Significado de Dawn Raid
Dawn raid é a estratégia de aquisição de ações de uma empresa em que um investidor compra ou adquire uma quantidade significativa de ações pela manhã, quando a bolsa de valores abre, desta forma a aquisição é feita a um preço muito baixo em comparação com um anúncio do investidor de intenção de aquisição que acarretará aumento do preço da ação.
Explicação
Dawn Raid é um termo de origem britânica e é popularmente usado no contexto de aquisições do Reino Unido. Envolve a compra de uma grande participação acionária em uma empresa-alvo em um curto período antes que qualquer anúncio formal de uma aquisição hostil seja tornado público. É usado para descrever a tentativa feita pelo licitante potencial de adquirir uma participação significativa, muitas vezes na abertura da negociação para posicionar o investidor para uma oferta pública de aquisição potencial.
Como observamos no exemplo Dawn Raid acima, a Chinalco e a Alcoa compraram em conjunto uma participação de 12% nas ações da Rio Tinto com sede em Londres.
- De acordo com isso, o investidor ou adquirente instrui sua corretora a comprar a maior participação possível, adquirindo as ações disponíveis na empresa assim que a bolsa de valores abrir e a negociação começar sem que o mercado ou a administração do alvo percebam.
- Ao adquirir tais participações grandes, o investidor ou empresa adquirente é capaz de reduzir seu custo de aquisição, pois já pode ter adquirido um grande número de ações antes do anúncio formal da aquisição e terá que adquirir menos número de ações após o anúncio para ganhar participação significativa para obter o controle majoritário da empresa-alvo.
- É importante observar aqui que ajuda o investidor ou a Empresa Adquirente a reduzir seu custo de aquisição substancialmente, uma vez que adquirir ações antes de fazer um anúncio formal de aquisição é comparativamente mais econômico do que o custo a ser incorrido após um anúncio formal de aquisição ser feito como tal as informações resultarão no aumento dos preços das ações da empresa-alvo, o que resultará em mais saída de caixa para a empresa adquirente.
- É uma operação de mercado de ações em que uma grande proporção das ações de uma empresa é comprada repentinamente, muitas vezes antecipando uma oferta pública de aquisição. Com um sucesso de Dawn Raid, a empresa de invasão faz uma oferta pública para adquirir o resto da empresa.
Exemplos
A Heal International Limited é um fabricante líder de medicamentos genéricos com sede em Londres e pretende adquirir a Faze International Limited, que também atua no mesmo ramo de formulação e medicamentos genéricos com grande participação de mercado em áreas não cobertas pela Heal International Limitado. A Heal International pretende adquirir a Faze International Limited usando uma estratégia de aquisição Dawn Raid. As ações da Faze International estão atualmente listadas na Bolsa de Valores de Londres (LSE) e são negociadas a US $ 40 por ação.
A Heal International, usando esta estratégia, conseguiu adquirir até 30 por cento de participação ao adquirir ações da Faze International no mercado aberto e, após isso, fez uma oferta aberta para a aquisição do controle acionário (51 por cento). Se a Heal International tivesse feito uma oferta formal para comprar 51 por cento da Faze International, ela teria que oferecer um prêmio ao preço existente ($ 40 neste caso) e teria resultado em milhões de dólares a mais. Assim, usando o Dawn Raid, a Heal International conseguiu adquirir uma participação significativa e economizar milhões de dólares na aquisição.
História e Propósito
- O Painel de Aquisição por meio de suas Regras de Aquisição Substancial, popularmente conhecido como SARs, anteriormente usado para fornecer um mecanismo de atraso para a maneira pela qual as empresas adquirentes ou investidores podem adquirir até 29,9 por cento de participação em uma empresa por meio da Estratégia de Raid Dawn e foram originalmente concebidos para impedir tal aquisição hostil e permitir que a administração aconselhe seus acionistas antes que seja tarde demais para influenciar o curso dos eventos.
- De acordo com as regras mencionadas, um licitante poderia comprar apenas 14,9 por cento de participação de cada vez, esperar uma semana antes de comprar mais 9,9 por cento e esperar outra semana antes de adquirir outros 4,9 por cento. Essas regras foram formuladas com o intuito de permitir que a empresa-alvo reaja à oferta e aconselhe seus acionistas.
- No entanto, com o fim das regras anteriormente impostas discutidas acima, um licitante (que pode ser uma empresa adquirida ou um investidor) pode comprar ações de até 30 por cento das ações da empresa-alvo o mais rápido possível através de um Dawn Raid. No entanto, uma vez que o licitante adquiriu uma participação de 30 por cento, ele deve anunciar formalmente a oferta.
- Isso economiza muito dinheiro para os invasores ou adquirentes e é uma boa alternativa para fazer uma oferta formal, pois isso envolveria o pagamento de um prêmio aos acionistas do preço de negociação da ação da Empresa Alvo. Estes também são benéficos para o acionista da Empresa Alvo, visto que, após o Dawn Raid, o adquirente deve obrigatoriamente fazer uma oferta pública de aquisição formal, que geralmente é um prêmio em relação ao preço existente.
Conclusão
Fusões, aquisições e aquisições fazem parte do mundo dos negócios e as empresas continuam a buscá-las para aumentar o valor para os acionistas. É uma ação corporativa mais popular no Reino Unido, onde uma empresa tenta adquirir o controle por meio de uma oferta hostil com o objetivo de adquirir o máximo de ações possível da empresa-alvo no início da manhã, antes que a empresa-alvo tome conhecimento da verdadeira identidade e intenção do adquirente .
- É uma tática muito ofensiva e devido à sua técnica inerente de adquirir um grande número de ações pela manhã, com a abertura do mercado de capitais, resulta em um aumento na demanda de ações que elevam ainda mais os preços das ações e isso resulta nos preços das ações cotações mais altas que levam ao aumento do custo de aquisição. Além disso, a estratégia não é adequada para todos os países, já que a regulamentação de alguns países exige que Dawn Raid não pode ser superior a 15 por cento (contexto indiano) e, além disso, uma oferta aberta é obrigatória a ser feita.
- Em segundo lugar, a aquisição de um número tão grande de ações no mercado aberto requer liquidez adequada, que também é situacional e pode não estar disponível o tempo todo, impactando assim os preços das ações.
- Assim, podemos dizer que Dawn Raid como estratégia de aquisição tem seus próprios méritos e deméritos, podendo a empresa adquirente optar pelos mesmos com base na sua situação atual e na empresa-alvo que pretende adquirir.
