EPS diluído (significado) - O que é lucro diluído por ação?

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O que é EPS diluído?

O que é EPS diluído?

O EPS diluído é um índice financeiro para verificar a qualidade do Lucro por Ação após levar em consideração o exercício de Valores Mobiliários como Ações Preferenciais, Opções de Compra de Ações, Bônus de Subscrição, Debêntures Conversíveis, etc.

Vamos dar uma olhada na Programação de ganhos por ação da Colgate Palmolive. Notamos que existem duas variações de EPS - Basic EPS e Diluted EPS na Colgate . Observe - já discutimos EPS e ganho básico por ação em outro artigo.

Qual é o efeito dos títulos dilutivos no EPS?

Para encontrar o EPS diluído, comece com o EPS básico e, em seguida, remova o efeito adverso de todos os títulos diluídos em circulação durante o período.

A fórmula do EPS diluído é conforme abaixo =

Os efeitos adversos de títulos diluidores são removidos ajustando-se o numerador e o denominador da fórmula do EPS básico.

Identifique todos os títulos potencialmente diluidores: títulos conversíveis, opções, ações preferenciais conversíveis, garantias de ações, etc.
Calcule o EPS básico. O efeito de títulos potencialmente diluidores não é incluído no cálculo.
Determine o efeito de cada título potencialmente dilutivo no EPS para ver se ele é diluidor ou antidilutivo. Como? Calcule o EPS ajustado assumindo que a conversão ocorre. Se EPS ajustado (>) EPS básico, o título é dilutivo (anti-dilutivo).
Exclua todos os títulos anti-dilutivos do cálculo do lucro diluído por ação.
Use títulos básicos e diluentes para calcular o EPS diluído.

# 1 - Efeito da dívida conversível no lucro diluído por ação

Efeito no Numerador

Na conversão, o numerador (receita líquida) da fórmula do EPS básico aumenta pelo valor da despesa de juros líquida de um imposto associado àqueles aumentados pelo valor da despesa de juros, líquido de um imposto associado a essas ações ordinárias potenciais. Por quê? Se convertido, não haveria juros no título, portanto, a renda disponível para as ações ordinárias aumentará de acordo. Os juros após os impostos são usados porque os juros do título são dedutíveis do imposto, enquanto o lucro líquido é calculado após os impostos.

Efeito no Denominador

Após a conversão, o denominador (média ponderada de ações em circulação) da fórmula do EPS básico aumenta pelo número de ações criadas a partir da conversão, ponderado pelo tempo que essas ações estariam em circulação: número de ações devido à conversão = valor nominal do conversível preço do título / conversão.

Antes de calcular o EPS diluído, é necessário verificar se este título é anti-dilutivo. Para verificar se a dívida conversível é anti-dilutiva, calcule

Se este número for menor do que o EPS básico, a dívida conversível é diluída e deve ser incluída no cálculo do EPS diluído

Efeito da dívida conversível

Durante 2006, a KK Enterprise relatou um lucro líquido de $ 250.000 e tinha 100.000 ações ordinárias. Durante 2006, a KK Enterprise emitiu 1.000 ações de 10%, par $ 100 de ações preferenciais em circulação. Em 2006, a KK Enterprise emitiu, ao par, 600, $ 1.000, títulos de 8%, cada um conversível em 100 ações ordinárias. Calcular o lucro diluído por ação Assumir a taxa de imposto - 40%

CÁLCULO EPS DILUÍDO

# 2 - Efeito do estoque preferencial conversível

Efeito no Numerador

Na conversão, o numerador da fórmula do LPA básico aumentaria no valor dos dividendos preferenciais. Se convertidas, não haveria dividendos para as ações preferenciais conversíveis, de modo que o lucro disponível para as ações ordinárias aumentará proporcionalmente. Diferente dos juros de títulos, os dividendos preferenciais não são dedutíveis nos impostos.

Efeito no Denominador

Na conversão, o denominador da fórmula do LPA básico aumentaria pelo número de ações criadas a partir da conversão, ponderado pelo tempo em que essas ações estariam em circulação: número de ações devido à conversão = número de ações preferenciais conversíveis em circulação x taxa de conversão. O tempo em aberto seria o ano inteiro se as ações preferenciais fossem emitidas em um ano anterior, ou uma fração do ano se as ações preferenciais fossem emitidas no ano corrente.

Antes de calcular o lucro diluído por ação, é preciso verificar se este título é anti-dilutivo

Para verificar se as ações preferenciais conversíveis são anti-diluidoras, calcule

Se este número for menor do que o EPS básico, uma ação preferencial conversível é diluída e deve ser incluída no cálculo do EPS diluído

Efeito do estoque preferencial conversível

Durante 2006, a KK Enterprise relatou um lucro líquido de $ 250.000 e tinha 100.000 ações ordinárias. Durante 2006, a KK Enterprise emitiu 1.000 ações de 10%, par $ 100 de ações preferenciais em circulação, cada uma conversível em 40 ações. Calcule EPS diluído. Suponha que a taxa de imposto - 40%

CÁLCULO EPS DILUÍDO

# 3 - Opções e garantias

O método de Ações em Tesouraria é usado para calcular o impacto de títulos diluidores, como Opções e Warrants.

Este método pressupõe que as opções e bônus de subscrição sejam exercidos no início do ano (ou data de emissão, se posterior), e os resultados do exercício de opções e bônus de subscrição são usados para comprar ações ordinárias para tesouraria. Não há ajuste do lucro líquido no numerador.

Abaixo estão as 3 etapas principais usadas para o Método de Ações em Tesouraria

Fórmula do método de ações em tesouraria para aumento líquido no número de ações

Se o preço de exercício da opção ou bônus de subscrição for inferior ao preço de mercado da ação, ocorre diluição.
Se for maior, o número de ações ordinárias é reduzido e ocorre o efeito antidilutivo. Neste último caso, o exercício não é assumido.

Efeito das opções / garantias

Durante 2006, a KK Enterprise relatou um lucro líquido de $ 250.000 e tinha 100.000 ações ordinárias. Durante 2006, a KK Enterprise emitiu 1.000 ações de 10%, par $ 100 de ações preferenciais em circulação. Além disso, a empresa possui 10.000 opções com preço de exercício (X) de $ 2 e preço de mercado atual (CMP) de $ 2,5. Calcule EPS diluído.

Suponha que a taxa de imposto - 40%

EXEMPLO DE EPS BÁSICO

Cálculo EPS DILUÍDO

Denominador = 100.000 (ações básicas) + 10.000 (nas opções de dinheiro) - 8.000 (recompra) = 102.000 ações

Consulte o método de ações do Tesouro para uma cobertura detalhada. Além disso, verifique Stock Options vs. RSUs

Análise de EPS diluído Colgate

Observamos o seguinte na programação de ganhos por ação da Colgate

fonte - arquivamentos Colgate 10K

Metodologia de cálculo do lucro por ação básico - O lucro básico por ação ordinária é calculado pela divisão do lucro líquido disponível para os acionistas ordinários pela média ponderada do número de ações ordinárias em circulação no período.
Metodologia de cálculo do lucro diluído por ação - O lucro diluído por ação ordinária é calculado usando-se o método das ações em tesouraria com base na quantidade média ponderada de ações ordinárias mais o efeito dilutivo das ações ordinárias potenciais em circulação durante o período.
Ações ordinárias potenciais diluidoras incluem opções de ações em circulação e unidades de ações restritas.
Títulos anti-dilutivos - Em 31 de dezembro de 2013, 2012 e 2011, o número médio de opções de ações que eram anti-dilutivas e não incluídas nos cálculos do lucro por ação diluído eram 1.785.032, 3.504.608 e 3.063.536, respectivamente.
Ajuste do desdobramento de ações - Como resultado do desdobramento de ações de 2013, todos os dados históricos por ação e a quantidade de ações em circulação foram ajustados retroativamente.

Quão útil é o EPS diluído para os investidores?

O lucro diluído por ação não é muito popular entre os investidores porque é baseado em uma análise do tipo “e se”. Mas é bastante popular entre os analistas financeiros que desejam determinar o lucro por ação de uma organização em seu sentido mais verdadeiro.
A suposição básica por trás do cálculo do EPS diluído é esta - e se os outros títulos conversíveis da empresa forem convertidos em ações.
Se a estrutura de capital da empresa for complexa e consistir em opções de ações, garantias, dívida, etc. junto com ações em circulação, então o lucro diluído por ação deve ser calculado.
Os analistas financeiros e potenciais investidores que são muito conservadores ao julgar o lucro por ação da empresa assumem que todos os títulos conversíveis, como opções de ações, garantias, dívida, etc., podem ser convertidos em ações e, então, o lucro por ação básico seria reduzido.
Embora essa ideia de que todos os títulos conversíveis se convertam em ações seja apenas fictícia, o cálculo do lucro diluído por ação ajuda o investidor potencial a examinar todos os aspectos da estrutura de capital da empresa.

Vídeo de EPS diluído (lucro por ação)

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