O que é alocação de ativos?
Alocação de ativos é a distribuição de riqueza em várias classes de ativos como dívida, patrimônio, fundos mútuos, imóveis, etc. para atingir metas e objetivos financeiros de longo prazo e depende do apetite de risco e das expectativas de retorno do indivíduo.
Explicação
Ativos podem ser classificados em várias classes. O peso de cada classe de ativo é determinado pelo Retorno Esperado de cada classe e também no objetivo de risco do cliente. É a etapa mais importante do gerenciamento de portfólio. Isso é feito na fase de planejamento da gestão de portfólio. Cada cliente tem um apetite particular pelo risco. A única responsabilidade do gestor de carteira é sempre julgar corretamente o apetite de risco de um cliente. Uma vez que o apetite de risco é julgado, o risco é distribuído às classes de ativos acordadas e a alocação é feita de acordo com os compromissos do cliente e metas futuras.
Estratégias de alocação de ativos
Existem três estratégias:
# 1 - Estratégia baseada em ativos
Essa estratégia de alocação de ativos considera apenas o que o cliente possui que pode ser investido em várias classes de ativos para gerar retorno. Digamos que um cliente tenha $ 20 milhões em ativos e ainda esteja trabalhando. Ele também tem um imóvel sobressalente no valor de $ 2 milhões. Portanto, nesta abordagem, o gerente de portfólio tentará se concentrar apenas nos ativos e tentará maximizar o retorno de acordo. Ele pensará em maneiras de investir os $ 20 milhões e também em como usar a propriedade sobressalente para aumentar a riqueza e assim por diante. Os US $ 20 milhões ele pode planejar investir em ações, títulos e outros ativos, mas não em imóveis, pois ele já possui um imóvel. Portanto, sua alocação de ativos está focada nos ativos que ele já possui. Se ele já possui uma classe de ativo, esse investimento de classe de ativo pode ser evitado. Portanto, se ele já investiu $ 5 milhões em ações, o investimento em ações pode ser evitado.
# 2 - Orientado a responsabilidades
A abordagem orientada para responsabilidades se concentra em manter os ativos para mitigar as responsabilidades do cliente. Digamos que um cliente esteja exposto a um negócio sazonal, então sua alocação de ativos deve ser de tal forma que, quando seu negócio está com baixa geração de receita, os investimentos devem operar no pico para que o suporte possa ser fornecido a ele.
# 3 - Orientado para o objetivo
A abordagem orientada a objetivos é a criação de subcarteiras com diferentes classes de ativos para cada objetivo do cliente. Digamos que o cliente tenha cinco objetivos, de prioridade extrema a prioridade baixa. Portanto, para cada meta, um sub-portfólio separado será criado. Se o objetivo é de extrema prioridade, como a educação de uma criança, então o sub-portfólio criado para ele deve investir nos ativos mais seguros. Portanto, suas classes de ativos devem ser títulos garantidos diferentes. Da mesma forma, se o objetivo não for tão importante, as classes de ativos podem ser como ações de baixa capitalização, opções de derivativos, etc.
Exemplo
O Sr. X está planejando se aposentar aos 60 anos. Atualmente, ele tem 45 anos e um patrimônio líquido de $ 2 M. Ele trabalha para o governo e recebe um salário mensal de $ 50.000. Ele planeja viajar para a Europa aos 50 anos e também sacar $ 50.000 por mês após a aposentadoria. Com sua renda mensal, ele está pronto para contribuir com $ 20.000 por mês para o portfólio. O Sr. X adora pára-quedismo e menciona que seu apetite pelo risco é alto. Lance alguma luz sobre a possível alocação de ativos. Ele não tem pensão.
Solução:
- O corpus do Sr. X não é tão grande, o que o ajudará a sacar US $ 50.000 por mês após a aposentadoria infinita. Se a taxa de juros no mercado durante sua aposentadoria for de 5%, ele terá que converter seus $ 2 milhões em $ 12 milhões dentro de 15 anos para atingir seu objetivo de retirar $ 50.000 por mês para a eternidade.
- Portanto, para que isso aconteça, você terá que investir US $ 2 milhões em ativos muito arriscados e, se algo der errado, o Sr. X não terá uma pensão para se proteger após a aposentadoria. Portanto, mesmo que o Sr. X tenha mencionado que seu apetite pelo risco é alto, você também não pode começar a investir em classes de alto risco. O gerente de portfólio terá que educar o cliente de que a meta que ele tem não é alcançável e, se ele realmente quiser atingir a meta, terá que contribuir mais.
- Então, para esse tipo de pessoa, a alocação do Ativo Ideal deve ser de 40% no Patrimônio Líquido, pois ele tem 15 anos de horizonte. 50% em Bonds que manterão seu dinheiro seguro e o ajudarão a construir um corpus fixo e 10% em Patrimônio Líquido já que ele não precisa tanto de liquidez agora.
Processo de Alocação de Ativos
Passo 1
A alocação de ativos começa com a análise do apetite de risco do cliente. Um cliente pode dizer que será capaz de assumir o risco máximo, mas o gestor de carteira terá que analisá-lo corretamente e decidir se apenas sua disposição para assumir riscos é alta ou se a capacidade de assumir riscos também é alta. Depois de analisar as circunstâncias, diga que o gerente de portfólio decidiu que o risco deveria ser de 12%, e ele precisa de um retorno de 15% ao ano para atingir sua meta.
Passo 2
Agora, o gerente de portfólio terá que descobrir a expectativa do mercado de capitais de cada classe de ativos. CME é o processo de determinação do retorno esperado de cada classe de ativo, o risco de cada classe de ativo e também a correlação entre cada classe de ativo
Etapa 3
Após o CME ser calculado, o gerente de portfólio terá que usar um software para traçar os pesos de várias classes de ativos que darão o retorno máximo considerando diferentes pontos de risco. Esta linha traçada é a Efficient Frontier Line.
Passo 4
Agora o gerente de portfólio terá que traçar as curvas de indiferença do cliente. Estas Curvas de Indiferença estão sendo decididas considerando o objetivo de Risco e Retorno dos clientes.
Etapa 5
Agora, o gerente de portfólio terá que ver onde exatamente a Fronteira Eficiente encontra as Curvas de Indiferença. O ponto fornecerá a alocação ideal, onde você obterá os pesos exatos que você precisa colocar em cada classe de ativos para obter o retorno desejado, considerando que o objetivo de risco não é prejudicado
Importância
- É a primeira etapa do processo de gerenciamento de portfólio; sem uma decisão das Classes de Ativos, não será possível aos gestores de carteiras decidir onde investir e por quanto tempo.
- A alocação de ativos é feita considerando o apetite de risco do cliente que é a Sigma. Portanto, ajuda o cliente a investir seu dinheiro considerando o risco que poderá suportar.
- Cada classe de ativos tem recursos exclusivos e a correlação entre as classes de ativos é baixa, portanto, investir dinheiro em várias classes de ativos ajuda a diversificar o portfólio.
- Investir em várias classes de ativos ajuda a mitigar o risco não sistemático, e apenas o risco sistemático existe.
Questões de alocação de ativos
- As classes de ativos devem ser investíveis, o que significa que a classe não deve ser algo que não seja negociável. Se a classe não for negociável, você não poderá investir. Portanto, ao decidir quais classes investir, a classe deve ser estudada adequadamente.
- Deve haver uma correlação muito baixa entre as classes de ativos para que, após o investimento, o benefício da diversificação possa ser desfrutado. Portanto, se você está investindo em classes de ativos com alta correlação, seu portfólio conterá risco não sistemático.
Benefícios
- Ajuda a obter o benefício de diversificação em uma carteira.
- Saber o retorno esperado e o desvio padrão de uma classe de ativos ajuda a julgar adequadamente a quantidade exata de riqueza que deve ser investida para atingir a meta desejada.
Conclusão
A alocação de ativos é a parte mais importante do gerenciamento de portfólio. Ajuda a decidir a classe de ativos que devem ser investidos para atingir a meta desejada considerando o risco desejado. No mundo das finanças atuais, isso está sendo feito pela Inteligência Artificial, que coloca um conjunto de perguntas ao cliente e faz a alocação estratégica em conformidade.
