O que são notas estruturadas?
Uma nota estruturada pode ser considerada como um tipo de título de dívida em que o retorno está vinculado ao desempenho de um ou mais ativos subjacentes (taxa de juros, preços de commodities) ou índice, como índice de ações, cesta de ações setoriais, etc.
Exemplos de notas estruturadas
Abaixo estão alguns exemplos de notas estruturadas.
- Título de um ano com opção de compra de cobre
- Título de três anos com contrato futuro sobre petróleo bruto
- Título de dois anos com opção de venda sobre um índice
- Título de 3 meses com a termo em moedas
- Título de 1 ano com swap de taxa de juros
Vantagens das notas estruturadas
Abaixo estão alguns exemplos de como as notas estruturadas beneficiam os investidores.
- Acessibilidade: os bancos de investimento criam e vendem esses produtos que permitem o acesso a classes de ativos disponíveis apenas para determinados investidores, que podem ser de difícil acesso para o investidor comum. Com a participação em tais produtos, os investidores terão acesso ao investimento em uma ampla gama de classes de ativos, o que de outra forma não teria sido possível.
- Diversificação: ajuda os investidores a alcançar o motivo da diversificação, não tendo que colocar todos os ovos na mesma cesta. Ao obter acesso a uma ampla gama de classes de ativos, um investidor tende a obter o benefício da diversificação distribuindo o risco junto com diferentes ativos.
- Personalização: notas estruturadas podem tender a ter pagamentos personalizados e também as exposições. Algumas notas tendem a ter um retorno com pouco ou até nenhum risco de investimento, enquanto, ao mesmo tempo, haverá outras notas que oferecem altos retornos sem qualquer tipo de proteção principal - portanto, com base no apetite de risco e fantasia do investidor , ele / ela pode optar por entrar em contratos de derivativos por meio de tais notas estruturadas, que tendem a se alinhar com qualquer mercado específico ou mesmo previsão econômica.
- Flexibilidade: uma nota pode ser criada misturando um título com um derivado relacionado a qualquer mercado em qualquer combinação, e isso dá margem para flexibilidade de acordo com o perfil de risco-retorno do investidor.
- Eficiência tributária: Normalmente, os retornos decorrentes de uma nota estruturada são frequentemente considerados como ganho de capital de longo prazo. Alguns países e jurisdições têm certas regras e disposições em vigor, que indicam que certos ganhos de capital não serão tributáveis nas mãos dos investidores. Conseqüentemente, essas notas estruturadas tendem a obter o benefício de ter que ganhar na forma de eficiência fiscal.
- Retornos alavancados: Outro benefício que um investidor em tais notas estruturadas busca obter são os retornos por meio de alavancagem inerente que permite que o retorno dos derivativos seja maior do que o ativo subjacente.
Desvantagens das notas estruturadas
Os pontos destacados a seguir para elucidar as desvantagens dessas notas estruturadas.
- Risco de crédito : não há dúvida de que uma nota estruturada é freqüentemente adquirida para ser mantida até o vencimento do título. No entanto, como qualquer outro instrumento de dívida, tem a possibilidade de o emitente perder a sua obrigação. Portanto, surge uma quantidade significativa de risco de crédito. O emissor pode deixar de fazer todos os pagamentos de sua obrigação. Conseqüentemente, o investidor certamente estaria exposto a uma grande quantidade de risco de crédito prevalente na nota estruturada específica.
- Falta de liquidez suficiente: as notas estruturadas não são negociadas no mercado secundário, ao contrário do patrimônio líquido ou de qualquer instrumento derivativo embutido associado a ela. Se um investidor tiver uma necessidade urgente de liquidez e precisar do dinheiro, ele não terá outra opção a não ser vender o título ao emissor original. O emissor original, porém, sabendo que o investidor está vinculado ao contrato, pode tirar proveito da situação e não oferecer um bom preço ou dinheiro, supondo que certamente esteja disposto a fazer um bom negócio com o mesmo.
- O preço é impreciso: na maioria das vezes, é comum observar que as notas estruturadas tendem a não ser negociadas no mercado após sua emissão. Os preços desses produtos costumam ser calculados por uma determinada matriz, que costuma ser diferente do valor patrimonial líquido. O apreçamento de matriz é baseado em uma abordagem comparativa de um valor de tais ativos e, portanto, é o viés do emissor original que entra em jogo e, portanto, o preço pode às vezes ser impreciso ou mesmo tendencioso em certa medida.
- Possibilidade de grande perda: semelhante a como a alavancagem tende a aumentar os retornos, tende a ser uma faca de dois gumes. Os retornos dos derivados também podem cair para o sul e podem levar a perdas significativas para o investidor. Portanto, é necessário um escrutínio cuidadoso e a devida diligência por parte do investidor.
Conclusão
Nota estruturada sendo um produto financeiro bem estruturado, tende a dar aos investidores o benefício semelhante a 'matar dois coelhos com uma única cajadada', visto que eles tendem a obter exposição a produtos diferentes usando um único produto. Eles agora terão acesso a mercados que antes eram restritos a apenas alguns investidores bem sofisticados, e o investidor comum não seria capaz de obter tal acesso.
Além disso, tais produtos oferecem uma grande personalização e flexibilidade, pois o investidor pode optar por entrar em um produto derivado que conhece bem após estudar as características de risco-retorno, fazendo a escolha certa após considerar seus objetivos e metas.
Embora tais notas estruturadas dêem ao investidor o benefício de ter que ganhar por meio de retornos alavancados por meio da exposição em produtos derivados, há possibilidades de que o subjacente possa ter um desempenho ruim, e o investidor pode sofrer uma perda significativa a esse respeito.
Existe, é claro, a exposição a um risco de crédito significativo se o emissor entrar em default. Portanto, torna-se extremamente importante que se realize a devida diligência e se assegure de ter um conhecimento adequado de tais produtos antes de se aventurar a investir neles.
