Significado dos emissores de títulos
Emissores de títulos são as entidades que captam e tomam emprestado dinheiro , das pessoas que compram os títulos (detentores de títulos), com a promessa de pagamento de juros periódicos e reembolso do valor principal no vencimento dos títulos.
Explicação
Uma entidade que precisa de dinheiro pode tomar emprestado o mesmo emitindo títulos, que são comprados pelos detentores dos títulos. Tecnicamente, o emissor de um título é um tomador de empréstimo e o portador do título é o credor do dinheiro.
Até o vencimento do título, o emissor do título paga juros periódicos (pode ser anual / semestral) aos detentores do título e, no vencimento, o emitente devolve o valor principal emprestado ao detentor do título.
Recursos
A seguir estão algumas das características dos emissores de títulos:
- Entidade: podem ser apenas entidades não individuais, ou seja, os títulos não podem ser emitidos por um indivíduo.
- A exigência de dinheiro: o emissor de títulos emite títulos quando eles precisam de fundos por uma variedade de razões, que vão desde as necessidades operacionais diárias até a necessidade de expansão de financiamento para o crescimento do negócio, etc.
- Promessa Contratual de Pagamento: Eles celebram um contrato por meio da emissão de títulos por meio do qual são responsáveis pelo pagamento de juros periódicos aos detentores de títulos e pelo reembolso do valor do empréstimo principal no vencimento do título.
- Rating: Para emitir um título, os emissores de títulos são recomendados, se não obrigados, a obter uma classificação de crédito de uma agência de classificação de crédito. O rating fala sobre a qualidade de crédito do emissor, ou seja, sua capacidade de pagar os juros e o principal. Por exemplo, a classificação de um país desenvolvido como os EUA seria mais alta do que a de qualquer país em desenvolvimento como a Tailândia, o que implica que os títulos emitidos pelos EUA seriam relativamente menos arriscados do que os emitidos pela Tailândia.
Tipos de emissores de títulos
# 1 - Corporações
As empresas são uma das maiores categorias de emissores de títulos. Tanto as empresas privadas quanto as públicas emitem títulos para arrecadar dinheiro por uma série de razões. Isso pode variar desde o financiamento de suas operações diárias até a expansão de seus negócios existentes. Corporações incluem instituições financeiras, empresas do setor público e outras empresas privadas.
Por exemplo, Microsoft, Apple, Facebook podem emitir títulos para financiar suas necessidades. Aqui, essas três entidades são os emissores de títulos.
# 2 - Governos
O governo de uma nação emite títulos para financiar suas várias medidas de bem-estar ou para outros fins de investimento. O governo geralmente é considerado relativamente menos arriscado do que os emissores corporativos. Eles geralmente pagam juros sobre títulos e reembolsam o principal com sua receita, como impostos.
Por exemplo, o governo dos Estados Unidos emite títulos do tesouro com dinheiro emprestado. Esses títulos contam com o total apoio do governo.
# 3 - Entidades supranacionais e multilaterais
Essas são entidades que não estão baseadas em uma nação específica. Inclui entidades como Banco Mundial, Fundo Monetário Internacional (FMI), etc. Esses emissores também são altamente avaliados e apresentam menos risco devido à sua posição global.
O Banco Mundial emite algo entre US $ 50-US $ 60 bilhões anualmente para apoiar o financiamento de programas que apóiam os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável.
Exemplos de emissores de títulos
Por exemplo, a ABC Ltd. está considerando levantar algum dinheiro através da emissão de títulos para financiar seu próximo projeto. Ela emite títulos de 5 anos de £ 500 crores para os investidores, concordando em pagar juros de 9% semestralmente aos detentores de títulos. Após o término de 5 anos, reembolsará o valor emprestado juntamente com os juros.
Aqui, ABC Ltd. é o emissor de títulos.
Alguns exemplos recentes de emissores de títulos corporativos são:
- Um fabricante de aviões com sede nos Estados Unidos, Boeing, recentemente emitiu títulos e levantou dinheiro no valor de US $ 25 bilhões no mês de abril de 2020.
- O conglomerado indiano Reliance Industries Ltd. levantou £ 8.500 crores em títulos de três anos em abril de 2020.
Vantagens
- Alocação eficiente de capital: os emissores de títulos desempenham um papel vital nos mercados de capitais, participando por meio da emissão de títulos. O excesso de capital com alguns investidores pode ser aplicado em um uso mais produtivo quando os investidores emprestam esse dinheiro a emissores de títulos para seu uso.
- Dependência do Capital Próprio: A dependência de levantar dinheiro por meio de ações é reduzida quando o dinheiro pode ser levantado por uma empresa agindo como um emissor de títulos.
- Menor custo de capital: O custo de levantamento de capital por meio da emissão de títulos é inferior ao custo de levantamento de capital por meio do patrimônio líquido. Isso ajuda o emissor a reduzir seu custo geral de capital, visto que os juros sobre títulos são relativamente menores do que o retorno sobre o patrimônio líquido esperado.
Desvantagens
- Obrigação de juros fixos: uma vez que há um pagamento periódico de juros que deve ser feito pelos emitentes de títulos no caso de títulos, isso aumentaria a carga do fluxo de caixa fixo para o emitente, mesmo quando o emitente não seja capaz de gerar fluxos de caixa operações devido à retração econômica. O pagamento de juros sobre títulos é obrigatório, enquanto o dividendo sobre as ações é facultativo; portanto, um emissor que se encontra em situações financeiras difíceis pode ficar em desvantagem ao levantar dinheiro por meio de títulos.
- Limitações de uso: O emissor do título pode ser mandatado pelo contrato de título para usar os recursos dos títulos apenas em certas áreas. Isso levaria a um poder e controle limitados para o emissor sobre onde o dinheiro emprestado deveria ser usado.
- Prejudicial aos acionistas em caso de liquidação: A empresa deve pagar os juros e o principal quando eles são devidos, independentemente da situação financeira do emissor. Os detentores de títulos têm preferência sobre os acionistas na liquidação; portanto, os acionistas podem não favorecer muito esta via.
Conclusão
Os emissores de títulos desempenham um papel importante no mercado de capitais, auxiliando na alocação ineficiente de capital, levantando dinheiro dos investidores. Os emissores obtêm o dinheiro desejado para a realização de seus projetos ou atividades diárias, e os detentores de títulos também obtêm um retorno decente sobre seu excesso de capital. Os emissores jogam esse elo entre o excesso de capital com os investidores e o projeto de investimento, que requer recursos para seu uso.
