Dívida inadimplente (definição, exemplo) - Como funciona?

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O que é dívida angustiada?

O que é dívida angustiada?

Dívida inadimplente refere-se a títulos que entraram em default, ou estão em processo de falência, ou enfrentam situações que podem levar à falência e são geralmente negociados com grandes descontos em comparação ao seu valor nominal. Há um grande risco envolvido na compra ou venda desses títulos, pois dificuldades financeiras ou falência podem fazer com que esses títulos se tornem sem valor ou nulos.

Explicação

Esses títulos têm uma classificação abaixo do grau de investimento. As classificações de grau de investimento são fornecidas por agências de risco de crédito, que representam o risco associado a determinados títulos ou títulos. E, uma vez que esses títulos são considerados de classificação de grau de investimento inferior, um alto nível de risco está associado à sua compra e venda.
Os investidores compram ou investem nesses títulos com base na estratégia de que, se a empresa não entrar em falência, eles obterão um alto retorno em sua compra atual de títulos com um desconto significativo. Principalmente, grandes investidores institucionais investem nesses tipos de títulos, como fundos de hedge, fundos de private equity, etc.

Características da dívida angustiada

Pertencem a empresas com dificuldades financeiras ou em vias de falência.
Eles são emitidos com grandes descontos de seu valor nominal ou valor de face.
A agência de classificação de crédito atribui uma classificação abaixo do grau de investimento a títulos de dívida em dificuldades.
Grandes investidores institucionais investem nesses instrumentos de dívida ou títulos, seja para obter um lucro substancial se a empresa não entrar em falência, seja para obter o controle do negócio caso ela entre em falência.

Como funciona?

Esses títulos são emitidos com um desconto substancial em seu valor nominal por empresas que enfrentam dificuldades financeiras. Grandes investidores institucionais identificam esses tipos de empresas e deliberadamente compram títulos de dívida como títulos em vez de ações ou ações.
Esses investidores, também conhecidos como “fundos abutre”, entendem que, se a empresa sair das dificuldades financeiras, terão lucros elevados. E se a empresa for à falência, eles ainda receberão seus pagamentos devidos, pois são detentores de títulos de dívida, portanto, terão prioridade sobre os acionistas.

Exemplos

No final da década de 1980, Martin Whitman, um investidor americano, comprou títulos de dívida inadimplentes de uma empresa de serviços de petróleo que estava enfrentando dificuldades financeiras, assumiu o controle da empresa e se endividou em negócios com outros credores. A empresa saiu da falência e Whitman teve um lucro substancial.
Em meados da década de 1990, os fundos mútuos de Franklin compraram dívidas inadimplentes de empresas imobiliárias canadenses, que construíram Canary Wharf, complexo de escritórios em Londres. A Franklin Investment obteve um lucro substancial quando a holding faliu.

Tipos

Investimentos em dívidas de emergência, em que os investidores estão comprando dívidas com descontos significativos e procurando obter lucros substanciais caso a situação vire.
Um investimento em que os investidores buscam obter o controle ou a propriedade da empresa inadimplente por meio de negociação judicial, caso a empresa entre em falência.
Uma estratégia ativa de não controle, onde esses investidores se envolvem no processo de reestruturação da empresa de forma que possam negociar e maximizar e salvaguardar o interesse da classe de valores mobiliários que detêm.

Quem investe em dívidas angustiadas?

É muito difícil para os investidores individuais investir em dívidas inadimplentes devido ao alto risco envolvido e a várias outras complexidades. Mas eles podem optar por fazer isso investindo em fundos de hedge ou fundos mútuos que estão comprando essas dívidas.
Portanto, os investidores com grande apetite por gestão de risco podem entrar em tais investimentos em títulos de dívida. Firmas de private equity, fundos de hedge, fundos mútuos e fundos de dívida especializados são os principais investidores no mercado que optam por investimentos em dívidas inadimplentes porque têm acesso a estratégias de gestão de alto risco que um investidor individual talvez não precise.

Vantagens

Comprar dívidas ou títulos com alto desconto em relação ao seu valor nominal dá lugar ao alto potencial de recompensa.
No caso de a empresa entrar em falência, os investidores em dívidas inadimplentes podem obter a propriedade ou o controle da empresa por meio de negociação.
É um dos grandes riscos, portanto, um negócio de alta recompensa, como todos sabemos, “quanto mais riscos, mais recompensas”.

Desvantagens

O mercado de fundos de dívidas inadimplentes é de natureza muito imprevisível; precisa de um investidor experiente com acesso a diversas técnicas de gestão de risco para entrar neste mercado.
A alta competição entre empresas leva a dificuldades de negociação no momento da falência da empresa.
É necessária muita pesquisa e análise antes de investir nesses tipos de fundos; portanto, não é ideal para um investidor individual.
O risco associado a esse tipo de investimento é extremamente alto.

Pontos importantes

Os investidores devem considerar seu apetite pelo risco e acesso às estratégias de gerenciamento de risco.
Pesquisa e análise da empresa cujos investidores de fundos em dificuldades financeiras vão comprar para saber se a empresa conseguiria sair de uma dificuldade financeira ou não.
Capacidade de obter benefícios de cada oportunidade de investimento que atrapalhe o investimento em fundos de dívidas inadimplentes.
Análise do risco envolvido com o investimento na empresa com problemas.

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Este foi um guia para O que é dívida inadimplente e sua definição. Aqui, discutimos as características da dívida inadimplente, exemplos e como ela funciona junto com os tipos, vantagens e desvantagens. Você pode aprender mais sobre nos seguintes artigos -