Definição de Futuros de Moeda
Os futuros de moedas normalmente podem ser referidos como um contrato em que duas partes concordam em trocar uma quantidade especificada de uma moeda específica a um preço pré-acordado em uma data especificada. São negociados em bolsa e não implicam necessariamente a entrega da moeda subjacente, pelo contrário, podem ser liquidados ou revertidos antes da data de vencimento.
Tipos de futuros de moeda
Com base no tipo de moeda negociada e no tamanho do contrato, um contrato futuro de moeda pode ser de vários tipos. As moedas mais negociadas são euro, dólar americano, dólar canadense, libra, franco e iene. Dependendo do tamanho, eles podem ser padrão ou tamanho normal, mini ou meio tamanho e micro (cerca de um décimo do padrão).
Especificações de um contrato futuro de moeda
- Duas Partes do Contrato - Uma é o comprador, que supostamente mantém uma posição longa e concorda em comprar uma determinada quantidade de uma moeda em uma data futura acordada, sendo a outra o vendedor que mantém uma posição curta com a obrigação subjacente de vender o mesmo.
- Tamanho do contrato - especifica a quantidade de moeda.
- Limites da posição mantida - Para evitar que os especuladores manipulem o mercado, eles só podem deter um determinado número máximo de contratos.
- Preço à vista e preço futuro - o preço à vista é o preço atual, enquanto o preço futuro é o preço hoje para entrega futura. A diferença entre os dois é conhecida como 'base'.
- A exigência de margens:
-
- Margem inicial - o valor necessário para celebrar um contrato de futuros
- Margem de manutenção - valor mínimo necessário para manter a posição
- Margem de variação- Quando a margem mantida fica abaixo do mínimo exigido, a diferença é denominada margem de variação.
- A chamada de margem é feita para restaurar o saldo da conta margem para a margem de manutenção.
- A liquidação pode ocorrer por meio de entrega física, liquidação em dinheiro, liquidação privada informando a bolsa posteriormente ou tomada de posição reversa.
- Marcação para o mercado - os ganhos e perdas são calculados em cada dia de negociação e as margens são mantidas.
Fórmula de preços
Onde,
S = taxa de spot; (r-rf) = diferencial de taxa de juros entre a moeda nacional e a moeda estrangeira; T = tempo
Exemplo:
Calcule o preço de um contrato futuro de 8 meses em euros. A taxa livre de risco na Europa é de 12%, enquanto a mesma nos EUA é de 4%. A taxa de câmbio atual é de $ 0,80 / €,
Preço de futuros = $ 0,80e (0,04-0,12 ) 8/12
= $ 0,66 / euro
Fórmula de cálculo de payoff
Exemplo:
Um investidor é de opinião que o euro se valorizará em relação ao dólar nos próximos cinco meses e opta por assumir uma posição no valor de € 500.000, comprando quatro contratos futuros a 0,78 $ / € com uma margem inicial de $ 20.000. A taxa à vista atual no mercado é de 0,75 $ / €. Considerando quatro cenários diferentes, o cálculo do lucro será o seguinte:
- Aquisição de euros - A taxa à vista após cinco meses é de 0,80 $ / €.
- Aquisição de euros - A taxa à vista após cinco meses é de 0,73 $ / €.
- Compra de Futuros - A taxa à vista após cinco meses é de 0,80 $ / €.
- Compra de futuros - A taxa à vista após cinco meses é de 0,73 $ / €.
Tabela de cálculo de payoff
Dia de Comércio
Uma categoria de traders, também conhecida como day traders, fecha todas as posições de futuros de moedas antes do final do dia. O cálculo do lucro é descrito abaixo:
Onde um tick pode ser explicado como a menor variação no preço, que pode ter um valor diferente em diferentes contratos.
Por exemplo, um day trader compra 100 contratos futuros de CHF (Franco Suíço) por $ 1,0345 por contrato e vende por $ 1,0375 por contrato. Cada tick no contrato é avaliado em $ 10.
Vantagens
- Custo inicial fixo (margem) - os requisitos de margem podem variar temporariamente em alguns casos, mas permanecem mais ou menos inalterados na maior parte do tempo.
- Mercado altamente regulamentado - são negociados principalmente em bolsas.
- Sem risco de contraparte- A presença de uma câmara de compensação elimina o risco de contraparte. A Câmara atua como contraparte de todas as partes e mantém que todas as obrigações devem ser cumpridas.
- Mercado líquido - o mercado de futuros de moeda é muito líquido, permitindo que as partes entrem e saiam de posições quando necessário.
- Devido a regulamentos rígidos, os custos ocultos estão ausentes.
Desvantagens
- Custos de entrada mais baixos podem levar à criação de vários contratos futuros pela mesma parte, o que é, no entanto, de certa forma mitigado pela presença de um órgão regulador.
- Eles podem ser um pouco complicados para os iniciantes compreenderem.
- As partes não podem tirar proveito de um aumento favorável dos preços.
Limitações
- Os contratos futuros de moeda não podem ser personalizados para se ajustar a tamanhos de contratos diferentes dos padrões.
- Especulações que não são baseadas em análises detalhadas podem resultar em perdas potencialmente enormes.
Conclusão
Os futuros de moedas, às vezes também chamados de derivativos de câmbio financeiro, são negociados em várias bolsas em todo o mundo. O maior volume dessas transações foi relatado na Chicago Mercantile Exchange. O envolvimento de bolsas e câmaras de compensação protege as partes de eventuais perdas.
O processo de marcação a mercado também é realizado todos os dias e nunca perde a vista das partes. Os futuros de moedas também apresentam retornos muito simétricos, tornando-os um porto seguro para especuladores que os usam principalmente para fazer apostas no movimento de uma moeda em relação a outra.
