Financiamento de capital de risco (definição, etapas, método)

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Significado de financiamento de capital de risco

Significado de financiamento de capital de risco

O financiamento de capital de risco é uma metodologia de investimento de alto risco e alto retorno em que o dinheiro é investido na forma de capital em uma empresa privada, ou seja, não tem ações negociadas publicamente em uma bolsa de valores e está planejado para três grandes fases da empresa - ideia, expansão e estágio de saída.

Precisamos entender dois aspectos principais dessa forma de investir que, na maioria das vezes, a empresa já está vendendo um produto em menor escala, e o venture capital enxerga o potencial do mesmo e por isso pensa em escalá-lo. Além disso, a saída da empresa é pré-planejada e geralmente assume a forma de uma oferta pública inicial (IPO) ou uma compra.

Métodos de financiamento de capital de risco

A seguir a arte inteligente mostra os vários métodos de investimento de financiamento de capital de risco:

Esses métodos podem variar em terminologia ou recursos de uma geografia para outra; no entanto, estruturas de financiamento semelhantes estão disponíveis globalmente e cobrem principalmente todos os formatos de financiamento.

Estágios do financiamento de capital de risco

A seguir a arte inteligente mostra os vários estágios do financiamento de capital de risco amplamente baseados na classificação de Schilit; no entanto, algumas das terminologias são adaptadas com base na evolução das mesmas e nos termos de uso comum na atualidade:

# 1 - Estágio Semente

Nesta fase, o financiamento é necessário para a realização de pesquisas de mercado para compreensão da viabilidade do produto ou para o desenvolvimento do produto com base em pesquisas de mercado anteriores e protótipo desenvolvido.

# 2 - Estágio inicial

Nesta fase, a venda comercial ainda não foi iniciada, razão pela qual o financiamento é necessário. Este estágio tem duas subpartes:

Arranque: A produção não começou; o financiamento é necessário para iniciar as operações e fazer o marketing inicial.
Primeira etapa: o financiamento é feito para iniciar a venda comercial.

# 3 - Estágio formativo

Este é um termo mais amplo que engloba os dois anteriores ou qualquer um desses estágios porque há uma linha muito tênue de demarcação entre todos esses estágios que determinar exatamente quando um terminou e o outro começou é muito difícil. Portanto, em tais produtos, em vez de ter várias etapas, uma rodada maior de financiamento é feita para abranger todos.

# 4 - Estágio posterior

Isso ocorre após o início da venda comercial e um dos estágios mais comuns em que a maior parte do dinheiro é investido, pois os capitalistas de risco têm mais fé no produto porque podem visualizá-lo de maneira concreta. Isso envolve os seguintes subestágios:

Segunda Etapa - A rentabilidade ainda não ocorreu, ou seja, as vendas comerciais já começaram, porém a empresa necessita de um escalonamento inicial porque quer aproveitar as economias de escala e entrar na zona de rentabilidade.
Terceira etapa - Aqui, o financiamento é para expansão de longo prazo, como a criação de uma nova fábrica que atenda uma nova região geográfica, e assim por diante; portanto, isso também envolve uma grande despesa de marketing.
Financiamento Mezanino - É semelhante à palha antes da gota d'água, ou seja, o financiamento provisório exigido pela empresa antes de seu IPO ser lançado e, portanto, o nome é dado a ele.

Exemplo

A avaliação de uma empresa é feita em duas etapas, no momento do financiamento de VC. A seguir estão as duas etapas:

PRE - Esta é a avaliação antes do recebimento do financiamento de VC
POST - Esta é a avaliação após o financiamento de VC ser recebido

POST = PRE + Investimento

Além disso, há uma avaliação do componente de risco que um capitalista de risco considera antes, que pode ser calculada da seguinte maneira:

Suponha que recebamos as seguintes informações:

Investimento necessário: $ 10 milhões
Valor esperado a ser devolvido: $ 30 milhões
Número de anos: 10 anos
Probabilidade de falha por ano:

Custo de capital - 22%

A partir disso, podemos calcular a probabilidade de o projeto durar 10 anos:

(1-0,3) x (1-0,29) x (1-0,28) x (1-0,24) ⁷
= 5,24%

Cálculo do VPL do Projeto

= - $ 10.000.000 + $ 4106983
= -5.893.016,60

Portanto, este projeto tem um VPL negativo e não vale a pena investir.

Vantagens

Alto Retorno - Se o empreendimento for bem sucedido, há uma chance de um retorno de 40 a 50%, que é maior que a maioria dos investimentos. No entanto, esse retorno não é isento de riscos, portanto, é um trade-off, e apenas quem tem esse nível de tolerância ao risco deve investir no mesmo.
Participação na inovação - À medida que a tecnologia evolui, novos produtos continuam entrando no mercado e os mais antigos se tornam obsoletos, portanto, para manter os retornos, é melhor para um capitalista de risco continuar investindo nas inovações para que ele desenvolva um fonte de retorno perene.
Plataforma de lançamento para o empreendedorismo - A pequena empresa obtém os recursos necessários para se expandir e obter vendas maiores. Portanto, o investimento em capital de risco impulsiona o empreendedorismo.

Desvantagens

Falta de Liquidez - Como as ações da empresa não são negociadas em bolsa, o investimento torna-se ilíquido e é um grande problema encontrar um comprador interessado porque o leque de busca do investidor torna-se muito limitado. IPO ou aquisições são mais prováveis para empreendimentos de sucesso; no entanto, se o empreendimento estiver com dificuldades ou prestes a falir, a saída torna-se problemática.
Investimento de Longo Prazo - Como o investimento pode ocorrer em um estágio muito inicial, e os retornos podem vir em uma data muito posterior, o período de gestação até o momento em que a empresa se torna atraente é bastante maior do que um horizonte de investimento médio. Apenas investidores pacientes podem fazer tal investimento, no entanto, os retornos compensam um período maior de iliquidez.
A determinação do valor de mercado é muito difícil - Se o produto for altamente inovador, pode haver muito poucas chances de existência de concorrentes e também há uma chance menor de avaliar como o produto será recebido pelo público-alvo. O investimento é feito antes que essa clareza seja obtida, portanto, avaliar o valor da empresa é difícil porque, às vezes, ideias muito promissoras falham. Portanto, determinar o valor do investimento se torna um pouco mais difícil.
Informação Limitada - Como as empresas não existem há muito tempo, há pouquíssima informação a respeito de sua posição financeira, além disso, como o produto em si é novo, os números da lucratividade também não estão presentes há muito tempo, encontrando assim um caminho registro da empresa e do produto é muito difícil.
Falta de informações sobre a concorrência - Essas empresas trabalham em silos, e há muito pouca informação publicamente disponível da empresa até que ela tenha provavelmente atingido o segundo ou terceiro estágio de financiamento, quando o produto está sendo vendido comercialmente e o marketing é feito em maior escala . Portanto, é muito difícil saber quantas empresas estão trabalhando em ideias semelhantes e, portanto, determinar uma participação de mercado razoável também é difícil. Tudo isso aumenta a nebulosidade do investimento.

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Este artigo foi um guia para financiamento de capital de risco e seu significado. Aqui, discutimos as etapas, métodos de financiamento de capital de risco, juntamente com um exemplo, vantagens e desvantagens. Você pode aprender mais sobre nos seguintes artigos -