Neutro de mercado (definição) - Como essa estratégia funciona?

Definição Neutra de Mercado

Mercado Neutro é uma estratégia de investimento ou técnica de gestão de portfólio em que um investidor busca negar (ou seja, anular) alguma forma de risco de mercado ou volatilidade, assumindo posições longas e curtas em várias ações para aumentar seu retorno sobre o investimento, que é obtido por meio de ganhos com aumentando assim como diminuindo os preços de um ou mais mercados.

Explicação

  • Quando compramos uma ação (posição comprada), esperamos que o preço da ação aumente para que possamos vendê-la mais tarde a um preço mais alto e ganhar o valor diferencial. Quando fazemos vendas a descoberto (posição curta), esperamos que o preço da ação diminua para que possamos comprá-la mais tarde a um preço mais baixo e ganhar o valor diferencial.
  • E se acontecer o oposto? Obviamente, temos que sofrer do lado oposto. A solução é bastante clara: não queremos sofrer o lado oposto. É aí que a estratégia de “mercado neutro” entra em jogo. Esta estratégia ajuda a ganhar quando o estoque está diminuindo (se tivéssemos tomado uma posição longa) e também ajuda a ganhar quando o estoque está aumentando (se tivéssemos tomado uma posição curta)
  • A volatilidade do estoque significa o movimento do estoque durante o período de negociação. Portanto, nenhum movimento significa nenhuma volatilidade. Estratégia de mercado neutro joga em torno da volatilidade. O objetivo básico é reduzir o risco e não a volatilidade. Na verdade, os traders amam a volatilidade e existe um mundo que adora riscos para os traders ou arbitradores.

Tipos de estratégias de mercado neutro

Basicamente, existem dois tipos que são os seguintes:

# 1 - Arbitragem Fundamental

Ele se concentra nos fundamentos de uma empresa. Aposta nas novas perspectivas da empresa. Os fundamentos de uma empresa significam o histórico do diretor administrativo ou presidente da empresa, a história da empresa e de seus pares, a análise das demonstrações financeiras, possíveis desenvolvimentos futuros no produto principal da empresa, o crescimento da relação preço / lucro ao longo dos anos , sentimentos do e muitos mais.

# 2 - Arbitragem Estatística

Ele se concentra em métodos quantitativos para executar a oportunidade de arbitragem. Ele usa gráficos, dados históricos, desvios-padrão, notícias atuais do mercado, etc. para avaliar o “deve ser um preço” da ação. Isso ajuda o investidor ou gerente a identificar a subvalorização ou sobrevalorização de uma ação. Em seguida, executa a oportunidade de arbitragem ao máximo.

Objetivo

  • O principal objetivo de uma estratégia neutra para o mercado é ganhar de todos os lados. A intenção é ter uma situação ganha-ganha para qualquer movimento que aconteça no mercado.
  • Essa estratégia equilibra a posição vendida em ações com desempenho inferior (ou seja, perda de uma ação), com posições compradas em outras ações que apresentarão desempenho superior. O investimento é considerado neutro em relação ao mercado quando as posições longas combinam com as posições curtas.
  • Além disso, a estratégia neutra de mercado se concentra em:
    1. Atingir beta “zero” em finanças, em comparação com o amplo segmento de mercado no qual a ação está apresentando desempenho.
    2. Estamos ganhando um alfa significativo (ou seja, a diferença entre as posições compradas e vendidas), que deve ser maior que o retorno médio do mercado.

Como funciona a estratégia de mercado neutro?

  • A negociação em pares é uma forma de estratégia de mercado neutra. Negociação paga significa negociar em duas ações simultaneamente e observa a correlação entre dois títulos. Essas estratégias têm maior importância quando uma ação está apresentando desempenho superior ao do mercado e a outra apresenta desempenho inferior.
  • Agora, considerando quaisquer duas ações, a oportunidade de arbitragem só é possível quando a correlação entre elas enfraquece. A fraqueza na correlação significa que, mesmo que a ação pertença ao mesmo setor, os preços individuais das ações se movem contra a tendência desse setor.
  • Ele funciona melhor no mercado de curto prazo, onde se pode usar as médias móveis (como média móvel simples, média móvel ponderada ou média móvel exponencial).
  • Como ponto de partida, examine a volatilidade ou beta das ações em relação ao mercado. Um beta da ação significa, se o mercado mudar em, quanto o preço da ação mudará. Usando os betas de ações individuais, encontre o montante de investimento a ser alocado para essas ações.
  • Escolha uma posição comprada em uma ação e uma posição vendida em outra ação. A cada dia, um ganhará e outros perderão e, portanto, tornando o ganho total “não realizado” em NIL. Podemos dizer que a correlação do investimento com o mercado é zero betas.
  • Surge a pergunta “se não estamos ganhando nada, qual o sentido em investir?”. A resposta é - o investidor irá liquidar a ação que ganhou e continuará a manter a outra por um preço favorável. Desta forma, o trader ou investidor ganha das duas maneiras.
  • Mas, como sabemos, não existe almoço grátis no mundo. O ganho com essa estratégia envolve risco e dá retornos menores. Mas o bom é que essa estratégia pode ser aplicada em um número “n” de vezes.

Exemplo de mercado neutro

Vamos dar o exemplo de duas ações, a saber,

# 1 - Informações comuns

Vamos tomar os dados de estoque para 19 th dezembro de 2019. Os gráficos a seguir descrevem o movimento dos preços durante o dia. Consideramos uma média móvel simples (SMA ou MA) para cinco dias (curto prazo - linha verde) e 60 dias (longo prazo - linha marrom). Digamos que compremos, ou seja, compre ou operemos longo no Dominos, e vendemos, ou seja, operemos a descoberto no Papa John's.

# 2 - Tabela de Pizza do Domino

Fonte: https://www.investing.com/

(Nota: O intervalo de datas utilizado é 19 th dezembro 2019 9:30:00-15:30:00)

Domino's: Compraremos (ou seja, entraremos comprando) a quantidade de 1000 ações por $ 288. A saída de caixa total = 288 * 1000 = $ 288.000. Uma vez que compramos as ações, teremos que vendê-las mais tarde para compensar a negociação. Se a ação subir além de 288, ganharemos, do contrário perderemos.

# 3 - Tabela da Pizza Papa John's

Fonte: https://www.investing.com/

( Nota: O intervalo de datas utilizado é 19 th dezembro 2019 9:30:00-15:30:00)

Papa John's: Vamos vender a descoberto (ou seja, operar a descoberto) 1000 quantidades de ações a $ 62. Total Cash Inflow = 62 * 1000 = 62.000. Já que tínhamos vendido o estoque agora, teremos que comprá-lo mais tarde, a fim de fechar a negociação. Se a ação cair abaixo de 62, ganharemos, do contrário perderemos.

Posição real no final do dia:

# 4 - Cálculo do Resultado

Nº 1 - Domino's Pizza:

Havíamos entrado comprado em $ 288 e o estoque está em $ 293, ou seja, ganhamos $ 5 por ação. Ganho total = $ 5 * 1000 = $ 5.000

# 2 - Pizza Papa John's:

Tínhamos vendido a $ 62 e a ação está a $ 62,46, ou seja, perdemos $ 0,46 por ação. Perda total = $ 0,46 * 1000 = $ 460

Ganho líquido = 5.000 - 460 = 4.540

Neutro de mercado vs. Neutro de beta

  • O mercado (digamos, o índice S&P 500) tem um beta de 1. Beta significa a correlação das ações com o mercado. Digamos que o beta de uma ação seja 2. Isso significa que o mercado se movimentará 1% e a ação se moverá 2% na mesma direção do mercado. Os fatores de correlação são explicados resumidamente abaixo:
  • Correlacionada positivamente significa que a ação se moverá na mesma direção do mercado. Correlacionada negativamente significa que a ação se moverá na direção oposta conforme o mercado se move. A correlação zero significa que o estoque não se moverá em nenhuma direção.
  • Neutralidade beta significa correlação zero com o mercado. Selecionamos duas ações nas quais usaremos o conceito de neutralidade de mercado. No entanto, vamos considerar o beta do estoque neste momento. Digamos que o Domino's tenha um beta de 1.5 e o Papa John's tem um beta de 2.0 e digamos que nosso investimento é de $ 100.000.

Portanto, Investimento na Domino's = $ 100.000 * 1,5 /3,5 = $ 42.857.

Portanto, o investimento no Papa John's = $ 100.000 * 2 / 3,5 = $ 57.143

Podemos perceber que o investimento não é o mesmo em cada ação.

  • Você pode ver que o Papa John's é mais sensível às mudanças do mercado. Se formos otimistas, entraremos comprados no Papa John's e vendidos em outro. Se estivermos pessimistas, iremos vender a descoberto para Papa John's e desejar outra.

Vantagens

  • A estratégia é fácil de entender e implementar.
  • Isso ajuda a reduzir o risco geral de mercado em maior medida.
  • É melhor do que outras estratégias de arbitragem.
  • Tem a correlação menos positiva com os movimentos do mercado.
  • Implementação rápida e obtenção de lucros são possíveis uma vez que conhecemos o conceito.

Desvantagens

  • É mais eficaz quando há movimentos, tanto para cima quanto para baixo. Mas chega um momento em que o mercado está estável com NIL ou movimentos insignificantes.
  • Como não há almoço grátis, os mercados estáveis ​​têm o potencial de eliminar todos os lucros obtidos com a estratégia de mercado neutro.
  • É necessária atenção contínua no mercado durante o horário de funcionamento. Você não pode simplesmente empregar fundos e ignorar o mercado por algumas horas. É diferente de apostar em estratégia de longo prazo.
  • Quando se trata de retornos do mercado, pode-se esperar um retorno médio do mercado, que depende puramente da seleção adequada de ações, horário de funcionamento, quantum de investimento, etc.
  • A decisão de comprar ou vender pode dar errado se as médias móveis otimizadas (ou seja, específicas para o estoque) não forem utilizadas.

Conclusão

A neutralidade do mercado é útil no mercado de curto prazo. Reduz o risco em maior medida, mas todo o risco de mercado não pode ser eliminado. Isso significa que este conceito remove apenas o risco sistemático, não o risco não sistemático. Assim, mesmo depois de usar as estratégias, o que na verdade estamos expostos é o risco assistemático. Portanto, a seleção adequada do estoque é essencial antes da negociação.

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