Definição de segurança protegida pela inflação do Tesouro
Títulos do Tesouro protegidos contra a inflação (TIPS) são aqueles títulos indexados à inflação que são emitidos pelo governo dos Estados Unidos da América e, como seu principal é indexado a um índice de inflação (Índice de Preços ao Consumidor dos EUA), ele fornece um hedge para o risco de inflação. Com o aumento da inflação, os valores do principal do TIPS também sobem (visto que o principal do título está atrelado à inflação), protegendo assim o risco de inflação do título.
Uma vez que os títulos do tesouro protegidos contra a inflação são emitidos pelo Tesouro dos Estados Unidos e também fornecem uma proteção contra o risco de inflação, são considerados um investimento de risco muito baixo. Eles são emitidos em três vencimentos de cinco, dez e trinta anos.
Como funcionam os títulos do Tesouro protegidos contra a inflação?
O principal de um título TIPS está vinculado a um índice de inflação. Conforme a inflação na economia aumenta, o principal ou o valor de face dos títulos sobe. O cupom de um título é calculado como a taxa de juros (ou taxa de cupom) multiplicada pelo principal do título.
Agora, em um ambiente inflacionário, o cupom de um título que é pago periodicamente (trimestral, semestral ou anual), também aumenta no período correspondente (devido ao aumento do principal), o que resulta em maior pagamento de cupom ao investidor e, portanto, protegendo-o do risco de inflação. Por outro lado, se houver deflação (preços de bens e serviços) caindo, o principal do TIPS cai e os investidores receberão cupons menores.
Exemplos de títulos do Tesouro protegidos contra a inflação
A seguir, são apresentados os exemplos de títulos do tesouro protegidos contra a inflação (TIPS).
Exemplo 1
Os títulos de taxa fixa correm o risco de que a inflação corroa os valores do pagamento do cupom como os juros do cupom e, portanto, o valor do cupom do título é fixado para a vida do título.
Por exemplo, se um título paga um cupom de 3% ao ano durante a vida do título e a atual taxa de inflação na economia é de 4%, então o investidor está em uma perda em termos reais, pois a inflação corroeu completamente o valor do cupom de pagamento. DICAS protegem os investidores em tais cenários.
Exemplo # 2
Suponha que um investidor possua US $ 100 em títulos do tesouro protegidos contra a inflação com uma taxa de cupom de 2% ao ano. Se não houver inflação na economia, o investidor receberá um pagamento de cupom de US $ 2 anualmente. No entanto, se houver uma inflação de 4% na economia, o valor de face original de US $ 100 do título será ajustado para US $ 104, e os pagamentos de cupom do título serão agora calculados sobre o principal de US $ 104.
Portanto, os novos pagamentos de cupom do título serão de US $ 104 * 2% = US $ 2,08. Se, no vencimento, a taxa de inflação persistir em 4%, o investidor receberá o principal corrigido pela inflação de US $ 104. Assim, com o aumento do pagamento do cupom e do principal no vencimento com aumento da inflação, o TIPS protege o investidor do risco de inflação .
Exemplo # 3
Suponha que haja uma deflação na economia, ou seja, os preços dos bens e serviços estão caindo. A deflação da economia é de 2%. O principal dos Títulos do Tesouro Protegidos contra a Inflação será ajustado para baixo para US $ 98, e os pagamentos de cupom serão calculados sobre o valor de face de US $ 98.
Nesse caso, os pagamentos de cupons diminuirão de valor com a deflação. No entanto, no vencimento do título, o investidor será nada menos do que o valor de face original do título, que é US $ 100. Portanto, uma grande vantagem do TIPS é que, em caso de deflação, o valor principal do título não é ajustado no vencimento, e o investidor recebe um valor mais alto do valor investido ou o principal mais alto ajustado.
Vantagens do TIPS
- Ele fornece uma proteção contra o risco de inflação. O principal de um título do tesouro protegido contra a inflação é ajustado com a tendência da inflação na economia; assim, o principal e os cupons são ajustados pela inflação.
- Os pagamentos de cupons de TIPS aumentam em um ambiente inflacionário, pois são calculados sobre o principal ajustado pela inflação.
- Quando o TIPS atinge o vencimento, os investidores nunca recebem menos do que o valor de face original (principal) do título.
Desvantagens do TIPS
- Uma vez que fornecem uma proteção contra o risco de inflação, a taxa de cupom do título TIPS é geralmente menor do que a de um instrumento de renda fixa comparável sem ajuste de inflação
- DICAS, geralmente estão sujeitos a impostos mais altos, pois os pagamentos de cupons são maiores com o aumento da inflação.
- No caso de inflação em uma economia plana, investir em TIPS é de pouca utilidade, pois o valor de face do título permanecerá mais ou menos constante devido à tendência não inflacionária.
Conclusão
O TIPS protege os investidores do risco de inflação inerente à economia. Se a inflação na economia for maior do que a taxa de cupom do título, o valor do cupom periódico é totalmente corroído em termos reais por causa dos preços mais altos. Nesses casos, os TIPS fornecem proteção aos investidores, pois ajustam o principal do título à inflação e, portanto, tanto o principal quanto o cupom estão vinculados à inflação e protegidos. Quanto maior a inflação, maior o principal e os pagamentos de cupons.
No entanto, os TIPS geralmente possuem taxas de cupom mais baixas, pois oferecem proteção aos investidores contra o risco de inflação. Além disso, investir em TIPS em um ambiente não inflacionário levará a retornos mais baixos. Assim, o investimento em TIPS deve ser realizado após análise da evolução da inflação corrente da economia e também olhando para a tendência futura prevista.
