Definição de Empresa Júnior
Empresa Júnior é a empresa que realiza o desenvolvimento de recursos naturais, incluindo pesquisas, comprovação da existência de recursos no local de exploração, extração efetiva, etc., e também assume o risco direto de insucesso dessa atividade de exploração. As empresas seniores supervisionam suas atividades e fornecem-lhes os fundos necessários.
Características da Empresa Júnior
- Baixa capitalização de mercado: Geralmente, essas empresas têm menos de 500 milhões de capitalização de mercado e, portanto, se enquadram na categoria de pequena capitalização.
- Baixo volume: São ações pouco negociadas e, portanto, o volume no dia a dia é muito baixo ou pode até ser insignificante
- Alto Capex: Como os projetos exigem muito trabalho de escavação, o investimento em P&D e equipamentos é alto. Portanto, essas empresas têm um alto investimento em ativos fixos.
- Custos de aquisição elevados: Um estudo de recursos pode ser realizado somente após a aquisição do local e, portanto, os custos de aquisição tornam-se um componente muito alto dos custos gerais.
- Riscos Altos: Como a única recompensa está nos resultados positivos do estudo, os riscos são muito altos para as empresas juniores, pois se o estudo falhar, elas não conseguirão mais financiamento para exploração e comercialização dos recursos, considerando os fundos iniciais usados na aquisição e condução do estudo tornam-se todos um custo irrecuperável.
- Mão de obra qualificada: as empresas juniores exigem gerenciamento qualificado e especialistas técnicos para lidar com as leis do governo local e regulamentos ambientais, e também com a viabilidade científica das metas de aquisição propostas.
Exemplo de uma empresa júnior
Atalaya Mining PLC, anteriormente conhecido como EMED Mining public ltd., Tem uma capitalização de mercado de CAD 432 milhões com 137,339 milhões de ações ordinárias listadas na TSX e AIM em 12 de novembro de 2019, 3:14 AM EST. É uma empresa de mineração e desenvolvimento no domínio de concentrados de cobre e subprodutos de prata.
Suas operações estão concentradas no sudoeste da Espanha no local do projeto Rio Tinto, entre outros, do qual adquiriu 100% do capital em outubro de 2008 e está atualmente em fase de expansão.
Uma das formas mais adequadas de entender uma empresa júnior é por meio de seu padrão acionário, que mostra as fontes de capital para suas atividades operacionais. A imagem abaixo mostra a participação acionária significativa da Atalaya Mining PLC em 16 de setembro de 2019:
- Urion Holdings (Malta) Ltd ("Trafigura"): Esta é uma subsidiária indireta de um dos líderes de mercado na indústria global de comércio de commodities, Trafigura, e uma de suas operações principais é adquirir uma participação em várias explorações de commodities empresas, como Atalya Mining PLC
- Yanggu Xiangguang Copper Co. Ltd ('XGC') : Esta é uma subsidiária direta de propriedade total da XGC, que é uma das maiores empresas de processamento e refino de cobre com sede em Shandong, China.
- Liberty Metals & Mining Holdings LLC (“Liberty”): esta sediada em Boston, nos Estados Unidos, é uma subsidiária da Liberty Mutual Insurance (LMM), que é uma seguradora que investe em vários setores para poder cumprir com o pagamentos de seguros aos seus proprietários de apólices.
- Orion Mine Finance (Master) Fund I LP ('Orion'): Este é um fundo da Orion Resource partners, que é uma empresa de gestão de investimentos no domínio de investimento alternativo com um AUM de aprox. $ 6 bilhões
- Administração e Conselho de Administração : Pode ser por exigência de ações qualificadas, ou suor de capital, ou qualquer outro motivo.
Podemos ver que nenhum de seus principais investidores realmente assume as operações de mineração no nível do solo. A maior parte de seu envolvimento é para fornecer os fundos. No entanto, os maiores acionistas estão em negócios relacionados, como comércio ou processamento, e o refino da produção de Atalya ou mineração é seu principal domínio de investimento.
Outros exemplos podem ser recursos da Great Bear, recursos da Novo, Silvercorp Metals, Pacific Booker Minerals, Kirkland Lake Gold, entre outros.
Desafios enfrentados por uma empresa júnior
- Licenças ambientais: atualmente, um dos fatores mais críticos que podem fazer ou quebrar a espinha dorsal das empresas juniores são as regulamentações ambientais dos governos dos países onde esses locais de exploração estão localizados. Certos países oferecem licenças ambientais, enquanto alguns países têm políticas menos liberais
- Riscos geopolíticos: O interesse das empresas juniores é afetado pelos riscos geopolíticos dos países dos locais de exploração. Por exemplo, se o país enfrenta uma guerra civil, a empresa júnior é a mais afetada.
- Direitos dos povos indígenas: A maioria dos sítios está localizada em áreas tribais ou inexploradas e, portanto, requerem a reabilitação dessas pessoas. Além disso, por estarem acostumados com seus modos de vida, é um desafio para eles se ajustarem a um novo ambiente, e podem ou não possuir as habilidades necessárias para a sobrevivência. Isso cria uma barreira para as atividades de exploração. A compensação adequada nem sempre é viável. Um exemplo muito recente do mesmo é o caso Niyamgiri hill-Vedanta Group da Índia, no qual a Suprema Corte finalmente decidiu a favor dos povos indígenas e contra os recursos do Vedanta.
- Falhas: Como mencionado acima, os locais precisam ser adquiridos antes que o estudo para a existência de recursos possa ser realizado. Requer muito capital e, se o resultado do estudo for negativo, todos os investimentos vão por água abaixo e não dão retorno. Portanto, às vezes, o fracasso pode até levar à falência da empresa júnior se seu endividamento for muito alto.
- Socioeconômico: Na maioria dos países africanos, essas empresas precisam operar em uma joint venture com uma corporação local ou com as comunidades locais, pois os recursos presentes nas terras dessas comunidades locais também pertencem a essas pessoas. Por exemplo, o grupo Blue Rock Diamonds, com sede no Reino Unido, opera na África do Sul em colaboração com a Ghaap Mining (Pty) Ltd., Kimberly, que possui 26% de sua estrutura de capital. É por causa das exigências dos regulamentos de empoderamento econômico negro.
Conclusão
Em suma, as empresas que realizam o estudo inicial de existência de recursos naturais e depois se associam a empresas maiores, seja financeira ou estruturalmente, para realizar as atividades extrativas são conhecidas como Empresas Júnior.
Assim que obtiverem um resultado de estudo positivo, eles podem assumir a atividade de exploração ou vender suas descobertas e o local explorado para uma parte interessada, que pode então assumir a atividade de extração.
É um trabalho de alto risco e alta recompensa. Portanto, não é uma oportunidade de investimento para todos os tipos de investidores; apenas aqueles que têm grande capacidade e boa vontade para assumir riscos devem assumir tais investimentos.
