Quais são os índices de alavancagem?
Os rácios de alavancagem são usados para determinar o montante do empréstimo de dívida que a empresa tomou sobre os ativos ou capital próprio da empresa; um rácio elevado indica que a empresa assumiu uma dívida maior do que a sua capacidade e que não será capaz de servir as obrigações com os fluxos de caixa em curso. Inclui análise de dívida em relação ao patrimônio, dívida em capital, dívida em ativos e dívida em EBITDA.
Neste artigo, veremos os principais índices de alavancagem, suas interpretações e como calculá-los.
Vamos começar.
# 1 - Índice de endividamento
O índice de alavancagem mais comum é o índice dívida / patrimônio líquido. Por meio desse índice, temos uma ideia da estrutura de capital da empresa.
Fórmula de índice de patrimônio líquido
A fórmula desta proporção é a seguinte -
Fórmula do índice de endividamento = dívida total / patrimônio totalInterpretação do índice de patrimônio líquido -
O índice de endividamento nos ajuda a ver a proporção da dívida e do patrimônio líquido na estrutura de capital da empresa. Por exemplo, se uma empresa é muito dependente de dívidas, então ela é muito arriscada para investir. Por outro lado, se uma empresa não se endividar, ela pode perder a alavancagem.
Exemplo prático do índice de patrimônio líquido da dívida
A empresa Zing tem um patrimônio líquido total de $ 300.000 e uma dívida total de $ 60.000. Descubra o índice de alavancagem dívida / capital da empresa.
Este é um exemplo simples.
- Índice de endividamento = dívida total / patrimônio total
- Ou Índice de endividamento = $ 60.000 / $ 300.000 = 1/5 = 0,2
Isso significa que a dívida não é muito alta na estrutura de capital da Empresa Zing. Isso significa que pode haver uma entrada de caixa sólida. Depois de examinar outros índices e as demonstrações financeiras, um investidor pode investir nesta empresa.
Índice de endividamento da PepsiCo
Abaixo está o gráfico que representa os cálculos da Taxa de Alavancagem da PepsiCo nos últimos 7 a 8 anos.
fonte: ycharts
A alavancagem financeira da Pepsi foi de cerca de 0,50x em 2009-2010, no entanto, a relação dívida / patrimônio líquido da Pepsi aumentou ao longo dos anos e está atualmente em 3,38x.
Além disso, você pode dar uma olhada neste artigo detalhado sobre Alavancagem Financeira
# 2 - Índice de capital de dívida
Este cálculo do índice de alavancagem é a extensão do índice anterior. Em vez de fazer uma comparação entre dívida e patrimônio líquido, esse índice nos ajudaria a ver a estrutura de capital de forma holística.
Fórmula de relação de capital de dívida
A fórmula desta proporção é a seguinte -
Fórmula do Índice de Capital de Dívida = Dívida Total / (Patrimônio Total + Dívida Total)Interpretação da relação de capital de dívida
Esse índice de alavancagem nos ajudará a entender a proporção exata da dívida na estrutura de capital. Por meio desse índice, saberemos se uma empresa assumiu um risco maior de alimentar seu capital com mais empréstimos ou não.
Exemplo de relação de capital de dívida
A estrutura de capital da Árvore da Empresa consiste em patrimônio líquido e dívida. Seu patrimônio líquido é de $ 400.000 e a dívida é de $ 100.000. Calcule o índice de alavancagem de capital de dívida da Árvore da Empresa.
Vamos usar a fórmula para descobrir a proporção.
- Dívida total = $ 100.000
- Patrimônio total = $ 400.000
- Capital Total = ($ 100.000 + $ 400.000) = $ 500.000
Colocando os valores na fórmula, obtemos -
- Índice de dívida / capital = dívida total / (patrimônio líquido + dívida total)
- Ou, Índice de capital de dívida = $ 100.000 / $ 500.000 = 0,2
Isso significa que a dívida é de apenas 20% do capital total da Company Tree. Pela figura, concluímos que é uma empresa de alto patrimônio e baixo endividamento.
Relação de capital de dívida de empresas de petróleo e gás
Abaixo está o gráfico do índice de capitalização (índice de capital da dívida) da Exxon, Royal Dutch, BP e Chevron.
fonte: ycharts
Observamos que esse índice aumentou para a maioria das empresas de óleo e gás. Isso se deve principalmente a uma desaceleração nos preços das commodities (petróleo), resultando em fluxos de caixa reduzidos, prejudicando seu balanço patrimonial.
Além disso, para melhor compreensão, você pode dar uma olhada neste artigo sobre Razão de Capitalização
# 3 - Relação dívida-ativos
A quantidade de dívidas que uma empresa assume para obter seus ativos seria conhecida pela relação dívida / ativos. Esse índice de alavancagem pode ser uma revelação para muitos investidores.
Fórmula de relação de ativos de dívida
A fórmula desta proporção é a seguinte -
Fórmula da relação dívida-ativos = Dívida total / Ativos totaisInterpretação da relação de ativos de dívida
Este índice de alavancagem fala sobre quantos ativos podem ser obtidos por meio de dívida. Em outras palavras, se os ativos são mais do que dívida (no índice), isso significa que eles estão corretamente alavancados. Mas se os ativos forem menores que a dívida, a empresa precisa examinar a utilização de seu capital.
Exemplo de relação de ativos de dívida
Company High tem ativos totais de $ 500.000 e dívida total de $ 100.000. Descubra o índice de alavancagem dívida-ativos.
Vamos colocar os números na proporção -
- Rácio dívida-ativos = dívida total / ativos totais ou rácio dívida-ativos = $ 100.000 / $ 500.000 = 0,2.
Isso significa que a Company High tem mais ativos do que os empréstimos, o que é um bom sinal.
# 4 - Índice de dívida e EBITDA
Este índice de alavancagem é o índice final que descobre quanto impacto a dívida tem sobre os lucros de uma empresa. Você pode perguntar por quê? Porque, aqui estamos falando de EBITDA, ou seja, lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. E como uma empresa precisa pagar juros (custo da dívida), esse índice terá um impacto enorme no lucro da empresa.
Fórmula do EBITDA da dívida
A fórmula desta proporção é a seguinte -
Fórmula da relação dívida / EBITDA = Dívida total / EBITDAInterpretação do EBITDA da dívida
A razão pela qual esse índice é importante é que, se soubermos quanto dívida a empresa possui, em comparação com quanto a empresa ganha antes de pagar os juros; saberíamos como a dívida pode afetar o lucro da empresa. Por exemplo, se a dívida for maior, os juros seriam maiores (possivelmente, se o custo da dívida for maior) e, como resultado, os impostos seriam menores e vice-versa.
Exemplo de dívida EBITDA
A empresa Y tem uma dívida de $ 300.000 e, no mesmo ano, informou um EBITDA de $ 60.000. Descubra o índice de alavancagem Dívida EBITDA.
Vamos colocar a figura para descobrir a proporção.
- Rácio dívida EBITDA = dívida total / EBITDA
- Ou, Índice de dívida EBITDA = $ 300.000 / $ 60.000 = 5,0
Se essa pontuação for mais alta, significa que a dívida é maior do que os ganhos e, se essa pontuação for mais baixa, a dívida é relativamente menor em comparação com os ganhos (isso é ótimo).
Além disso, dê uma olhada nesta discussão detalhada sobre o EBTIDA da Dívida no Índice de DSCR
Por que você precisa olhar para os índices de alavancagem?
Como investidores, você precisa olhar para tudo. Os índices de alavancagem irão ajudá-lo a saber como uma empresa estruturou seu capital.
Muitas empresas não gostam de tomar empréstimos de fora. Eles acreditam que devem financiar todas as suas expansões ou novos projetos por meio de capital.
Mas, para aproveitar a alavancagem, é importante estruturar o capital com uma parcela da dívida. Ajuda a reduzir o custo de capital (reduzindo o custo de capital próprio, é enorme). Além disso, também ajuda a pagar menos impostos, uma vez que os impostos são calculados após o pagamento dos juros (ou seja, o custo da dívida).
Como investidores, você precisa olhar para as empresas e calcular os índices acima. Você teria clareza sobre se a empresa é capaz de tirar vantagem da alavancagem ou não. Se a empresa assumiu muitas dívidas, é muito arriscado investir na empresa. Ao mesmo tempo, se uma empresa não tiver dívidas, pode pagar muito em custo de capital e, na verdade, reduzir seus ganhos no longo prazo.
Mas apenas os índices de alavancagem não ajudarão. Você precisa examinar todas as demonstrações financeiras (especialmente quatro - demonstração do fluxo de caixa, demonstração do resultado, balanço patrimonial e demonstração do patrimônio líquido) e todos os outros índices para ter uma ideia concreta sobre o desempenho de uma empresa. No entanto, certamente ajuda os investidores a decidir se uma empresa está aproveitando a alavancagem ou não.
Vídeo sobre índices de alavancagem
Leituras Sugeridas
Guia para índices de alavancagem. Aqui, discutimos a fórmula para calcular os índices de alavancagem, incluindo índice de endividamento, índice de capital, dívida e índice de dívida EBITDA. Além disso, você pode consultar as seguintes leituras sugeridas -
- Calcular a relação ganho / perda
- Exemplo de aluguel alavancado
- Exemplo de proporção de capital
- Alavancagem operacional vs alavancagem financeira
