O que é Equity Beta?
O Equity Beta mede a volatilidade da ação para o mercado, ou seja, quão sensível é o preço da ação a uma mudança no mercado geral. Ele compara a volatilidade associada à mudança nos preços de um título. O beta do patrimônio é comumente referido como beta alavancado, ou seja, um beta da empresa, que possui alavancagem financeira.
- É diferente do beta dos ativos da empresa, pois o mesmo muda com a estrutura de capital da empresa, que inclui a parcela da dívida. O beta do ativo também é conhecido como beta desalavancado ”e é o beta da empresa que tem dívida zero.
- Se a empresa tem dívida zero, o beta do ativo e o beta do patrimônio são os mesmos. À medida que o peso da dívida da empresa aumenta, o beta do patrimônio aumenta.
- O beta do patrimônio é um dos principais componentes do modelo CAPM para avaliar o retorno esperado das ações.
Interpretações do Equity Beta
A seguir são mencionados alguns dos cenários em que o beta pode ser interpretado de forma a analisar o desempenho da empresa em comparação com seus pares e a análise de sensibilidade das mesmas com referência ao índice de referência utilizado em seu cálculo.
- Beta <0 - O ativo subjacente se move na direção oposta a uma mudança no índice de referência. Exemplo: um fundo negociado em bolsa inversa
- Beta = 0 - O movimento do ativo subjacente não está correlacionado ao movimento do benchmark. exemplo: ativos de rendimento fixo, como títulos do governo, títulos do tesouro, etc.
- 0
- Beta = 1 - O movimento do ativo subjacente corresponde exatamente ao índice de referência. É uma ação representativa do índice de referência, mostrando retornos corretos em comparação com a volatilidade do mercado.
- Beta> 1 - O movimento do ativo subjacente está na mesma direção, mas mais do que o movimento do índice de referência. Exemplo: tais ações têm uma grande influência nas notícias do dia a dia do mercado e oscilam muito rapidamente devido às negociações pesadas que estão acontecendo com as ações, o que as torna voláteis e atraentes para os traders.
Fórmula do Equity Beta
Abaixo estão as fórmulas para o Beta do patrimônio.
Fórmula do patrimônio líquido = Beta do ativo (1 + D / E (1-imposto)
Fórmula de Equity Beta = Covariância (Rs, Rm) / Variância (Rm)
Onde
- Rs é o retorno sobre uma ação,
- Rm é um retorno no mercado e cov (rs, rm) é a covariância
- Retorno sobre ações = taxa livre de risco + beta de ações (taxa de mercado - taxa livre de risco)
Os 3 principais métodos para calcular o patrimônio líquido beta
O beta do patrimônio pode ser calculado através dos três métodos a seguir.
Método # 1 - Usando o modelo CAPM
Espera-se que um ativo gere pelo menos a taxa de retorno livre de risco do mercado. Se o beta da ação for igual a 1, isso significa que os retornos são iguais aos retornos médios do mercado.
Etapas para calcular o Beta do patrimônio líquido usando o modelo CAPM:
Etapa 1: Descubra o retorno sem risco. É a taxa de retorno em que o dinheiro do investidor não está em títulos do tesouro ou títulos do governo como o risco. Vamos supor que sejam 2%
Passo 2: Determine a taxa de retorno esperada para a ação e o mercado / índice a ser considerado.
Etapa 3: insira os números acima no modelo CAPM, conforme mencionado acima, para obter o beta do estoque.
Exemplo
Temos os seguintes dados como: taxa de retorno exp = 7%, taxa de retorno de mercado = 8% e taxa de retorno sem risco = 2%. calcular beta usando o modelo CAPM.
- Taxa de retorno de experiência: 7%
- Taxa de retorno do mercado: 8%
- Taxa de retorno livre de risco: 2%
Solução:
De acordo com o modelo CAPM, taxa exp de retorno sobre as ações = taxa livre de risco + beta (taxa de mercado - taxa livre de risco)
Portanto, beta = (taxa de retorno sobre ações - taxa livre de risco) / (taxa de mercado livre de risco)
Portanto, o cálculo do beta é o seguinte -
Portanto, Beta = (7% -2%) / (8% -2%) = 0,833
Método # 2 - Usando a ferramenta Slope
Vamos calcular o beta do patrimônio líquido das ações da Infosys usando a inclinação.
Passos para calcular o Equity Beta usando Slope -
Etapa 1: Baixe os dados históricos da Infosys do site da bolsa de valores dos últimos 365 dias e plote os mesmos em uma planilha do Excel na coluna b com as datas mencionadas na coluna a.
Etapa 2: Baixe os dados do índice 50 bacana do site da bolsa de valores e plote os mesmos na próxima coluna c
Etapa 3: pegue apenas os preços de fechamento para ambos os dados acima
Etapa 4: Calcular os retornos diários em% para Infosys e nifty até o último dia na coluna d e coluna e
Etapa 5: aplique a fórmula: = declive (d2: d365, e2: e365) para obter o valor beta.
Exemplo
Calcule beta por regressão e ferramenta de inclinação, ambos usando a tabela mencionada abaixo.
| Encontro | Preço da ação | Bacana | % de mudança no preço das ações | % de mudança no Nifty |
| 27 de maio de 19 | 708,1 | 11.924,75 | -0,16% | 0,68% |
| 24 de maio de 19 | 709,2 | 11.844,00 | 1,16% | 1,60% |
| 23 de maio de 19 | 701,05 | 11.657,00 | -1,23% | -0,68% |
| 22 de maio de 19 | 709,75 | 11.737,00 | 0,06% | 0,24% |
| 21 de maio de 19 | 709,3 | 11.709,00 | 1,33% | 0,08% |
Beta pelo método de regressão -
- Beta = COVAR (D2: D6, E2: E6) / VAR (E2: E6)
- = 0,64
Por Método de Inclinação -
- Beta = Inclinação (D2: D6, E2: E6)
- = 0,80
Método # 3 - Usando Beta Desalavancado
O beta do patrimônio líquido também é conhecido como beta alavancado, pois determina o nível de endividamento das empresas. É um cálculo financeiro que indica o risco sistemático de uma ação utilizada no modelo CAPM.
Exemplo
O Sr. A analisa uma ação cujo beta desalavancado é 1,5, índice de endividamento de 4% e alíquota de imposto de 30%. Calcule o beta alavancado.
- Beta: 1.5
- Rácio dívida / capital próprio: 4%
- Taxa de imposto: 30%
Solução:
O cálculo do beta alavancado é o seguinte -
- Fórmula beta alavancada = Beta não alavancado (1+ (1-imposto) * Razão D / E)
- = 1,5 (1+ (1-0,30) * 4%
- = 1,542
Conclusão
Portanto, o beta do patrimônio líquido da empresa é uma medida de quão sensível é o preço das ações às mudanças no mercado, bem como aos fatores macroeconômicos do setor. É um número que descreve como o retorno de um ativo é previsto por um conjunto de referência em comparação com ele.
- Isso nos ajuda a analisar de forma ampla como os retornos das ações podem se desviar devido às mudanças no ambiente micro e macro.
- Ele também traz algumas críticas, já que o desempenho passado da empresa não prevê o desempenho futuro e, portanto, o beta não é a única medida de risco. No entanto, pode ser usado como um componente ao analisar o desempenho dos negócios da empresa e os planos e políticas estratégicas futuras que terão impacto nas perspectivas de crescimento da mesma.
