O que é um título garantido?
Um título garantido é um tipo de título em que o emissor do título fornece um ativo específico como garantia para o título e oferece uma taxa de juros reduzida em comparação com títulos não garantidos. Em caso de inadimplência, os detentores de títulos garantidos não precisam se preocupar, pois o emitente é obrigado a transferir o título do ativo garantido para o detentor do título. Mortgage-Backed Securities (MBS), Collaterised Debt Obligation (CDO) são alguns exemplos de títulos garantidos.
Tipos de títulos garantidos
# 1 - Títulos hipotecários
Os títulos hipotecários são normalmente lastreados em ativos imobiliários ou bens tangíveis, como equipamentos. Em caso de inadimplência, os detentores de títulos hipotecários podem vender a propriedade garantida subjacente e serem compensados pelo valor investido - a propriedade do ativo passa para detentores de títulos em caso de inadimplência. Como os títulos hipotecários são mais seguros do que os títulos corporativos (sem garantia), eles têm uma taxa de retorno menor.
# 2 - Certificado de confiança de equipamento (ETC)
ETC refere-se a instrumentos de dívida que permitem que a empresa emissora tome posse e use o ativo enquanto paga aos detentores dos títulos ao longo do período. A propriedade do ativo é, sem dúvida, dos obrigacionistas, mas a empresa pode utilizar e gerar receitas com isso. Os investidores fornecem capital comprando certificados; por sua vez, ajudando as empresas a comprar ativos e alugá-los para as operações, se o mutuário puder atender aos requisitos de pagamento dos credores, a propriedade é transferida para o mutuário. Em caso de inadimplência, os credores podem escolher o que fazer com os ativos.
As empresas não precisam pagar imposto de propriedade sobre um ativo, pois acabam de alugá-lo de investidores e, assim, aumentar a lucratividade das operações. Esses tipos de debêntures são normalmente vistos na indústria de transporte aéreo e marítimo (também com vagões ferroviários).
# 3 - Títulos garantidos por municípios
Os municípios podem levantar fundos de investidores por meio da emissão desses tipos de títulos garantidos para um projeto específico. Os títulos são apoiados pela receita prevista desse projeto específico. Ao divulgar os detalhes do projeto e as receitas previstas do mesmo, os órgãos municipais expõem aos investidores a estratégia ou plano de reembolso. Dependendo da confiança dos investidores nos projetos, eles podem comprar esses tipos de títulos.
Vantagens
- O risco limitado ou insignificante para o reembolso do principal: Como um ativo colateralizado respalda os títulos, o princípio do detentor do título pode ser reembolsado em caso de inadimplência com a venda de um ativo.
- As empresas podem aproveitar os benefícios fiscais durante a compra e evadir o imposto sobre a propriedade sobre os ativos alugados no caso de negócios ETC.
- Um investidor obtém bônus de exibição como investimentos de longo prazo e obtém benefícios fiscais significativamente sobre sua renda regular.
- O pagamento de cupons ou juros gerará fluxo de caixa (anual / trimestral / mensal) para o investidor.
- A compra de títulos garantidos por fontes de receita gerará fluxo de caixa para os investidores mediante a execução eficiente dos projetos.
- Os investidores podem prometer os títulos para levantar dinheiro para bancos ou negociar títulos em mercados e se beneficiar das negociações.
- As empresas podem usar títulos garantidos para levantar capital extra, caso seja necessário.
- As empresas podem reduzir as despesas gerais de reembolso mensal distribuindo-as por um período de tempo mais longo.
- Os títulos conversíveis dão aos investidores o direito de converter em ações e obter lucros com isso.
Desvantagens
- Se a taxa de juros do mercado aumentar do que a taxa do título, o investidor experimenta perdas, pois o pagamento do cupom será menor que o pagamento do mercado (no caso de taxa de juros fixa).
- Quando a taxa de juros sobe no mercado, o valor do título cai, e se o investidor quiser liquidar o título receberá menos que o mercado.
- Se o valor de mercado do ativo garantido se depreciar, o reembolso do valor principal é afetado em caso de inadimplência.
- Em uma economia em ascensão, a taxa do título será afetada, a menos que a taxa do cupom esteja atrelada à taxa de mercado.
- No caso de uma recessão econômica, quando o valor de mercado dos ativos se esgota, o principal do investidor fica preso ou apenas menor do que o valor normal pode ser recuperado.
- A taxa de juros sobre títulos garantidos é cara do ponto de vista da empresa em termos de hipoteca.
