O que é dívida marginal?
A dívida marginal é definida como o dinheiro que um investidor toma emprestado de uma corretora de valores para fins de investimento na conta de margem, onde as ações adquiridas podem ser usadas como garantia para este empréstimo, a parte da compra de ações que é emprestada da corretora é dívida de margem e a outra parcela autofinanciada é conhecida como margem ou patrimônio líquido.
História da Margem da Dívida nos EUA
- Desde o crash do mercado de 1929, as autoridades federais atribuíram a responsabilidade dos empréstimos de margem ao Regulamento T da SEC (Securities and Exchange Commission) em 1934.
- O requisito de margem inicial mudou 22 vezes entre 1934 e 1974, variando de 100% a 40%.
- Desde então, houve várias percepções sobre a exigência de margem, especialmente entre 1980 e 1990, onde o Fed decidiu medir com precisão o risco usando sistemas de margens teóricas do Intermarket (TIMS), que foi implementado pela primeira vez em 1997 a fim de calcular a exigência de capital líquido para corretores.
Como funciona a dívida marginal?
# 1 - Margem inicial
- Esse é o dinheiro que um investidor deve colocar na conta de margem inicialmente para comprar ou vender ações.
- De acordo com o regulamento do Federal Reserve Board de 1974, o corretor só pode financiar até 50% do investimento inicial na conta de margem.
# 2 - Pagamento da dívida marginal
- A margem da dívida não precisa ser paga até o momento em que o investidor mantenha o nível adequado de patrimônio líquido na conta.
- Sobre o valor emprestado estão sendo cobrados juros e os juros acumulados serão pagos pelo investidor como saldo do empréstimo.
- A taxa de juros deve ser menor do que a taxa de crescimento do estoque para que o investidor obtenha algum lucro ou pelo menos igual para evitar possíveis perdas.
# 3 - Margem de manutenção
- Conforme mencionado anteriormente, as ações na conta de margem atuam como garantia contra o dinheiro emprestado, portanto, o valor das ações deve ser mantido pelo investidor.
- De acordo com os requisitos de margem, se o valor das ações cair abaixo de um certo nível, o investidor deve vender algum patrimônio para igualar a dívida de margem ou adicionar algum dinheiro para manter o equilíbrio do estoque.
- Por exemplo, a margem de manutenção é de 25% do capital comprado; um investidor comprou ações no valor de $ 10.000, onde investiu $ 5.000, e o resto é dívida de margem.
- Infelizmente, o valor das ações cai para $ 1000. Então, idealmente, o valor do patrimônio líquido foi reduzido para 10%. Nessa situação, o investidor recebe uma chamada de margem para manter o requisito de capital de 25% ou vender parte do capital.
Exemplo de Margem de Dívida
- Como investidor, se você deseja comprar 100 ações da Apple no valor de $ 10 cada, no entanto, você não tem $ 1000 para investir. Em vez disso, você tem apenas $ 500, para que possa abrir uma conta de margem e tomar emprestado o restante 50% do valor da corretora e garantir esse empréstimo com ações da Apple na conta. Portanto, aqui $ 500 um investidor inicialmente se tornou a margem inicial, e o saldo é a margem de dívida.
- Portanto, agora existem 2 cenários em que os preços da Apple podem subir ou cair; se o preço subir, é benéfico para o investidor. Porém, na outra situação, se a Apple cair abaixo de 25%, ou seja, abaixo de $ 2,5, então a corretora tem que fazer uma chamada de margem para o investidor, pedindo-lhe para manter a margem de manutenção da conta.
- Não apenas a compra de ações, mas a margem de dívida também pode ser usada para emprestar títulos para venda a descoberto.
Vantagens
- Um investidor pode se beneficiar do lado positivo de qualquer ação sem ter que investir 100% usando margem de dívida. O investidor tem que pagar os juros, o que certamente reduzirá os lucros do investidor que aplicou 100% em dinheiro para comprar as ações. No entanto, pagar uma parte do lucro como juros é muito mais benéfico do que estacionar uma grande quantidade de liquidez.
- A linha de dívida de margem incentiva oportunidades de investimento para os investidores; mais e mais pessoas serão atraídas para usar essa provisão para obter lucros consideráveis com o aumento dos mercados.
- Quanto mais investidores investirem na bolsa de valores, isso levará ao aumento da liquidez da economia e ao dinamismo de diversos setores do país, uma vez que terão uma alta capitalização de mercado.
- No cenário de cabeça, é uma situação ganha-ganha para todas as partes envolvidas na negociação; o investidor ganha em termos de lucro, o corretor ganha juros sobre a margem da dívida e a sociedade por ações tem alta capitalização de mercado.
Desvantagens
- Como o dinheiro da corretora é usado para investimento, existe a possibilidade de que, se a ação cair, a campainha de alarme comece a soar para a corretora manter o requisito de margem.
- Essa linha ajudará um investidor com baixa liquidez a investir no mercado; no entanto, em caso de falha em atender ao requisito de margem de manutenção, a corretora deve arcar com o prejuízo após a venda do patrimônio líquido da conta.
- Grande parte do fundo da corretora está estacionado no mercado como Margem da dívida de seus clientes; em caso de quebra do mercado, o risco é enorme, pois a corretora tem o máximo de liquidez bloqueado no mercado.
Conclusão
A dívida marginal é um mecanismo fornecido pelas autoridades centrais para atrair investidores e incentivar os investimentos; pode ser usado para comprar um título ou pedir um título emprestado em caso de venda a descoberto. O Regulamento T define o requisito de margem inicial em 50% e a margem de manutenção em 25%. O não cumprimento desses requisitos dará ao corretor o direito de liquidar o investimento. O risco e as recompensas vinculados a esta dívida devem ser estudados cuidadosamente antes de utilizar esta provisão.
