O que é risco de mercado?
O risco de mercado é o risco que um investidor enfrenta devido à diminuição do valor de mercado de um produto financeiro decorrente de fatores que afetam todo o mercado e não se limita a uma mercadoria econômica específica. Freqüentemente chamado de risco sistemático, o risco de mercado surge devido a incertezas na economia, ambiente político, desastres naturais ou de origem humana ou recessão. Só pode ser coberto, no entanto, não pode eliminar por diversificação.
Tipos de risco de mercado
Existem quatro tipos significativos de risco de mercado.
# 1 - Risco de taxa de juros
O risco de taxa de juros surge quando o valor do título pode cair devido ao aumento e à diminuição das taxas de juros vigentes e de longo prazo. É um termo mais amplo e compreende vários componentes, como risco de base, risco de curva de rendimento, risco de opções e risco de reprecificação.
# 2 - Risco Cambial
O risco cambial surge devido às flutuações nas taxas de câmbio entre a moeda nacional e a moeda estrangeira. As mais afetadas por esse risco são as EMNs que operam em diferentes regiões e têm seus pagamentos em moedas diferentes.
# 3 - Risco de preço de commodities
Assim como o risco cambial, o risco do preço das commodities surge devido às flutuações em commodities como petróleo, ouro, prata, etc. No entanto, ao contrário do risco cambial, os riscos das commodities afetam não apenas as empresas multinacionais, mas também pessoas comuns, como fazendeiros, pequenas empresas, comércio comerciantes, exportadores e governos.
# 4 - Risco de preço de ações
O último componente do risco de mercado é o risco do preço das ações, que se refere à variação dos preços das ações dos produtos financeiros. Como as ações são mais sensíveis a qualquer mudança na economia, o risco do preço das ações é uma das partes mais significativas do risco de mercado.
Fórmula de Prêmio de Risco de Mercado
Um fator usado para calcular o risco de mercado de medição é o cálculo do prêmio de risco de mercado. O prêmio de risco do mercado de venda é a diferença entre a taxa de retorno esperada e a taxa de retorno livre de risco vigente.
A fórmula matemática do prêmio de risco de mercado é a seguinte:
Prêmio de risco de mercado = Taxa de retorno livre de risco esperada.
O prêmio de risco de mercado tem dois aspectos significativos - prêmio de risco marcado exigido e prêmio histórico. É baseado nas expectativas que a comunidade de investidores tem no futuro ou com base em padrões históricos.
A taxa livre de risco é definida como o retorno esperado sem assumir nenhum risco. Na maioria das vezes, a taxa do tesouro dos EUA, visto que o risco soberano dos EUA é quase zero, é chamada de taxa livre de risco.
Exemplo de risco de mercado
Vamos dar um exemplo.
Vamos considerar o exemplo de uma grande empresa de TI - a HP. Um investidor deseja calcular o prêmio de risco de mercado associado ao preço da ação, cotando atualmente a $ 1000. Vamos supor que o investidor espera que o preço das ações esteja em US $ 1100 devido ao crescimento esperado. A seguir está o cálculo no Excel.
O cálculo do prêmio de risco será -
Prêmio de risco de mercado = 11%
Vantagens
Algumas vantagens são as seguintes.
- Na maioria das vezes, os produtos financeiros são vendidos à comunidade de investidores por meio de marketing agressivo e apresentando apenas a parte do crescimento, ignorando completamente os riscos e quedas. É por isso que vemos esses produtos sendo comprados mais nos ciclos de expansão econômica, enquanto na recessão os investidores, principalmente os varejistas, ficam presos. Caso o investidor conheça o conceito de risco de mercado e seus cálculos, poderá entender os produtos financeiros de uma forma muito melhor e decidir se lhes convém para tais volatilidades.
- O prêmio de risco de mercado, conforme explicado no exemplo acima, ajuda o investidor a calcular a taxa real de retorno. Mesmo que o produto financeiro possa desfrutar de um retorno lucrativo, o investidor deve avaliar o investimento em termos da taxa real que oferece. Isso pode ser calculado levando-se em consideração a taxa de juros livre de risco e a taxa de inflação vigentes.
Desvantagens
Algumas desvantagens são as seguintes.
- Não podemos ignorá-los completamente. Ele só pode ser coberto, o que vem com um custo e cálculos intensivos. Um investidor deve estar apto a entender quais dados analisar e quais dados devem ser filtrados.
- É muito sujeito a recessão ou mudanças cíclicas na economia. Uma vez que afeta todo o mercado simultaneamente, é ainda mais desafiador administrar, pois a diversificação não ajudará. Ao contrário do risco de crédito, que é muito específico da contraparte, ele afeta todas as classes de ativos.
Pontos importantes
- É parte integrante da gestão de risco. Como afeta todo o mercado simultaneamente, pode ser letal para um investidor ignorar o risco de mercado ao construir uma carteira.
- Eles ajudam a medir a perda potencial máxima de um portfólio. Existem dois componentes importantes aqui: o prazo e o nível de confiança. O período de tempo é a duração para a qual o prêmio de risco de mercado deve ser calculado, enquanto baseia o nível de confiança no nível de conforto do investidor. Nós expressamos isso em termos de%, como 95% ou 99%. O nível de confiança de colocação determina quanto risco um investidor ou gerente de portfólio pode assumir.
- É um conceito estatístico e, portanto, seus cálculos são complicados em números. As várias ferramentas / mecanismos usados para o cálculo são - Valor em risco - déficit esperado, variância-covariância, simulação histórica e simulação de Monte Carlo.
- Uma vez que o risco de mercado impacta toda a comunidade de investidores, independentemente de sua credibilidade ou da classe de ativos em que operam, ele é acompanhado de perto pelos reguladores em todo o mundo. Na verdade, nos últimos 25 anos, testemunhamos quatro regulamentos principais e muitos outros aprimoramentos menores. O Comitê da Basiléia é o principal órgão regulador que formula essas normas ou recomendações. Os países membros são livres para adaptar ou adicionar mais escrutínio a esses regulamentos para tornar seus sistemas bancários muito mais robustos.
Conclusão
É parte integrante de qualquer portfólio. Ela surge devido ao retorno adicional que um investidor espera gerar com um investimento. Se houver hedge, pode levar a melhores resultados e proteger suas perdas quando o mercado passar por ciclos de queda.
