O que é uma oferta pública subsequente?
Follow on Public Offer (FPO), também conhecido como uma oferta de ações sazonais, é o método de emissão de aumento de capital, oferecendo ações adicionais ou ações preferenciais após levantar fundos por meio de Oferta Pública Inicial.
Pré-requisitos de um FPO
Existem determinados pré-requisitos para que a nova oferta seja categorizada como uma oferta pública subsequente; um desses pré-requisitos é que seja oferecido ao público em geral, ou seja, emitido no mercado aberto, porque se oferecido aos acionistas existentes é conhecido como uma emissão de direitos ou uma emissão de bônus, conforme o caso, e se oferecido a um grupo seleto de investidores, é conhecido como investimento privado.
Outro ponto que deve ser levado em consideração é que se trata de uma emissão com a qual a empresa levanta dinheiro e não de uma negociação realizada entre os investidores em bolsa de valores. O IPO ou um FPO ocorre no mercado primário, enquanto a bolsa de valores forma o mercado secundário.
Exemplos
- PolarityTE (NASDAQ: COOL ) Emitiu uma oferta pública de seguimento encerrada em 7 de junho de 2018. Este FPO foi de aprox. $ 55M de ações de capital. Os recursos seriam usados para P&D, comercialização e registro de produtos, entre muitos outros motivos especificados no arquivamento da SEC. Cantor Fitzgerald foi o único bookrunner para a oferta PolarityTE.
- The Trade Desk, Inc. (NASDAQ: TTD) Em 30 de maio de 2017, concluiu o fechamento de uma oferta subsequente de 4.316.452 ações com a venda de ações de certos acionistas existentes, ao público e, portanto, a TDD não recebeu nenhum produto do oferta. Esta é mais uma oferta secundária.
- Huya , uma empresa de jogos chinesa, em 9 de abril de 2019, lançou uma oferta subsequente de $ 343 milhões. Isso tinha um procedimento de atribuição excessiva, também conhecido como greenshoe.
Tipos de Acompanhamento de Oferta Pública
Quando a empresa aumenta o capital emitindo ações totalmente novas, o número de ações emitidas aumenta; no entanto, o valor dos lucros disponíveis para os acionistas permanece o mesmo. Isso leva a um menor lucro por ação (EPS). Essa oferta é chamada de FPO dilutivo, pois leva a uma diluição do EPS.
Considerando que, quando a empresa libera as ações anteriormente pertencentes a um grupo promotor ou de propriedade privada para o público em geral, o número de ações pode não aumentar e, portanto, o EPS permanece o mesmo. Esse problema é considerado não diluidor. Se o número de ações aumentar mesmo no caso de ações existentes emitidas ao público, então a emissão se tornará novamente dilutiva.
Razões para seguir a oferta pública
- Uma empresa pode desejar pagar uma dívida existente porque a dívida exige pagamentos regulares de juros, independentemente de a empresa ter lucro ou não.
- Além disso, às vezes, a empresa prefere emissões de ações a dívidas para expansões futuras ou a taxa de juros prevalecente no mercado não é favorável para a empresa.
- Às vezes, os detentores de dívidas colocam cláusulas altamente restritivas nas atividades de risco da empresa e exercem um alto grau de controle. Se tal controle não for bem-vindo pela empresa à medida que sua visão fica restrita, ela pode ir para um FPO e usar os recursos para reduzir os níveis de dívida e obter maior controle.
- Às vezes, as empresas não conseguem levantar capital suficiente por meio de seu IPO e, portanto, sentem a necessidade de buscar um FPO.
