O que são informações privilegiadas?
Informação Privilegiada é um fato, informação ou entendimento (M&A, Novos Contratos, inovação em P&D, lançamento de novo produto, etc.) que pode impactar os preços de uma entidade listada ou de organizações de capital aberto, uma vez divulgados no domínio público. O comércio com base em tais informações é considerado ilegal.
- É uma tarefa desafiadora declarar alguém culpado apenas com base em manter as informações privilegiadas e comercializá-las. Uma das tarefas mais árduas da SEC é provar que a pessoa que obteve benefícios com o uso de informações privilegiadas também é responsável por algum dever fiduciário na organização cujas ações foram usadas para ganho pessoal injusto.
- Mas, isso também pode ser usado para ganhos ou evitar perdas em casos de criação ou manipulação de várias organizações ou bugs técnicos para usar ou criar uma brecha no sistema.
Explicação
- Toda empresa listada possui algumas informações que são de domínio público e afetariam o preço das ações no mercado. Por exemplo, o anúncio de dividendos, lançamento de novos produtos, grandes perdas, novos contratos, etc. podem tornar o preço do título volátil. Essas informações estão disponíveis apenas para as pessoas envolvidas nas operações do dia-a-dia da entidade ou para aqueles que têm uma conexão profunda com a organização, como diretores, executivos seniores, contadores e assim por diante.
- Com base nas informações não divulgadas, se alguém tenta obter ganhos pessoais negociando títulos da entidade, isso é conhecido como insider trading. Essas práticas interferem nas políticas de livre comércio no mercado de ações e colocam em desvantagem outros investidores desprovidos de informações.
Exemplo
Alguns exemplos de negociação com informações privilegiadas são os seguintes:
- Por exemplo, informações relevantes, como a finalização de um acordo de fusão com outra organização que impactaria a lucratividade da empresa no futuro; assim, notícias positivas para o mercado de ações poderiam ser usadas para obter ganhos por meio da compra de ações antes que o negócio seja anunciado em público.
- O lançamento de um novo produto que poderia impulsionar as vendas da organização e aumentar substancialmente os resultados financeiros também pode ser denominado como uma informação privilegiada se a entidade em questão for uma empresa pública.
Implicações legais
Para restringir o comércio de informações privilegiadas com base em informações não divulgadas, a Sec 16 do Securities and Exchange Act, 1934, exige que todos os insiders, incluindo funcionários seniores, como diretores, executivos e acionistas importantes da empresa, ou seja, uma participação de 10% ou mais é sujeito a vários regulamentos.
Qualquer ganho ou perda evitada devido às informações privilegiadas dentro de 6 meses devem ser depositados na conta da empresa. Essa mudança tornou menos vantajosos mesmo os pequenos benefícios de práticas incorretas no uso de informações privilegiadas. Além disso, para proprietários de participação acionária substantiva que também presidem os cargos de administração na empresa, é necessário relatar as transações envolvendo a compra ou venda de ações à Comissão de Valores Mobiliários.
Negociação com informações privilegiadas
- O uso de informações privilegiadas denota a negociação da participação da entidade por pessoas (detentores de 10% ou mais do patrimônio da empresa) no mercado de ações, ultrapassando a lei do livre comércio e obtendo lucros ou evitando ganhos com base em informações não disponíveis ao público em geral. Assim, os oficiais de alto nível, diretores e proprietários com mais de 10% de participação ficam sob o radar de pessoas de dentro.
- Os insiders podem ser cobrados não apenas por negociar títulos usando informações não divulgadas, mas também quando tal comunicação está sendo comunicada a outras pessoas que poderiam se beneficiar disso.
- É permitido fazer negociações por insiders da organização, desde que a SEC esteja bem informada sobre as negociações feitas por eles.
- O comércio de informações privilegiadas é um crime nos Estados Unidos e podem ser impostas pesadas penalidades com prisão. A SEC (Securities and Exchange Commission é responsável por perseguir as pessoas envolvidas em negociações desleais com base em informações privilegiadas.
Conclusão
Informações privilegiadas em si mesmas não são prejudiciais, a menos que estejam sendo usadas para manipular a negociação de uma entidade listada para obter ganhos indevidos e evitar perdas. O uso de informações privilegiadas com base em informações não divulgadas na esfera pública é difícil de enquadrar e provar as acusações. Com o passar dos anos, a lei se tornou muito rigorosa nessas questões devido à exploração em massa e ao clamor público, mas ainda assim, é incapaz de impedir esses incidentes que estão desenfreados no mundo corporativo.
