Diferenças entre a relação atual e a relação rápida
O Current Ratio mede a liquidez da organização de forma a descobrir que os recursos da empresa são suficientes para atender aos passivos de curto prazo e também compara o passivo circulante com o ativo circulante da empresa; enquanto o Quick Ratio é um tipo de índice líquido que compara o caixa e o equivalente de caixa ou ativos rápidos com o passivo circulante
Explicado
Como investidor, se você deseja uma rápida revisão de como uma empresa está se saindo financeiramente, deve examinar o índice atual da empresa. O índice atual significa a capacidade de uma empresa de pagar passivos de curto prazo com seus ativos de curto prazo. Normalmente, quando os credores estão olhando para uma empresa, eles procuram um índice atual mais alto; porque um índice atual mais alto garantirá que eles serão reembolsados facilmente e a certeza do pagamento aumentará.
Então, qual é a relação atual? Vamos simplesmente olhar para o balanço da empresa e então selecionar o ativo circulante e dividir o ativo circulante pelo passivo circulante da empresa durante o mesmo período.
Se obtivermos tudo o que precisamos saber como investidores a partir do índice atual, por que deveríamos olhar para um índice rápido? Aqui está o problema.
O índice de liquidez imediata ajuda os investidores a descobrirem se a empresa tem a capacidade de pagar suas obrigações atuais. Existe apenas uma coisa que é diferente na relação rápida do que a relação atual. Ao calcular o índice de liquidez imediata, levamos em consideração todos os ativos circulantes, exceto os estoques. Muitos analistas financeiros acham que o estoque leva muito tempo para se transformar em caixa para saldar dívidas. Em alguns casos, também excluímos despesas antecipadas para chegar ao índice de liquidez imediata. Assim, o índice de liquidez imediata é um ponto de partida melhor para entender se a empresa tem capacidade de saldar suas obrigações de curto prazo. A proporção rápida também é chamada de proporção de teste de ácido.
Como vimos anteriormente, a Toll Brothers tinha uma proporção atual de 4,6x. Isso nos leva a acreditar que eles estão na melhor posição para fazer frente ao seu passivo circulante. No entanto, quando calculamos o índice de Quick, notamos que é apenas 0,36x. Isso se deve aos altos níveis de Estoque no balanço patrimonial, conforme pode ser visto a seguir.
fonte: Toll Brothers SEC Filings
Razão atual vs. Razão rápida - Fórmula
Fórmula de relação atual
Vejamos primeiro a fórmula da proporção atual.
Razão atual = Ativo Circulante / Passivo Circulante
Como você pode ver, a proporção atual é simples. Basta ir ao balanço da empresa e selecionar “ativo circulante” e dividir a soma pelo “passivo circulante” e você saberá o índice.
Mas o que incluímos no ativo circulante?
Ativo circulante: No ativo circulante, a empresa incluiria dinheiro, incluindo moeda estrangeira, investimentos de curto prazo, contas a receber, estoques, despesas pré-pagas, etc.
Passivo circulante: o passivo circulante é o passivo que vence nos próximos 12 meses ou menos. No passivo circulante, as empresas incluiriam contas a pagar, impostos sobre vendas a pagar, imposto de renda a pagar, juros a pagar, descobertos bancários, impostos sobre folha de pagamento a pagar, depósitos antecipados de clientes, despesas acumuladas, empréstimos de curto prazo, vencimentos atuais de dívidas de longo prazo, etc.
Agora, vamos examinar a razão rápida. Analisamos a taxa de liquidez imediata de duas maneiras.
Fórmula de proporção rápida # 1
Quick Ratio = (Caixa e Equivalentes de Caixa + Investimentos de Curto Prazo + Contas a Receber) / Passivo Circulante
Aqui, se você observar, tudo é considerado ativo circulante, exceto estoques.
Vejamos o que incluímos em caixa e equivalentes de caixa, investimentos de curto prazo e contas a receber.
Caixa e equivalentes de caixa: Em Caixa, as empresas incluem moedas e papel-moeda, recibos não depositados, contas correntes e ordens de pagamento. E sob o equivalente de caixa, as organizações levam em consideração fundos mútuos do mercado monetário, títulos do tesouro, ações preferenciais com vencimento em 90 dias ou menos, certificados de depósitos bancários e papel comercial.
Investimentos de curto prazo: Esses investimentos são os de curto prazo que podem ser liquidados facilmente em um curto período, geralmente em 90 dias ou menos.
Contas a receber: A soma de dinheiro que ainda não foi recebida dos devedores da empresa é denominada contas a receber; inclusive o contas a receber é criticado por alguns dos analistas porque há menos certeza na liquidação do contas a receber!
Fórmula de proporção rápida # 2
Vejamos a segunda maneira de calcular a razão rápida (razão de teste de ácido) -
Quick Ratio = (Ativo circulante total - Estoque - Despesas antecipadas) / Passivo Circulante
Nesse caso, pode-se pegar todo o ativo circulante do balanço da empresa e depois simplesmente deduzir os estoques e despesas antecipadas. Em seguida, divida o valor pelo passivo circulante para chegar ao índice de teste rápido ou ácido.
Razão Atual vs. Razão Rápida - Interpretação
Primeiro, vamos interpretar o índice atual e depois o índice rápido.
- Quando os credores observam o índice atual, geralmente é porque desejam garantir a certeza do reembolso.
- Se uma empresa tiver menos de 1 como seu índice atual, os credores podem entender que a empresa não será capaz de pagar facilmente suas obrigações de curto prazo.
- E se o índice de liquidez da empresa for superior a 1, eles estão em melhor posição para liquidar seus ativos circulantes para pagar os passivos de curto prazo.
- Mas e se a proporção atual de uma empresa for muito maior? Por exemplo, digamos que a empresa A tenha uma relação atual de 5 em um determinado ano, qual seria a interpretação possível? Na verdade, existem duas maneiras de ver isso. Em primeiro lugar, eles estão indo excepcionalmente bem para que possam liquidar seus ativos circulantes muito bem e pagar dívidas mais rapidamente. Em segundo lugar, a empresa não é capaz de utilizar bem seus ativos e, portanto, os ativos circulantes são muito mais do que os passivos circulantes da empresa.
Agora, vamos dar uma olhada em uma proporção rápida.
- Muitos analistas financeiros acreditam que um índice de liquidez imediata é uma maneira muito melhor de começar a entender os assuntos financeiros de uma empresa do que o índice atual. O argumento deles
- O argumento deles é que o estoque não deve ser incluído na expectativa de quitação do passivo circulante, porque ninguém sabe quanto tempo levaria para liquidar os estoques. É parecido
- É semelhante às despesas pré-pagas. Uma despesa pré-paga é um valor pago antecipadamente por bens e serviços a serem recebidos no futuro. Por se tratar de algo que já foi pago, não pode ser utilizado para quitar a obrigação posterior. Portanto, deduzimos a despesa pré-paga também dos ativos circulantes enquanto calculamos o índice de liquidez imediata. Dentro
- Também no caso do índice de liquidez imediata, se o índice for maior que 1, os credores acreditam que a empresa está indo bem e vice-versa.
Razão atual vs. Razão rápida - Exemplo básico
Discutiremos dois exemplos por meio dos quais tentaremos entender o índice atual e o índice de liquidez imediata.
Vamos dar uma olhada.
Razão Atual vs. Exemplo de Razão Rápida # 1
| X (em US $) | Y (em US $) | |
| Dinheiro | 10.000 | 3000 |
| Equivalente a Caixa | 1000 | 500 |
| Contas a receber | 1000 | 5000 |
| Os inventários | 500 | 6000 |
| Contas a pagar | 4000 | 3000 |
| Impostos atuais a pagar | 5000 | 6000 |
| Passivos atuais de longo prazo | 11000 | 9000 |
Calcule “Razão Atual” e “Razão Rápida”.
Primeiro, vamos começar com a proporção atual.
Aqui está o que incluiremos nos ativos circulantes -
| X (em US $) | Y (em US $) | |
| Dinheiro | 10.000 | 3000 |
| Equivalente a Caixa | 1000 | 500 |
| Contas a receber | 1000 | 5000 |
| Os inventários | 500 | 6000 |
| Total de ativos atuais | 12.500 | 14500 |
Vamos olhar para o passivo circulante agora -
| X (em US $) | Y (em US $) | |
| Contas a pagar | 4000 | 3000 |
| Impostos atuais a pagar | 5000 | 6000 |
| Passivos atuais de longo prazo | 11000 | 9000 |
| Passivo Circulante Total | 20.000 | 18.000 |
Agora podemos calcular facilmente a proporção atual.
A proporção atual de X e Y seria -
| X (em US $) | Y (em US $) | |
| Ativos Correntes Totais (A) | 12.500 | 14500 |
| Passivo Circulante Total (B) | 20.000 | 18.000 |
| Razão atual (A / B) | 0,63 | 0,81 |
Do exposto, pode-se dizer facilmente que tanto X quanto Y precisam melhorar seu índice atual para poder pagar suas obrigações de curto prazo.
Vejamos a razão rápida agora.
Para o cálculo do índice de liquidez imediata, precisamos apenas excluir “estoques”, pois não há “despesas antecipadas” informadas.
| X (em US $) | Y (em US $) | |
| Dinheiro | 10.000 | 3000 |
| Equivalente a Caixa | 1000 | 500 |
| Contas a receber | 1000 | 5000 |
| Total de ativos atuais
(Exceto “Inventários”) | 12.000 | 8500 |
Agora, a proporção rápida seria -
| X (em US $) | Y (em US $) | |
| Total de ativos atuais (M) | 12.000 | 8500 |
| Passivo Circulante Total (N) | 20.000 | 18.000 |
| Razão atual (M / N) | 0,60 | 0,47 |
Uma coisa é perceptível aqui. Para X, não há muita diferença no índice de liquidez imediata por causa da exclusão dos estoques. Mas, no caso de Y, há uma grande diferença. Isso significa que os estoques podem inflar o índice e dar aos credores mais esperança de serem pagos.
Razão Atual vs. Exemplo de Razão Rápida # 2
Paul abriu uma loja de roupas alguns anos atrás. Paul deseja expandir seus negócios e precisa pedir um empréstimo ao banco para isso. O banco pede um balanço para entender a proporção de liquidez da loja de roupas de Paul. Aqui estão os detalhes abaixo -
Dinheiro: US $ 15.000
Contas a receber: US $ 3.000
Estoque: US $ 4.000
Investimentos em ações: US $ 4.000
Impostos pré-pagos: US $ 1.500
Passivo Circulante: US $ 20.000
Calcule “Quick Ratio” em nome do banco.
Como sabemos que “estoque” e “impostos pré-pagos” não seriam incluídos no índice de liquidez imediata, teremos o ativo circulante da seguinte forma.
(Caixa + Contas a Receber + Investimentos em Ações) = US $ (15.000 + 3.000 + 4.000) = US $ 22.000.
E está mencionado o passivo circulante, ou seja, US $ 20.000.
Então, a razão rápida seria = 22.000 / 20.000 = 1,1.
Uma proporção rápida de mais de 1 é boa o suficiente para o banco começar. Agora, o banco analisará mais índices para pensar se deve emprestar um empréstimo a Paul para expandir seus negócios.
Colgate - Calcular Razão Atual e Razão Rápida
Neste exemplo, vamos ver como calcular a Razão Atual e a Razão Rápida da Colgate. Se você deseja obter acesso à planilha de cálculo do Excel, pode fazer o download da mesma aqui - Análise de Razão no Excel
Razão Atual da Colgate
Abaixo está o resumo do balanço patrimonial da Colgate para os anos de 2010 a 2013.
A Razão Atual é fácil de calcular = Ativo Atual da Colgate dividido pelo Passivo Atual da Colgate.
Por exemplo, em 2011, o Ativo Circulante era de $ 4.402 milhões e o Passivo Circulante era de $ 3.716 milhões.
Razão atual da Colgate (2011) = 4.402 / 3.716 = 1,18x
Da mesma forma, podemos calcular o índice atual para todos os outros anos.
As seguintes observações podem ser feitas com relação aos índices atuais da Colgate -
- O índice atual aumentou de 1,00x em 2010 para 1,22x em 2012.
- O índice atual da Colgate aumentou devido a um aumento em caixa e equivalentes de caixa e outros ativos de 2010 a 2012. Além disso, vimos que o passivo circulante estava mais ou menos estagnado em cerca de US $ 3.700 milhões nesses três anos.
- O índice atual caiu para 1,08x em 2013 devido a um aumento no passivo circulante causado pela parcela atual da dívida de longo prazo para $ 895 milhões.
Quick Ratio da Colgate
Agora que calculamos o Current Ratio, calculamos o Quick Ratio da Colgate. O índice de liquidez imediata considera apenas recebíveis e caixa e equivalentes de caixa no numerador.
O quick Ratio da Colgate é relativamente saudável (entre 0,56x - 0,73x). Esse teste ácido nos mostra a capacidade da empresa de pagar passivos de curto prazo usando contas a receber e caixa e equivalentes de caixa. Observamos que a Colgate possui um nível razoável de caixa e contas a receber para pagar uma parte considerável do passivo circulante.
Razão Atual e Razão Rápida da Apple
Agora que sabemos o cálculo do Current Ratio e do Quick Ratio, vamos comparar os dois para a Apple (empresa do produto). O gráfico abaixo mostra a Razão Atual e a Razão Rápida da Apple nos últimos 10 anos.
fonte: ycharts
Notamos o seguinte no gráfico acima -
- A proporção atual da Apple atualmente é de 1,35x, enquanto sua proporção rápida é de 1,22x. Essas duas proporções são muito próximas.
- Não há muita diferença entre essas duas proporções. Notamos que, historicamente, eles permaneceram muito próximos um do outro.
- A principal razão para isso é que a Apple tem a maior parte de seus ativos atuais como Caixa e Equivalentes a Caixa, Títulos Negociáveis e Contas a Receber.
- O estoque como uma porcentagem do Ativo Circulante é insignificante (menos de 2%), como pode ser visto no balanço abaixo.
fonte: arquivamentos da Apple SEC
Razão Atual e Razão Rápida da Microsoft
Agora que vimos a comparação da Apple, é fácil adivinhar como será o gráfico do Microsoft Current Ratio vs. Quick Ratio.
O gráfico a seguir mostra a proporção Rápida e Atual da Microsoft nos últimos 10 anos.
fonte: ycharts
Observamos o seguinte -
- A relação atual está atualmente em 2,35x, enquanto a relação rápida está em 2,21x.
- Novamente, essa é uma faixa estreita, assim como a da Apple.
- A principal razão para isso é que o estoque é uma parte minúscula do total de ativos circulantes.
- O ativo circulante consiste principalmente em caixa e equivalentes de caixa, investimentos de curto prazo e contas a receber.
fonte: Arquivos da Microsoft SEC
Setor de aplicativos de software - Proporção atual vs. Exemplos de proporção rápida
Vejamos agora as comparações de Razão Atual e Razão Rápida específicas do setor. Observamos que as empresas de aplicativos de sofware têm uma faixa muito estreita de Razão Atual e Razão Rápida.
Abaixo está uma lista das principais empresas de aplicativos de software -
fonte: ycharts
- SAP tem uma proporção atual de 1,24x, enquanto sua proporção rápida é 1,18x.
- Da mesma forma, Adobe Systems tem uma proporção atual de 2,08 contra uma proporção rápida de 1,99x.
- As empresas de software não dependem de estoque e, portanto, sua contribuição para o ativo circulante é significativamente menor.
- Observamos na tabela acima que (Estoques + Pré-pago) / Ativo Circulante é insuficiente.
Setor de aço - Razão Atual vs. Exemplos de Razão Rápida
Em contraste com as empresas de software, as empresas siderúrgicas são setores de capital intensivo e fortemente dependentes de estoques.
Abaixo está uma lista das principais empresas siderúrgicas -
fonte: ycharts
- Observamos que a relação atual da Arcelor Mittal é 1,24x, enquanto a relação rápida é 0,42
- Da mesma forma, para ThyssenKrupp, a proporção atual é 1,13 vs. proporção rápida de 0,59
- Notamos que a faixa (Razão atual - Razão rápida) é relativamente ampla aqui.
- Isso porque, para tais empresas, os estoques e pré-pagos contribuem com um percentual considerável do Ativo Circulante (como visto de cima, a contribuição é superior a 30% nessas empresas)
Setor de tabaco - Razão Atual vs. Exemplos de Razão Rápida
Outro exemplo que vemos aqui é o do Setor de Fumo. Observamos que este é um setor bastante intensivo em capital e depende muito do armazenamento de matéria-prima, WIP e estoques de produtos acabados. Portanto, o setor de Tabaco também apresenta uma grande diferença entre o Current Ratio e o Quick Ratio.
Abaixo está a tabela que mostra essas diferenças, bem como a contribuição do estoque e despesas antecipadas para o Ativo Circulante.
fonte: ycharts
Razão Atual vs. Razão Rápida - Limitações
Vamos discutir as desvantagens dessas duas proporções.
Aqui estão as desvantagens da relação atual -
- Em primeiro lugar, o único índice atual não daria a um investidor uma imagem clara sobre a posição de liquidez de uma empresa. O investidor precisa observar outros índices, como índice de liquidez imediata e índice de caixa também.
- O índice atual inclui estoques e outros ativos circulantes em conta, o que pode inflacionar o valor. Assim, o índice atual nem sempre dá a idéia certa sobre a liquidez de uma empresa.
- Se as vendas dependerem das estações do ano para uma determinada empresa ou setor, a relação atual pode variar ao longo do ano.
- A forma como o estoque é avaliado terá impacto sobre o índice atual, pois inclui o estoque em seu cálculo.
O índice de liquidez imediata é a melhor maneira de avaliar a liquidez da empresa. Mas ainda tem alguns pontos negativos. Vamos dar uma olhada -
- Em primeiro lugar, nenhum investidor e credor deve depender de um acid test ou quick ratio apenas para entender a posição de liquidez de uma empresa. Eles também precisam examinar o índice de caixa e o índice atual para comparar. E também devem verificar o quanto a empresa depende de seu estoque.
- O índice de liquidez imediata inclui contas a receber que podem não ser liquidadas rapidamente. E, como resultado, pode não fornecer uma imagem precisa.
- O índice de liquidez imediata exclui estoques em todas as ocasiões. Mas, no caso de indústrias de estoque intensivo, como supermercados, um índice rápido não é capaz de fornecer uma imagem precisa devido à exclusão dos estoques do ativo circulante.
Na analise final
Para ser claro sobre a posição de liquidez de uma empresa, apenas o índice atual e o índice de liquidez imediata não são suficientes; os investidores e credores também devem examinar a proporção de caixa. E eles precisam descobrir para qual setor e empresa estão fazendo cálculos; porque em todas as ocasiões, a mesma proporção não daria uma imagem precisa. Como um todo, eles devem examinar todos os índices de liquidez antes de tirar qualquer conclusão.
