Reembolso antecipado (definição, exemplo) - Como funciona?

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Definição de Reembolso Antecipado

Definição de Reembolso Antecipado

Reembolso antecipado é um processo no qual os recursos do título são usados para liquidar a dívida associada a outro título. Aqui, os novos títulos são emitidos a um preço mais baixo e esse mecanismo é usado para livrar-se do custo de juros mais alto, investindo em novos títulos cujo custo de juros é menor em comparação com o título antigo.

Explicação

O reembolso antecipado é usado pelo governo quando ele está interessado em atrasar a liquidação da dívida. Eles adotam essa prática para economizar o custo dos juros associados aos títulos. Os novos títulos são então usados para pagar as dívidas associadas aos títulos antigos. Nesse tipo de mecanismo, também é feito o refinanciamento, o que ajuda os municípios a quitarem suas dívidas.
Os subscritores são nomeados para concluir todo o processo. Esse processo geralmente ocorre quando a taxa de juros é menor. Às vezes, foi visto que os subscritores podem vender ou comprar os títulos em nome dos municípios. Deve ser feito de maneira adequada. Isso pode atrair algumas consequências jurídicas porque a manipulação do preço dos títulos também pode estar lá para torná-los vendáveis.

Como funciona?

Geralmente está associado a títulos municipais que costumam ser de taxas de juros baixas. Antecipadamente, o reembolso do produto dos novos títulos é usado para pagar todas as dívidas do governo. No último relatório de finanças, a TCJA (Lei de Redução de Impostos e Emprego) 2017 eliminou a facilidade de isenção de impostos para esse mecanismo de reembolso de títulos municipais.
Isso é necessário quando o devedor toma emprestado algum dinheiro do mercado. Isso geralmente ocorre nos dias próximos ao vencimento dos títulos. As receitas dos novos títulos são então reservadas em uma conta de garantia cuja qualidade de crédito é geralmente alta. Agora, depois disso, os títulos municipais passarão a ter o mesmo risco de crédito dos demais títulos dos títulos da Agência e, dessa forma, será feito o processo de reembolso antecipado.

Exemplos de Reembolso Antecipado

Um título em uma cidade é ter $ 500 milhões de títulos de 10% em circulação no mercado. Os títulos foram emitidos no ano de 2000 e têm vencimento no ano de 2020. São títulos exigíveis e podem ser resgatados até 2018. No ano de 2015, a taxa de juros de mercado do título começou a cair e atingiu 5%.
No ano de 2017, dezembro, os juros do título caem drasticamente para 2%, e agora o município está um pouco preocupado. Eles sabem que podem obter esse título a uma taxa de juros de 2%, ao passo que estão pagando 10% sobre os mesmos títulos, então agora decidem refinanciar todos os títulos em aberto.
Eles ficaram sabendo que pagaram $ 220 milhões de principal e o restante está pendente. Após consulta, eles decidiram emitir US $ 300 milhões em novos títulos e usarão todo o produto dessa emissão para liquidar os antigos títulos em circulação. Este método é conhecido como reembolso antecipado.

Diferença entre reembolso antecipado e reembolso atual

Diz-se que isso se aplica quando o produto da venda da emissão de reembolso é retido por mais de 90 dias. Ao mesmo tempo, o atual reembolso é aplicado quando os títulos são emitidos dentro de 90 dias da emissão.
Antecipadamente, o reembolso ao emissor é exigido para reservar o produto da venda da emissão dos novos títulos em uma conta de garantia, ao passo que isso não é uma exigência no caso de reembolso atual.
Isso geralmente é feito atendendo a todos os critérios relacionados aos saldos pendentes dos títulos, ao passo que no reembolso atual, isso geralmente não é atendido. No reembolso atual, o município pretende liquidar as dívidas em curso.

Benefícios

Os municípios podem aproveitar a menor taxa de juros do mercado.
Ajuda a refinanciar a gestão de todo o título.
O gerenciamento de títulos pode ser feito facilmente em um ritmo suave.
Ajuda a fazer um plano de estruturação dos vínculos no município.
Ajuda a reduzir o custo dos juros.
Ao usar esse processo, o produto dos títulos pode ser usado para eliminar as dívidas pendentes dos títulos antigos.
Com o reembolso antecipado, o prefeito pode emitir os títulos com a menor taxa de juros do mercado, mas o valor da emissão pode ser maior, e então o produto é usado para liquidar o valor em aberto.

Limitações

Isso não é mais isento de impostos.
O risco associado é alto quando os títulos do governo são convertidos em títulos da Agência, e sua classificação de crédito é maior depois disso.
Os underwriters são contratados para concluir todo o processo.
Isso também pode ser ilegal quando se trata de manipulação de preços.
Diz-se que é aplicado após o prazo de 90 dias. O governo deve pedir datas mais cedo para declarar o mecanismo de reembolso antecipado para um melhor planejamento.
O mecanismo de reembolso antecipado às vezes pode ser uma razão para a emissão significativamente menor de títulos no mercado, porque pode prejudicar os sentimentos dos detentores de títulos que estavam recebendo juros mais altos anteriormente.

Conclusão

O reembolso antecipado é um mecanismo muito bom para os títulos municipais ou do governo, mas também tem suas próprias limitações. Os detentores de títulos podem ficar desmotivados investindo em títulos do governo. O preço desses títulos pode ser manipulado para controlar a oferta ou para aumentar o investimento em títulos não governamentais, cujos retornos e riscos são altos.
Isso deve ser feito com muito cuidado, contratando especialistas, pois pode ter algumas consequências legais no futuro. Esse mecanismo é muito útil para o emissor dos títulos, pois ele pode solicitar a emissão dos novos títulos com juros menores no mercado.

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Este foi um guia para o que é reembolso antecipado e sua definição. Aqui, discutimos os exemplos de reembolso antecipado e como isso funciona junto com os benefícios e limitações. Você pode aprender mais sobre nos seguintes artigos -