipos diferentes de moedas, a taxa à vista em vigor naquele momento é usada para calcular o valor do pagamento.
Tipos de troca de moeda
A classificação pode ser feita com base nos diferentes tipos de perna envolvida no contrato; os tipos mais comuns estão listados abaixo
# 1 - Fixo vs. Flutuante
Nesse tipo, uma perna representa o fluxo de pagamentos de juros fixos, enquanto a outra perna representa o fluxo de pagamentos de juros flutuantes.
# 2 - Flutuante vs. Flutuante (Troca de base)
Esse tipo também é conhecido como swap de base, em que ambas as pontas do swap representam os pagamentos de juros flutuantes.
# 3 - Fixo vs. Fixo
Nesse tipo, tanto o fluxo do swap representa os pagamentos de juros fixos.
Exemplos de troca de moeda
Suponha que haja uma empresa australiana chamada A ltd., Que está pensando em abrir o negócio em outro país, ou seja, no Reino Unido, e para isso exige GBP 5 milhões quando a taxa de câmbio AUD / GBP é de 0,5. De forma que o valor total necessário em AUD chega a AUD 10 milhões. Ao mesmo tempo, existe uma empresa U Ltd, sediada no Reino Unido, que quer abrir uma empresa na Austrália e, para isso, precisa de AUD 10 milhões. Ambas as empresas precisam de empréstimos para os reembolsos semestrais. Em ambos os países, o custo do empréstimo é elevado para as empresas estrangeiras em comparação com as empresas locais e, ao mesmo tempo, também é difícil obter empréstimos para empresas estrangeiras devido aos requisitos processuais adicionais.
O custo de um empréstimo no Reino Unido para estrangeiros é de 10%, e para locais é de 6%, enquanto na Austrália o custo do empréstimo para estrangeiros é de 9% e para locais é de 5%. Uma vez que ambas as empresas podem tomar o empréstimo em seus países de origem a um custo baixo e fácil, ambas decidiram executar o contrato de swap de moeda em que A ltd fez um empréstimo de AUD 10 milhões na Austrália e a U ltd fez um empréstimo de GBP 5 milhões no Reino Unido e deram o montante do empréstimo recebido uma à outra, o que permitiu que ambas as empresas iniciassem seus negócios em outro país.
Não, a cada seis meses,
An ltd. pagará a parte dos juros à U ltd pelo empréstimo contraído no Reino Unido pela U ltd, que é calculado da seguinte forma:
U Ltd. pagará a parcela de juros a A ltd pelo empréstimo tomado na Austrália pela A ltd, que é calculado da seguinte forma:
Assim, o pagamento contra os juros continuará até o final do contrato de swap de moeda, quando ambas as partes devolvem às outras partes, seus valores originais em moeda estrangeira são retirados.
Vantagens
- Ajuda os gestores de carteiras a regular a sua exposição à taxa de juro em vigor.
- Ajuda a reduzir os diferentes custos e riscos associados às trocas de moeda.
- Com base nas conjunturas económicas existentes, auxilia as empresas que possuem passivos a taxa fixa a capitalizarem nos swaps de taxa pós-fixada e as empresas que estão com passivos a taxas flutuantes a capitalizar nos swaps de taxa fixa.
- Os especuladores do mercado podem se beneficiar sempre que houver uma mudança favorável na taxa de juros.
- Ajuda a reduzir a incerteza, que está associada aos fluxos de caixa futuros, pois o swap de moeda permite às empresas alterar as condições de sua dívida.
Desvantagens
- Uma vez que qualquer uma das partes ou ambas podem entrar em default no pagamento dos juros ou do valor principal, os swaps de moeda estão expostos ao risco de crédito.
- Existe o risco de intervenção do governo central nos mercados de câmbio. O mesmo acontece no caso de o governo de um determinado país adquirir uma grande quantidade de dívida externa para sustentar temporariamente a moeda em declínio de seus países, o que pode levar a uma grande queda no valor da moeda doméstica.
Pontos importantes
# 1 - Existem três fases que fazem parte do swap de moeda. Inclui a troca à vista do principal, a troca contínua do pagamento dos juros durante os termos do swap e a troca do principal na data de vencimento.
# 2 - O valor principal em swap de moeda é geralmente trocado pelas partes de uma das seguintes maneiras:
- (i) No início
- (ii) Na combinação do início e do fim
- (iii) no final
- (iv) nenhum
Conclusão
Assim, o swap de moeda é o acordo entre as duas partes para trocar as moedas nos termos e condições pré-determinados entre si. O principal motivo dos swaps de moeda é evitar diversos riscos e turbulências nas taxas de câmbio e nos mercados de câmbio. Os governos e os bancos centrais realizam swaps de moeda com suas contrapartes estrangeiras para garantir que moeda estrangeira adequada esteja disponível no momento, caso haja escassez de moeda estrangeira.
