Definição de interesse PIK
PIK Interest, também conhecido como Payment in Kind, é uma opção de pagar juros sobre títulos preferenciais ou instrumentos de dívida em espécie em vez de dinheiro. Os juros PIK também são referidos como pagamentos de dividendos a investidores de títulos ou ações em espécie em vez de dinheiro. A opção de pagamento em espécie é atraente para empresas que não desejam pagar à vista durante a fase inicial ou de crescimento do negócio.
Tipos de pagamento em espécie
Seguem abaixo as diversas formas de Pagamento em espécie de acordo com as situações e objetivos financeiros.
- True PIK - A obrigação de pagamento de juros em espécie é pré-definida e obrigatória em termos de dívida.
- Pague se puder - Neste tipo de dívida, o mutuário deve pagar juros em dinheiro se certas condições predefinidas forem atendidas, mas se as condições predefinidas não forem atendidas devido a algumas situações, o mutuário precisa pagar juros em espécie em um valor superior taxa do que o pagamento em dinheiro.
- Holdco PIK - As dívidas Holdco PIK são geralmente obrigações não garantidas com uma data de vencimento final. Em caso de inadimplência do mutuário, os credores não têm muitas opções para recuperar esses empréstimos devido à natureza não garantida, mas os credores podem reivindicar o patrimônio do negócio do mutuário, mas esse tipo de dívidas vem por trás de outras reivindicações de dívida prioritárias, como credores comerciais, o que significa A dívida Holdco PIK pode ser paga após o pagamento de dívidas seniores / prioritárias.
- Pague se quiser - Nesta forma de dívida PIK, o mutuário pode fazer o pagamento de juros em dinheiro ou em espécie ou uma combinação de dinheiro e espécie. Este tipo de dívida dá ao devedor a opção de fazer o pagamento à vista se tiver dinheiro excedente ou, ao mesmo tempo, se o mutuário quiser usar este dinheiro excedente para investir na operação do negócio, pode optar pelo pagamento em opção amável. A taxa de juros mudará de acordo com sua escolha de pagamento. Esta opção também é conhecida como PIK Toggle.
Cálculo de Juros PIK
Nesse tipo de opção de empréstimo, como a empresa não está pagando juros à vista, portanto, até o vencimento, todos os anos, os juros vão sendo acrescidos na dívida, ou seja, em princípio, mais dívida significa que o valor principal cresce continuamente até o vencimento do empréstimo.
Exemplo
No exemplo abaixo, a M / s Stark Inc obteve um PIK Notes de $ 10000 em 01.01.2013. Essas notas têm uma taxa de juros PIK de 10% e vencem no final de 5 anos.
Em instrumentos de dívida normais a cada ano, essas notas incorrerão em juros de $ 1000, que a empresa deve pagar todos os anos.
No entanto, na dívida PIK, em vez de serem obrigados a reembolsar o valor dos juros, os juros são adicionados à dívida em espécie que aumentará o valor da dívida como resultado no exemplo abaixo no final do primeiro ano, ou seja, em 31.12. 2013, o valor do empréstimo aumentará para $ 11.000 e continuará a crescer até o vencimento.
Características da dívida / juros PIK
- Esses empréstimos não são garantidos por natureza; Isso significa que não há necessidade de dar quaisquer ativos como garantia contra esses empréstimos.
- O vencimento do pagamento do empréstimo amável é de 5 anos ou mais do que isso.
- O refinanciamento de empréstimos em pagamento não é possível, exceto para o ano inicial do empréstimo.
- Estes empréstimos dão alguns direitos aos credores, o que significa que o credor tem o direito de tomar um certo número de ações / títulos no lugar do empréstimo no momento do vencimento do empréstimo, ou os credores podem tomar Ativos da empresa se a empresa for não tem um bom desempenho.
Vantagens do interesse PIK
- Os empréstimos PIK são feitos se a empresa tiver um problema de liquidez, mas tiver capacidade para pagar juros. Isso significa que é adequado para empresas com um longo ciclo de operação.
- Nesta opção, não há necessidade de pagar juros ou dividendos em dinheiro.
- Os empréstimos PIK são geralmente por um período de 5 anos ou mais.
- Os empréstimos PIK geralmente são empréstimos sem garantia; isso significa que não há necessidade de garantia.
- Esses empréstimos vêm com uma garantia que dá aos credores o direito de comprar um determinado número de títulos a um preço fixo.
- Nesta opção, uma empresa pode investir o dinheiro para outros investimentos, aquisições ou qualquer tipo de crescimento.
Desvantagens do interesse PIK
- A taxa de juros dos empréstimos PIK é mais alta do que a taxa de juros dos empréstimos não PIK.
- Os credores não receberão nenhum fluxo de caixa antes do vencimento.
- Uma vez que nenhuma garantia é exigida, os credores podem enfrentar enormes perdas em caso de inadimplência.
Conclusão
Apesar das altas taxas de juros, a dívida de pagamento em espécie está sempre em demanda porque é um sangue para as empresas que estão com falta de caixa e para as empresas que estão em fase de crescimento. Ele dá ao mutuário a opção de não pagar juros à vista imediatamente, o que significa que ele pode utilizar esse valor em dinheiro para suas operações comerciais. O adiamento do pagamento de juros em dinheiro parece atraente, mas aumentará o pagamento do principal da empresa no final do vencimento.
Do ponto de vista dos credores, PIK é a estratégia mais adequada quando alguns acreditam que estão concedendo empréstimos à empresa, que crescerão no futuro porque os credores receberão capital no lugar dos juros, e eles não exigiram gaste qualquer dinheiro adicional. Da mesma forma, se houver perda para o tomador do empréstimo, o credor ficará com os ativos da empresa.
