Definição de negociação de pares
A negociação de pares pode ser definida como uma estratégia de negociação que usa análise estatística e técnica e envolve o emparelhamento de posições compradas e vendidas em ações que estão fortemente correlacionadas uma com a outra com o objetivo de obter uma taxa de lucro mais alta, independentemente da direção em que o mercado está se movendo.
Essa estratégia não é afetada pela direção em que o mercado está se movendo. Este tipo de opção estratégica de negociação é uma combinação de ambas as posições longas e curtas de ações que estão correlacionadas entre si. É uma estratégia neutra para o mercado, baseada não apenas em análises estatísticas, mas também técnicas, exclusivamente com o propósito de gerar retornos potenciais que são neutros para o mercado por natureza.
Como funciona a troca de pares?
A estratégia de negociação de pares pressupõe que haja neutralidade no mercado, ou em outras palavras, ambos os títulos se moverão e continuarão a se mover de forma semelhante como costumava fazer antes. Isso significa que os negociantes que participam dessa estratégia buscarão títulos com alta correlação.
Esses títulos podem pertencer a um setor e, às vezes, também a concorrentes diretos. Esses títulos altamente correlacionados podem começar a divergir em seus respectivos movimentos de preço, e isso pode ocorrer por alguns minutos ou semanas ou meses também no longo prazo.
Os operadores de pares, em um conceito de neutralidade de mercado, esperam que o preço dos títulos que não estão com bom desempenho no momento se recupere, ou em outras palavras, eles esperam um aumento no preço de seus títulos de baixo desempenho. Os operadores de pares em um conceito de neutralidade de mercado também esperam que o preço dos títulos com desempenho superior caia em breve.
Exemplo de troca de pares
Se o estoque ABC estiver correlacionado ao estoque CBA, onde o primeiro está em alta de 20 pontos e o último está em queda de 20 pontos, pode-se supor que ambas as ações irão se recuperar para sua alta correlação positiva.
Estratégia de negociação de pares
A correlação histórica de ambas as ações é a base de uma estratégia de negociação de pares. O principal motivador dessa estratégia poderia ser o fato de que as ações participantes da mesma deveriam necessariamente ter uma taxa maior de correlação positiva.
No caso de um trader detectar uma discrepância relativa à correlação, ele ou ela pode escolher implementar esta estratégia. Em outras palavras, quando um negociante percebe que ambas as ações não estão correlacionadas ou se a correlação entre as ações não existe mais, ele ou ela pode implantar a negociação de pares. Os traders podem até mesmo se livrar do estoque vendido vendendo-o, já que seus preços deverão cair, enquanto eles podem manter o estoque comprado, uma vez que seus preços deverão subir.
Diferença entre pares de negociação e arbitragem estatística
A arbitragem estatística pode ser definida como uma versão modificada de uma estratégia de negociação de pares. A arbitragem estatística ou StatArb inclui tais estratégias de negociação que são conduzidas quantitativamente. O objetivo final de cada estratégia é gerar uma taxa de lucro mais alta para as tradings.
A arbitragem estatística é uma estratégia de média frequência e não uma estratégia de alta frequência. A arbitragem estatística é aplicada principalmente em mercados financeiros e se tornou bastante popular em fundos de hedge, bem como em bancos de investimento. Ao contrário da negociação de pares, a arbitragem estatística não se limita a apenas duas ações ou títulos. Os comerciantes podem aplicar o conceito de arbitragem estatística em uma variedade de ações correlatas. A arbitragem estatística emprega carteiras grandes e diversificadas que são negociadas apenas por um período de tempo mais curto.
Vantagens
- Ajuda na mitigação de riscos - Pode ajudar na mitigação de riscos, pois trata da negociação de dois títulos, o que significa que mesmo que um esteja com baixo desempenho, o outro pode absorver as perdas. Ajuda na minimização dos riscos comerciais decorrentes de movimentos na direção do mercado.
- Lucros garantidos - garante que o comerciante está ganhando lucros independentemente das condições do mercado. Em outras palavras, os comerciantes de pares serão capazes de obter retornos nas negociações, não importando se o mercado está oscilando para os lados, perdendo, ganhando e assim por diante.
Desvantagens
- Preenchimento de preços: a geração de lucros nas negociações de pares depende de margens muito estreitas e as transações devem ser feitas em grandes volumes, o que indica que há uma alta taxa de risco de que os pedidos de ações não sejam atendidos no preço esperado.
- Comissões: A negociação de pares é altamente desencorajada por alguns comerciantes devido ao fato de que exige que eles paguem uma taxa de comissão mais alta. Um único par de negociações pode às vezes exigir que o negociador pague o dobro da comissão por uma negociação padrão. Para os comerciantes que operam com margens estreitas, a diferença na comissão seria a diferença entre ganhos e perdas.
Conclusão
Em um conceito de pair trading, seja qual for a forma como o mercado possa se mover, os títulos correlacionados devem continuar a se mover na direção em que já estavam se movendo. No caso de uma negociação comprada, o valor mobiliário correlacionado com desempenho inferior deve subir de preço, ao passo que, no caso de uma operação vendida, o valor mobiliário correlacionado com desempenho inferior deve diminuir.
Para concluir, pode-se dizer que a negociação de pares é uma das ferramentas poderosas de negociação, pois pode ajudar na mitigação ou minimização dos riscos associados à negociação e até mesmo permite que os comerciantes obtenham lucros, independentemente de como o mercado está realmente se movendo. A estratégia pode até falhar se a correlação entre os títulos não for avaliada adequadamente.
