Alpha Formula - Como calcular o alfa do portfólio? - Exemplos

Fórmula para calcular o alfa de uma carteira

Alfa é um índice que é usado para determinar o maior retorno possível em relação ao mínimo de risco e de acordo com a fórmula, alfa é calculado subtraindo a taxa livre de risco do retorno do retorno do mercado e multiplicando o resultante por o risco sistemático da carteira representado pelo beta e subtraindo a resultante juntamente com a taxa livre de risco do retorno da taxa de retorno esperada da carteira.

A fórmula para cálculo de alfa pode ser feita primeiro calculando a taxa de retorno esperada da carteira com base na taxa de retorno livre de risco, um beta da carteira e prêmio de risco de mercado e, em seguida, deduzindo o resultado da taxa real de retorno da carteira.

Alfa da carteira = Taxa real de retorno da carteira - Taxa de retorno esperada da carteira

ou

Alfa da carteira = Taxa real de retorno da carteira - Taxa de retorno livre de risco - β * (Retorno do mercado - Taxa de retorno livre de risco)

Alfa de um cálculo de portfólio (passo a passo)

• Passo 1: Em primeiro lugar, calcule a taxa livre de risco, que pode ser determinada a partir do retorno anual médio de títulos do governo, digamos, títulos do Tesouro, durante um período substancial.
• Passo 2: Em seguida, descubra o retorno do mercado, o que pode ser feito rastreando o retorno anual médio de um índice de referência, digamos S & P500, durante um período substancial. Consequentemente, o prêmio de risco de mercado é calculado deduzindo a taxa de retorno livre de risco do retorno de mercado. Prêmio de risco de mercado = Retorno de mercado - Taxa de retorno de risco
• Passo 3: Em seguida, o beta de um portfólio é determinado avaliando o movimento do portfólio em comparação com o índice de referência.
• Etapa 4: Agora, com base na taxa de retorno livre de risco (etapa 1), um beta da carteira (etapa 3) e prêmio de risco de mercado (etapa 2), a taxa de retorno esperada da carteira é calculada conforme abaixo . Taxa de retorno esperada da carteira = Taxa de retorno livre de risco + β * (Retorno do mercado - Taxa de retorno livre de risco)
• Passo 5: A seguir, a taxa real de retorno alcançada pela carteira é calculada com base no seu valor atual e no valor anterior.
• Passo 6: Finalmente, a fórmula para o cálculo do alfa da carteira é feita deduzindo a taxa de retorno esperada da carteira (passo 4) da taxa de retorno real da carteira (passo 5) como acima.

Exemplos

Tomemos o exemplo de um fundo mútuo que obteve um retorno de 16% durante o ano passado. O índice de referência apropriado para o fundo tem um retorno anual contábil de 11%. Além disso, o beta do fundo mútuo em relação ao índice de referência é 1,3, enquanto a taxa de retorno livre de risco é de 4%. Faça o cálculo do alfa do fundo mútuo.

De acordo com a pergunta, a seguir estão os dados para o cálculo da fórmula alfa.

Taxa de retorno esperada

Taxa de retorno esperada = taxa de retorno livre de risco + β * (retorno de referência - taxa de retorno livre de risco)

• = 4% + 1,3 * (11% - 4%)
• = 13,1%

Portanto, o cálculo de alfa do fundo mútuo será o seguinte -

• Alfa do fundo mútuo = Taxa de retorno real - Taxa de retorno esperada
• Alfa = 16% - 13,1%

Cálculo alfa de fundos mútuos

• Alpha = 2,9%

O alfa do fundo mútuo é de 2,9%.

Relevância e usos da fórmula alfa

• O termo alfa refere-se ao índice usado em muitos modelos financeiros, digamos o CAPM (modelo de precificação de ativos de capital), para avaliar o maior retorno possível de um investimento com o mínimo de risco. Alpha também é conhecido como Índice de Jensen.
• É essencial entender o conceito de fórmula alfa porque ela é usada para medir o desempenho ajustado ao risco de uma carteira.
• Também é reconhecido como o excesso de retorno ou a taxa de retorno anormal de uma carteira. A figura demonstra o quão pior ou melhor um fundo teve em relação a um benchmark. Essa variação é então creditada aos julgamentos feitos pelo administrador do fundo. Os gerentes de portfólio ativos se esforçam predominantemente para gerar alfa em um portfólio diversificado (a diversificação tem como objetivo eliminar o risco não sistemático).