Definição de taxa de sucesso
Taxa de sucesso é um acordo contingente que estabelece que uma taxa será paga se o resultado do evento for positivo. Se o resultado não for positivo, não há obrigação de pagar a taxa. Esse tipo de estrutura de taxas é comum no banco de investimento, onde a equipe do banco de investimento opera com base na taxa de sucesso. Isso mantém a equipe motivada para fazer o melhor e ganhar o máximo.
Explicação
Os bancos de investimento atuam como intermediários quando uma empresa planeja captar recursos do público, tenta adquirir outra empresa, planeja uma fusão ou tenta vender um segmento. Assim, as empresas firmam uma estrutura de Taxas de Sucesso com o Banco de Investimento para que a equipe de Banco de Investimento dê o seu melhor para o sucesso do evento. É um procedimento bastante comum, pois desobriga a empresa do pagamento de uma taxa fixa, e os interesses de ambas as partes agora estão alinhados. Os bancos de investimento ganham muito dinheiro quando concluem um projeto com sucesso. A taxa funciona como um presente pelo trabalho árduo que a equipe realiza.
Como calcular a taxa de sucesso?
Essa taxa depende do resultado. Digamos que uma empresa esteja planejando arrecadar dinheiro do público por meio de FPO (Follow-on Public Offer). A empresa planeja levantar no mínimo US $ 500 milhões. Eles contrataram o Goldman Sach para ser seu banqueiro de investimento e propuseram um acordo de taxa de sucesso. O acordo era que se o capital levantado fosse abaixo de $ 500 milhões, a taxa seria de 2%, e se fosse acima de $ 500 milhões, a taxa seria de 6% do capital excedente. Assim, a Equipe de Investment Banking terá que realizar uma pesquisa minuciosa da demanda por ações da empresa em público e fazer uma simulação de negociação das ações para determinar o preço e também determinar o número total de ações a serem emitidas.
Assim que todas as decisões forem tomadas e as ações listadas, a Taxa de sucesso dependerá do resultado. Digamos que o dinheiro total arrecadado seja $ 650.
Como o dinheiro arrecadado ultrapassou a marca de $ 500 milhões, a equipe está qualificada para uma taxa de sucesso.
Cálculo:
- Taxa normal = 2% de $ 500M = $ 10M
- Taxa de sucesso = 6% do excesso de $ 500 milhões
- Isso é 6% de desconto ($ 650M - $ 500M) = $ 9M
- Taxa total = $ 10M + $ 9M = $ 19M
Exemplo
A empresa XYZ está planejando vender seu Segmento de Turismo. A empresa planeja iniciar um novo segmento com o dinheiro e estima que exigirá US $ 500 milhões para a formação do novo segmento. A empresa XYZ entra em contato com o JP Morgan para ajudá-los no processo. Eles planejam estabelecer a estrutura de taxas com base no sucesso, para que os interesses de ambas as partes estejam alinhados.
Termos: Se o valor da venda for inferior a $ 400 milhões, será cobrada uma taxa fixa de $ 200.000.
Se o valor da venda ultrapassar US $ 400 milhões, haverá uma taxa de sucesso de 6% sobre o valor excedente.
A equipe de banco de investimento começou a pesquisar e encontrou um comprador potencial que ganhará estrategicamente com essa transação. A equipe calculou um valor de sinergia excelente para o comprador e concordou em pagar $ 800 milhões pela aquisição.
O negócio foi fechado e a empresa XYZ recebeu US $ 800 milhões. Portanto, o projeto é um sucesso extraordinário.
O investimento receberá uma taxa de:
- Taxa fixa = $ 200.000
- Taxa de sucesso = ($ 800M - $ 400M) * 6% = $ 24M
- Taxa total = $ 24.200.000
Quem paga?
A taxa de sucesso pode ser paga por qualquer organização que planeje fechar um negócio por meio de um banco de investimento. Essa estrutura de taxas libera as organizações de pagar uma taxa fixa, mesmo que o negócio não seja bem-sucedido. Muitas organizações optam por essa estrutura para aumentar a probabilidade de sucesso.
Variações de taxas de sucesso
Não existe um intervalo fixo. Isso varia principalmente de acordo com a base de negócios. Uma estrutura típica pode ser:
- O negócio variando de $ 5 milhões a $ 15 milhões pode ter uma taxa de 5% a 7% com uma taxa fixa de $ 250.000.
- Negócios que variam de $ 15 milhões a $ 50 milhões podem ter uma taxa de 3% a 5%.
- Negócios que variam de $ 50 milhões a $ 500 milhões podem ter uma taxa de 2%.
- Negócios acima de $ 500 milhões podem ter uma taxa de 1% ou menos.
Benefícios
- Isso ajuda a alinhar os interesses de ambas as partes. Como a taxa depende do resultado do negócio, o banco de investimento fará todos os esforços para concluir o negócio com sucesso
- Como a taxa depende do resultado. Assim, a organização não tem o ônus de pagar taxas desnecessárias em caso de resultados negativos.
- A estrutura de taxas não é fixa, portanto, dá ao banco de investimento o potencial de ganhar muito.
Recua
- Negócios arriscados onde a probabilidade de um resultado negativo é grande não são aceitos pelos bancos de investimento. Portanto, fica difícil para o cliente conseguir um banco de investimento para o negócio
- Como a estrutura de taxas não é fixa. Assim, o cliente pode acabar pagando muito caro quando o evento for um sucesso.
- Suponha que a taxa seja projetada de forma que uma quantia fixa seja recebida como taxa de sucesso se um obstáculo for atingido. Então, a equipe de banco de investimento apenas se esforçará para superar o obstáculo e não tentará fazer mais. Digamos que se disser que se a geração de capital estiver acima de $ 500 milhões, uma taxa fixa de $ 200.000 será paga. Assim, o banco de investimento não tentará empurrá-lo para além de $ 500 milhões, pois não receberá mais.
