O que são ações preferenciais?
Ação preferencial é a ação que tem prioridade no recebimento de dividendos em relação às ordinárias. A taxa de dividendos pode ser fixa ou flutuante, dependendo dos termos da emissão. Também os acionistas preferenciais geralmente não gozam de direitos de voto; entretanto, suas reivindicações são canceladas antes das reivindicações dos acionistas ordinários no momento da liquidação.
Uma empresa emite dois tipos ou classes de ações - ordinárias e preferenciais. Ações ordinárias ou patrimoniais representam a propriedade de uma empresa. Os detentores de ações ordinárias podem ou não ter direito ao dividendo, dependendo da lucratividade da empresa. Por outro lado, as ações preferenciais conferem aos seus detentores um dividendo fixo independentemente da rentabilidade da empresa. Os dividendos recebidos sobre as ações preferenciais são conhecidos como dividendos preferenciais. Eles são conhecidos como preferenciais porque, caso a Companhia não consiga pagar todos os dividendos, as reivindicações de dividendos preferenciais terão precedência sobre as reivindicações de dividendos pagos sobre ações do capital.
Cálculo de Dividendos de Ações Preferenciais
Vamos entender o cálculo do dividendo preferencial com a ajuda da ilustração
O Sr. X possui 20.000 ações preferenciais de 10 por cento, que foram emitidas a um valor nominal de $ 50 por ação. Atualmente, as ações estão sendo negociadas na NYSE a $ 60, então:
Cálculo do Dividendo Preferencial
O dividendo por ação de ações preferenciais = $ 50 * 10% = $ 5
Dividendos preferenciais totais = 10.000 ações * $ 50 * 6,5% = $ 32.500
Para o cálculo do dividendo preferencial, multiplique o valor nominal ou o valor de emissão das ações preferenciais pelo percentual do dividendo. A porcentagem do dividendo é declarada no prospecto. Alternativamente, o percentual também é indicado no certificado de ações emitido pela empresa.
Cálculo de rendimento de dividendos preferidos
Taxa de rendimento de dividendos = 5/60 * 100% = 8,33%
O rendimento é a taxa de juros efetiva que uma pessoa recebe se detém a ação de um ano. A fórmula para o cálculo do coeficiente de rendimento de dividendos é,
Dividendo por ação / Preço de mercado por ação * 100%
6 principais tipos de ações preferenciais
# 1 - Ações preferenciais cumulativas
Nas ações preferenciais cumulativas, o dividendo preferencial sempre é acumulado para os anos subsequentes. Essa modalidade inclui a provisão, onde a empresa é obrigada a pagar todos os dividendos - presentes e passados, nos anos subsequentes.
fonte: Hanesbrands Inc
# 2 - Ações preferenciais não cumulativas
No caso de ações preferenciais não cumulativas, não há obrigação legal de a companhia pagar os dividendos anteriores acumulados. Se uma empresa não paga dividendos por exigência do negócio ou de outra forma, os acionistas não têm o direito de reclamar dividendos não pagos no futuro.
fonte: businesswire.com
# 3 - Ações preferenciais conversíveis
Este tipo de ações dá aos seus detentores o direito legal, mas não a obrigação de trocar por um número predeterminado do patrimônio líquido ou das ações ordinárias de uma empresa. A conversão pode ocorrer em um momento pré-determinado ou a qualquer momento que o investidor escolher. A conversão ocorre a um preço de exercício, que é sempre um preço predeterminado. Ele permite ao titular participar das ações por meio de conversão.
fonte: Yelp
# 4 - Ações preferenciais participantes
Oferece aos acionistas a oportunidade de receber dividendos adicionais além dos dividendos normais normais. Dividendos adicionais são pagos pela empresa ao atingir certos marcos predeterminados, como atingir certos valores de receita, lucro líquido ou alguns outros benchmarks. Os acionistas continuam a receber seus dividendos regulares, independentemente de uma empresa atingir um marco predeterminado.
fonte: Autodesk
# 5 - Ações preferenciais perpétuas
Esses tipos não possuem prazo de vencimento. No caso das ações preferenciais perpétuas, o capital inicial investido nunca é devolvido aos acionistas. Os acionistas continuam a receber dividendos preferenciais por um período infinito. A maioria das ações preferenciais se enquadra nessa categoria.
fonte: Finanças Gerais
# 6 - Ações preferenciais anteriores
A empresa geralmente emite mais de um tipo, ou seja, eles podem emitir conversíveis, não conversíveis, participativos, etc. Qualquer ação preferencial, que é designada como ações preferenciais anteriores pela empresa terá um direito prévio de dividendos sobre outros tipos de preferência estoque. Portanto, pode-se dizer que preferenciais anteriores apresentam menor risco de crédito do que outras ações preferenciais. Vamos entender isso com a ajuda de uma ilustração simples.
Exemplo de ação preferencial anterior
A Empresa X Inc. possui as seguintes ações preferenciais em circulação.
6% ações preferenciais perpétuas da série X - 5 milhões
6% das ações preferenciais anteriores da série Z - 5 milhões
Dinheiro disponível 300.000
No caso acima, o dividendo será pago da seguinte forma.
Dividendo a ser pago na Série x = $ 300.000 (5 milhões * 6%)
Dividendo a ser pago na Série z = $ 300.000 (5 milhões * 6%)
Dividendo total a ser pago = $ 600.000
Dinheiro disponível = $ 300.000
No caso acima, há falta de caixa disponível para o pagamento do passivo total de dividendos. Portanto, apenas um dividendo de até $ 300.000 será pago aos acionistas. O pagamento não será distribuído entre as séries x e z de forma proporcional. Porém, todo o pagamento será feito para a série Z, ações preferenciais anteriores, uma vez que tais ações sempre terão direito a dividendos anteriores sobre outras espécies de ações.
A lista acima compreende a maioria dos tipos emitidos pela empresa nos mercados primário e secundário.
Ações preferenciais são patrimônio ou dívida?
As ações preferenciais são títulos híbridos que compartilham algumas características de um instrumento de dívida e parte do patrimônio líquido.
Recursos de capital
Como o patrimônio, ele tem uma vida perpétua, ou seja, vida infinita. Na demonstração financeira, é mostrado na seção de patrimônio líquido, não na coluna de dívida. Embora os pagamentos de juros sobre dívidas sejam dedutíveis do imposto, os dividendos preferenciais não são dedutíveis do imposto.
Recursos de dívida
Como a dívida, as ações preferenciais têm um pagamento de dividendos fixo, visto que as ações têm uma taxa de dividendos fixa. Investir nessas ações é mais como investir em um instrumento de dívida do que em ações, já que quase todos os retornos vêm na forma de dividendos.
- Como pode ser visto a partir dos fatos acima mencionados, tais ações exibem as características de patrimônio líquido e dívida. Conseqüentemente, a classificação das ações preferenciais como dívida ou patrimônio dependeria do tipo e da natureza das ações preferenciais.
- As ações preferenciais perpétuas e cumulativas podem ser facilmente classificadas como instrumentos de dívida. Os dividendos recebidos deles são fixos, e o capital investido nunca é devolvido por conta de seu período infinito.
- Considerando que as ações preferenciais não cumulativas e conversíveis são classificadas como patrimônio líquido;
- Assim, pode-se dizer que o tipo de ações preferenciais desempenha um papel importante no que diz respeito à sua classificação.
Usuários de ações preferenciais
- O custo da ação preferencial é maior do que o custo da dívida, mas menor do que o custo do instrumento de patrimônio. A razão é simples; o custo depende do risco associado ao instrumento.
- Entre todos os três instrumentos mencionados acima, o risco financeiro em manter ações é muito maior devido às vantagens fiscais do pagamento de juros e às incertezas associadas ao pagamento de dividendos.
- Por outro lado, o custo da preferência é maior do que o custo da dívida por conta das vantagens fiscais do pagamento de juros.
- Apesar de ser mais caro do que a dívida, é preferido por um grande número de empresas para levantar capital adicional.
- Entre as empresas americanas, os maiores emissores de ações preferenciais são as empresas de serviços financeiros (bancos, seguradoras) e há uma razão simples para isso.
- Embora possa ser mais caro do que a dívida convencional, é contabilizado como patrimônio líquido pelas autoridades regulatórias ao calcular os índices de capital para os bancos.
Conclusão
Com o passar dos anos, as ações preferenciais se tornaram um instrumento bastante popular usado pelas empresas para levantar capital. As ações preferenciais combinam características de ambos os tipos de um instrumento - Dívida e Capital. Entretanto, o pagamento de dividendos preferenciais depende de vários fatores, como a disponibilidade de caixa, a lucratividade da empresa. Mas o direito do acionista de receber é absoluto e não é afetado pelos fatores acima. Em caso de falta de fundos, o pagamento é feito posteriormente. Todos esses fatores contribuíram para sua crescente popularidade em relação às outras formas de investimento.
O que são Ações Preferenciais - Dívida ou Patrimônio? Vídeo
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