Diferenças entre opções e garantias
- Uma opção é um contrato entre 2 partes que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um Ativo Subjacente a um preço de exercício pré-decidido e também a uma data fixa no futuro.
- Por outro lado, uma garantia de ações é semelhante a uma opção de ações, uma vez que dá o direito de comprar uma empresa a um preço e data específicos. No entanto, um bônus de subscrição é emitido pela própria empresa e novas ações adicionais também são emitidas pela empresa para o propósito da transação.
Neste artigo, discutimos as diferenças entre opções e garantias em detalhes.
Infográficos de opções vs. mandados
Vamos entender as diferenças entre opções e garantias por meio de infográficos.
Opções vs. Warrants - Similaridades
Ambas as opções e garantias são tratadas em linhas semelhantes e incluem as seguintes semelhanças:
- Ambos os instrumentos oferecem aos detentores a oportunidade de aumentar sua exposição e aproveitar os movimentos do mercado de ações sem a posse do ativo.
- Eles conferem aos seus detentores o direito de comprar um quantum específico do ativo principal a um preço fixo e data especificada.
- Ambos representam um direito e não qualquer controle sobre o ativo principal, a menos que tenha sido exercido.
- Os fatores que influenciam o valor de uma opção ou garantia são os mesmos, como o preço da ação subjacente, o preço de exercício ou o Preço de exercício, o prazo de expiração, a volatilidade implícita e a taxa de juros livre de risco.
- Ambos têm os mesmos componentes em termos de preço, ou seja, valor intrínseco e valor temporal do dinheiro. Deve-se notar isso.
- O valor intrínseco é a diferença entre o preço da ação principal e o preço de exercício ou exercício. Este valor pode ser zero, mas nunca negativo.
- O valor do tempo é a diferença entre o preço da opção / garantia e seu valor intrínseco.
Opções vs. Warrants - Diferenças
Apesar do acima, existem as seguintes diferenças entre Opções e Warrants em detalhes:
- A opção é um acordo em que os compradores possuem o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender ações a um preço e data especificados. Por outro lado, uma garantia é um instrumento registrado para fornecer ao comprador o direito de obter um número especificado de ações em uma data e preços pré-decididos.
- As opções são contratos padrão e devem obedecer às regras de vencimento, duração, tamanho do contrato e preço de exercício, enquanto os warrants são títulos (não padronizados), tornando-os flexíveis.
- As opções são emitidas pela bolsa, como a US Chicago Board Options Exchange, enquanto os warrants são emitidos por uma empresa específica.
- A opção de compra de ações é um instrumento do mercado secundário, uma vez que a negociação ocorre entre investidores, enquanto o warrant é um instrumento do mercado primário, uma vez que é emitido pela própria empresa.
- Na negociação de opções, a parte vendedora lança as opções, enquanto os bônus de subscrição têm um único emissor responsável pelos direitos oferecidos.
- O período de maturidade também difere com opções até dois anos e warrants com maturidade de 15 anos.
- Os ativos subjacentes com relação às opções são ações nacionais, títulos e índices, enquanto os warrants devem ter títulos como moedas e ações internacionais.
- Em termos de lucro, a empresa não recebe nenhum benefício direto, que acaba sendo repassado para o investidor. Por outro lado, a emissão de garantias é para incentivar a venda de ações e oferecer um hedge contra a queda no valor da empresa, o que pode levar a uma queda no preço das ações da empresa.
- As opções não envolvem a emissão de novas ações, mas as garantias resultam em diluição, criando a emissão de novas ações.
- A negociação de opções envolve seguir os princípios de um mercado futuro, e as garantias seguem o princípio dos mercados à vista.
- As opções podem ser emitidas de forma independente, mas os warrants são combinados com outros instrumentos, como obrigações.
- As regras de tributação aplicáveis serão diferentes. As opções de ações estão sujeitas às regras que regem os itens compensatórios. Os bônus de subscrição, por outro lado, não têm caráter compensatório e, portanto, tributáveis.
- As opções podem ser compradas / vendidas a descoberto / escritas envolvendo múltiplas estratégias de negociação e hedge, enquanto os warrants não podem ser facilmente vendidos. Eles são amplamente usados por especuladores para reposição de ações devido a possível hedge.
- Chamadas de margem são aplicáveis em opções, uma vez que o saldo mínimo é exigido para negociação de opções, mas não no caso de garantias.
Opções vs. Warrants (Tabela de Comparação)
| Base de comparação entre opções e garantias | OPÇÕES | WARRANTS |
| Significado | O comprador tem o direito de comprar ou vender o ativo subjacente a um preço e data predeterminados. | Instrumento que dá ao titular o direito de obter um determinado número de ações a um preço e data predeterminados. |
| Natureza | Contrato Padronizado | Segurança não padronizada |
| Activo subjacente | Ações domésticas, títulos e vários índices | Moedas e ações internacionais |
| Emitente | Troca de opções | Emitido por uma empresa específica |
| Propriedade | Funcionários | Investidores, empresas ou parceiros |
| Termos e Condições | Definido pelas bolsas de valores | Definido pelo emissor |
| Tipo de produtos | Chamadas / Put de ações e índices | Vários investimentos de capital garantido e outras garantias comerciais de alto risco / retorno |
| Vida útil | Patrimônio líquido - até cinco anos e
Índice - até 18 meses | Entre 3 meses - 15 anos |
| Diluição | Não envolve a emissão de novas ações | Resultados para diluição |
Conclusão
Em suma, esses dois derivativos são essenciais para as empresas permitirem que os investidores considerem investir nas ações sem deter o título. Os detalhes minuciosos de ambos os instrumentos precisam ser estudados e, consequentemente, pesar os prós e os contras dos mesmos antes de considerar a decisão final de uma perspectiva financeira. As opções podem ser consideradas mediadoras de compensação, ao passo que os warrants visam ajudar a empresa a levantar capital, dívida ou ações, e melhorar o negócio para os investidores. Ambos os instrumentos têm seus níveis de risco, e os investidores devem entender cuidadosamente os derivativos e considerar as consequências fiscais antes de utilizá-los.
O apetite pelo risco e o objetivo financeiro de longo prazo do investidor devem ser avaliados e manter o cuidado em conformidade. Warrants são instrumentos altamente alavancados e especulativos e, portanto, uma abordagem cautelosa deve ser tomada e, em contraste, as opções envolvem menos risco com alto potencial de crescimento com um requisito de capital limitado.
