O que são títulos?
Um título é um título que denota a dívida do emitente aos detentores do título e ele é obrigado a pagar o cupom (um juro) sobre o mesmo ou reembolsar o valor real no futuro e estes também são negociáveis e aqui os juros podem ser pagos mensal, trimestral, semestral ou mesmo anualmente.
Preço de mercado do título
O preço de mercado de um título é o valor presente de todos os pagamentos futuros esperados do principal e dos juros dos títulos, descontados ao seu rendimento até o vencimento (taxa de retorno). Deve-se notar que o rendimento e o preço do título estão inversamente relacionados, de modo que quando a taxa de mercado aumenta, os preços do título caem e vice-versa.
O sucesso de um título é medido de acordo com o rendimento que eles oferecem. O rendimento é a porcentagem anual de retorno obtido em um título.
O rendimento atual do título é calculado como Cupons anuais / Preço atual do título.
Por exemplo, se um título foi emitido por $ 1.000 com um cupom anual de $ 100, mas se está sendo vendido no mercado por $ 1.100, o rendimento seria: 100/1100 = 9,09%
Tipos de títulos
Alguns dos tipos populares de títulos são:
- Os títulos de taxa fixa têm cupons que permanecem constantes ao longo da vida do título.
- As notas de taxa flutuante são aquelas cujo cupom está vinculado à taxa de juros de referência, como a LIBOR. Como são de natureza volátil, são classificados como flutuantes. Por exemplo, a taxa de juros pode ser definida como LIBOR + 0,25% e é recalculada periodicamente.
- Corporate Bonds é um título de dívida emitido por várias empresas e vendido a vários investidores. O lastro de tais títulos depende da capacidade de pagamento da empresa, que por sua vez está atrelada aos possíveis ganhos futuros da empresa com suas operações. Estes são os aspectos considerados pelas agências de notação de risco antes de darem a sua confirmação.
- Títulos Públicos é um título emitido pelo Governo Nacional com a promessa de fazer pagamentos regulares e reembolsar o valor de face no vencimento. Os termos em que o governo pode comercializar dependem da qualidade de crédito no mercado.
- Títulos de cupom zero não pagam juros periódicos. Geralmente são emitidos com desconto em relação ao valor nominal, o que o torna atraente. Essa diferença é então acumulada no vencimento e o valor total do principal é pago no vencimento. Esses títulos também podem ser emitidos por instituições financeiras retirando os cupons do valor do principal.
- Títulos de alto rendimento são aqueles classificados abaixo do grau de investimento pelas autoridades de classificação de crédito. Como esses são graus mais baixos, espera-se que ofereçam maior rendimento e os tornem atraentes. Estes também são denominados como Junk Bonds.
- Os títulos conversíveis permitem que o detentor troque um título por uma série de ações. Eles são considerados títulos híbridos, pois combinam características de patrimônio e de dívida.
- Títulos indexados à inflação são aqueles em que o valor do principal e dos juros está atrelado à inflação que prevalece na economia.
- As obrigações subordinadas têm uma prioridade mais baixa do que outras obrigações do emitente no momento da liquidação. O risco é maior em comparação com os títulos sênior e, uma vez que os credores e os detentores dos títulos sênior são pagos, os detentores dos títulos subordinados são priorizados. Comparativamente, eles têm uma classificação de crédito mais baixa e alguns dos exemplos são títulos emitidos por bancos, títulos lastreados em ativos, etc.
- As Obrigações Estrangeiras são emitidas no mercado interno por entidade estrangeira na moeda do mercado interno como forma de obtenção de capital. Como a maioria dos investidores seria do mercado interno, pode ser benéfico, pois terão a oportunidade de incluir a exposição estrangeira em suas respectivas carteiras. Algumas das instâncias de títulos estrangeiros são:
- Bulldog Bond
- Samurai Bond
- Yankee Bond
- Matilda Bond
Tipos de Riscos
Os títulos estão sujeitos a vários tipos de riscos, tais como:
- Risco de crédito
- Risco de liquidez
- Risco cambial
- Risco de inflação
- Soberano / Risco País
- Risco de Volatilidade
- Risco de curva de rendimento
As mudanças nos preços do título têm um impacto imediato na carteira de títulos, uma vez que oferece retornos relativamente estáveis. Além disso, o preço dos títulos do governo é muito sensível, pois representará a estabilidade econômica do respectivo país. Os preços também podem ser afetados pelo upgrade ou rebaixamento das agências de classificação de crédito.
Índices de títulos
Existem vários índices de títulos para a gestão de carteiras e medição de desempenho, tais como:
- Barclays Capital Aggregate
- Citigroup BIG
- Merrill Lynch Mestre Doméstico
A maioria dos índices são ramos de outros índices para medir carteiras de títulos globais ou podem ser subdivididos para a gestão de carteiras personalizadas, dependendo do vencimento ou das divisões da indústria.
Conclusão
Em termos financeiros, um título é um instrumento de dívida do emissor do título ao detentor do título. É uma dívida de confirmação de título, na qual o emissor deve uma dívida ao titular e tem a obrigação de pagar o valor dos juros (taxa de cupom) em intervalos especificados ou de fazer todo o valor do principal em uma data posterior no vencimento. Esses juros podem ser pagos anualmente, semestralmente ou mesmo mensalmente. A propriedade do título é transferível no mercado secundário, o que o torna mais líquido.
