O que é LTM EBITDA (TTM)?
LTM EBITDA (EBITDA dos últimos doze meses) é um cálculo do lucro da empresa antes da compensação de juros, impostos e componentes de depreciação e amortização dos últimos doze meses consecutivos.
- LTM EBITDA é uma importante métrica utilizada na avaliação de negócios, pois está mais focada nos resultados operacionais da empresa para o período imediato dos últimos doze meses.
- Além disso, é uma das melhores ferramentas de medição para calcular o fluxo de caixa operacional, pois calcula a receita operacional antes de deduzir despesas com juros, impostos e despesas de depreciação e amortização, considerando os cenários atuais.
Observe que LTM EBITDA também é conhecido como TTM EBITDA (últimos doze meses)
Cálculo LTM EBITDA
Vamos dar uma olhada na seguinte demonstração do resultado da empresa ABC.
Vamos primeiro calcular o EBITDA durante o ano civil
- = EBITDA (Q1 2017) + EBITDA (Q2 2017) + EBITDA (Q3 2017) + EBITDA (Q4 2017)
- = $ 123 + $ 154 + $ 192 + $ 240 = $ 708
Agora que calculamos o EBITDA do calendário, vamos calcular o EBITDA dos últimos doze meses (supondo que você esteja calculando o EBITDA LTM no mês de abril de 2018)
- LTM EBITDA = EBITDA (Q1 2018) + EBITDA (Q4 2017) + EBITDA (Q3 2017) + EBITDA (Q2 2017)
- EBITDA TTM = $ 300 + $ 240 + $ 192 + $ 154 = $ 886
Uso de LTM EBITDA
- O EBITDA TTM é usado em Fusões e Aquisições. Os potenciais compradores preferem avaliar o preço de aquisição da Empresa Alvo com base no EBITDA TTM. Ajuda-os a determinar o desempenho operacional real da empresa sem afetar as decisões financeiras e de investimento.
- LTM EBITDA dá uma ideia sobre os resultados operacionais puros de qualquer empresa jovem. Também fala sobre o efeito da sinergia nos desempenhos operacionais de qualquer empresa reestruturada.
- Os investidores fazem uso do EBITDA ao calcular vários índices de avaliação e o comparam com outras empresas-alvo em potencial. No entanto, a compra da Empresa Alvo pode ser feita a qualquer momento, e usar o EBITDA do final do ano anterior para calcular os índices financeiros pode significar resultados de avaliação incorretos para os investidores. Portanto, é a prática mais apropriada entre os técnicos calcular o LTM EBITDA tomando o histórico financeiro dos últimos doze meses apenas e computar os índices de avaliação.
EBITDA TTM na análise de proporção
1) Margem EBITDA TTM
A margem EBITDA LTM refere-se a quanto caixa operacional uma empresa pode gerar contra sua receita total nos últimos doze meses? Este é um dos índices de lucratividade cruciais, que é calculado como
Margem EBITDA TTM = EBITDA TTM / Receita TTM Total.
2) Cobertura de EBITDA TTM
O TTM EBITDA Coverage Ratio é um tipo de índice de solvência que define quanto caixa uma empresa gerou nos últimos doze meses de suas atividades operacionais para cobrir suas obrigações financeiras, ou seja, despesas com juros e aluguel. Pode ser calculado como
LTM EBITDA Coverage Ratio = TTM EBITDA + LTM Despesas de Aluguel / LTM Despesas de Juros + LTM Princípio Reembolso + LTM Despesas de Arrendamento
Esses são os principais índices financeiros do ponto de vista dos investidores, e eles podem calculá-los para (NTM) o período dos próximos doze meses para ter uma melhor clareza sobre a empresa. O LTM EBITDA também é usado como denominador na avaliação da Empresa Alvo, ou seja, Enterprise Value / LTM EBITDA.
Conclusão
O LTM EBITDA simplesmente nos ajuda a entender o fluxo de caixa operacional principal da empresa e como a empresa é boa no gerenciamento de suas decisões operacionais. No entanto, muitas empresas usam essa métrica para decorar suas demonstrações contábeis. Portanto, é sempre melhor considerar a estrutura de dívida-capital, despesas de capital e lucro líquido da empresa enquanto considera o EBITDA TTM como uma única métrica de avaliação.
