Definição de mercado ineficiente
Mercado ineficiente é definido como o mercado em que o ativo financeiro não exibe ou reflete seu valor justo e verdadeiro de mercado. e não obedece ao conceito de hipótese de mercado eficiente. A hipótese do mercado eficiente afirma que o ativo financeiro negociado no sistema financeiro sempre exibe seu valor verdadeiro e justo para os participantes do sistema financeiro ou do mercado.
Tipos de mercado ineficiente
A seguir estão os tipos de mercados ineficientes.
Nº 1 - Eficiência de mercado
O mercado ineficiente é derivado da eficiência do mercado. A eficiência de mercado afirma que os preços do ativo apresentam o valor justo de mercado com base nas informações e notícias disponíveis. Como as informações estão prontamente disponíveis em mercados eficientes, os ativos nunca estão sub ou sobrevalorizados e não há método para superar as expectativas do mercado.
Como o mercado é eficiente, isso significa que o mercado não teria arbitradores e especuladores como participantes do mercado.
# 2 - Ausência de informação
Em mercados ineficientes, as informações que influenciam os preços dos ativos não estão prontamente disponíveis. Portanto, torna-se difícil determinar ou prever os preços corretos dos ativos. Isso faz com que os ativos financeiros não exibam seu valor real resultando em um mercado ineficiente.
# 3 - Reação retardada às notícias
Podem surgir certos tipos de notícias que podem influenciar os preços dos ativos. Mercados ineficientes, os preços dos ativos refletem de forma rápida e dinâmica as notícias disponíveis relacionadas ao ativo. Os mercados ineficientes, por outro lado, não mostram impacto no valor dos ativos à medida que a notícia é publicada, dando uma reação tardia e, portanto, resultando em um mercado ineficiente.
# 4 - Presença de árbitros e especuladores
Os arbitradores são entidades que se aproveitam do erro de precificação dos ativos e obtêm um lucro sem risco com essa estratégia. Os especuladores são pessoas físicas que obtêm acesso a notícias de alto nível relacionadas aos ativos e as utilizam para especular os preços dos ativos. Mercado ineficiente, não há descasamento de ativos, a informação está prontamente disponível para todos os participantes do mercado.
No entanto, esta situação é o oposto dos mercados ineficientes, onde arbitradores e especuladores dominam os mercados, influenciando assim os preços dos ativos.
Exemplos de ineficiência de mercado
A seguir, exemplos de ineficiência do mercado.
Exemplo 1
Suponha que haja um ativo cuja oferta varia invariavelmente com sua demanda nos mercados financeiros. Isso faz com que a posição de equilíbrio para oferta e demanda do ativo financeiro diminua ou se deteriore. Isso pode resultar em subvalorização ou sobrevalorização dos preços dos ativos devido à falta de equilíbrio na oferta e demanda dos ativos e, portanto, dá origem a mercados ineficientes.
Exemplo # 2
Suponha que as ações da ABC sejam negociadas nas bolsas NYSE e NASDAQ. Atualmente é negociado a $ 10 na NYSE e $ 10,95 na NASDAQ. Mercados ineficientes, como precificação incorreta de ativos, não existem devido à fácil disponibilidade de informações.
No entanto, em um mercado ineficiente, essa situação de precificação incorreta de ativos existe e se torna uma oportunidade para o arbitrador obter lucro sem risco. O arbitrador pode comprar as ações por $ 10 na NYSE e vender as ações por $ 10,95 na NASDAQ para obter um lucro sem risco de $ 0,95 por ação.
Exemplo # 3 - Aplicação prática
A bolha das pontocom ocorrida no período de 1990 é um exemplo de ineficiência do mercado. A pontocom ou internet é uma empresa cujos negócios são conduzidos por meio de websites e, portanto, obtêm receitas dessas operações. Na bolha das pontocom, os preços das ações de tecnologia baseada nos Estados Unidos aumentaram de forma sem precedentes e exponencialmente.
A inflação nas cotações das ações das ações deveu-se ao excesso de especulação e à falta de acompanhamento dos investidores quando estes investiram e se posicionaram nessas ações. Isso resultou em uma deterioração maciça no valor geral dos ativos quando a bolha das pontocom finalmente estourou. As bolhas especulativas são muito difíceis de serem reconhecidas, mas atingindo seu limite ou pico, tais bolhas estouram para torná-lo mais evidente e provável.
Vantagens do mercado ineficiente
- Os participantes do mercado podem obter alguns retornos excedentes devido às ineficiências presentes no mercado.
- Pode haver reações tardias às notícias que podem se refletir nos preços dos ativos, dando tempo suficiente para que os especuladores e os pequenos negociantes liquidem suas posições e obtenham bons lucros.
- Mercados ineficientes dão origem a erros de precificação de ativos que podem ser usados pelos arbitradores para obter lucro sem risco para si próprios.
Desvantagens
- Os participantes do mercado tendem a perder dinheiro com muita rapidez e facilidade.
- Em mercados ineficientes, há sempre uma probabilidade de que as bolhas de ativos e as bolhas de base especulativa possam estar abrigando ou estão ao virar da esquina.
- A demanda e a oferta do ativo tendem a variar, invariavelmente, levando ao descasamento de preços dos ativos mantidos.
Pontos importantes
- Os mercados financeiros ou o mercado baseado em ativos tendem a parecer eficientes.
- No entanto, como a obtenção de informações e notícias que influenciam os preços dos ativos são difíceis de obter ou serem acessadas, isso transforma os mercados financeiros eficientes em mercados ineficientes.
- Em um mercado ineficiente, há a presença de ativos cujos preços estão bastante desvalorizados e sobrevalorizados.
- Os mercados financeiros podem refletir o impacto das notícias sobre os preços dos ativos após um certo nível de atraso.
Conclusão
Presume-se que os mercados são eficientes e operam de acordo com a teoria do mercado eficiente. Mercado ineficiente, as informações e notícias sobre os ativos estão prontamente disponíveis. Não existem ativos cujos preços estejam subvalorizados ou sobrevalorizados e todos os ativos são considerados equitativos. Não existe essa presença de especuladores e arbitradores de mercados ineficientes. É uma plataforma onde os ativos não têm preços justos e equitativos.
Pode haver ativos que estão subavaliados e pode haver ativos que estão sobrevalorizados. Devido a esses cenários, poucos participantes do mercado podem obter retornos altos e excessivos. Os arbitradores tendem a obter lucros sem risco em mercados ineficientes, pois esses mercados podem ter ativos cujos preços podem ser incompatíveis entre as plataformas. Pode haver a criação de bolhas de base especulativa em mercados ineficientes.
