Definição de Títulos Yankee
O título Yankee é um título emitido por entidades estrangeiras, como bancos estrangeiros ou instituições financeiras estrangeiras, e é emitido e negociado nos Estados Unidos em dólares americanos. Esses títulos são regidos pelo Securities Act 1933, e muitos documentos são necessários para registrá-los. e são avaliados por agências de classificação de crédito como Moody's, S&P.
Também estão disponíveis títulos reversos do Yankee, que são negociados e emitidos fora da moeda dos Estados Unidos e do respectivo país.
Correlação de títulos do Yankee com o preço do título
O rendimento e os preços dos títulos estão inversamente relacionados. À medida que o preço do título aumenta, o rendimento cai, o título fica caro para o investidor devido ao aumento do preço. Da mesma forma, o preço dos títulos cai quando o rendimento aumenta, à medida que mais e mais investidores estão dispostos a investir em títulos. Duração, cupom, rendimento são os principais fatores responsáveis pelo preço do título Yankee.
Onde,
- C = pagamento periódico do cupom
- Y = rendimento até o vencimento (YTM)
- F = valor de face do título
- T = tempo
Resumindo, o preço do título Yankee é o valor presente de todos os fluxos de caixa futuros do título.
Se os pagamentos de cupom forem feitos semestralmente, a taxa do cupom e o YTM serão divididos pela metade. Dependendo da frequência de pagamentos de cupons, a taxa e o rendimento do cupom devem ser ajustados.
YTM é usado como uma taxa de desconto para chegar ao valor presente do título.
Exemplo
Bond Yankee com valor de face de $ 1000 com taxa de cupom de 4% e YTM de 4% e prazo de 5 anos.
O preço do título usando a fórmula acima será 1000 $. Isso ocorre porque os cupons e YTM são iguais. Quando os cupons e YTM são diferentes, os títulos são vendidos com prêmio ou desconto.
Se YTM for 3% e 5%, o resto das outras variáveis permanecerão as mesmas, o preço do título será 1.037,17 $ e 964,54 $, respectivamente. Quando o YTM cair, o preço do título aumentará e vice-a-versa com o aumento do YTM. Quando o YTM cai, os títulos com taxas de cupom fixas se tornam populares no mercado; portanto, os títulos estarão disponíveis com um prêmio.
Por outro lado, quando o YTM aumenta, os títulos com uma taxa de cupom fixa se tornam menos atraentes do que outros investimentos de mercado, então os títulos estarão disponíveis com desconto.
Vantagens
- Ajuda na diversificação da carteira para os investidores terem investimentos em diferentes economias emergentes, uma vez que os emissores de títulos são diferentes entidades fora dos EUA que investem nos mercados de títulos dos EUA emitindo títulos ianques.
- Os detentores de obrigações estão protegidos do risco cambial, uma vez que as obrigações são emitidas na moeda nacional USD e os reembolsos também são em USD; portanto, haverá risco de moeda insignificante.
- Esses títulos são ativamente negociados nos mercados de dívidas dos Estados Unidos; portanto, os títulos Yankee oferecem a maior liquidez aos investidores em títulos.
- Tem um impacto menor devido a fatores políticos e econômicos prevalecentes nos Estados Unidos. Os preços dos títulos não mudarão drasticamente.
- O emissor obtém acesso ao mercado dos Estados Unidos após cumprir os complicados requisitos da SEC.
- O emissor tem um fundo disponível por um período mais longo devido ao prazo mais longo dos títulos.
- O mercado pode freqüentemente fornecer fundos a um custo menor do que aqueles disponíveis em qualquer outro mercado.
- Também atua como um hedge natural se o emissor do título tiver prazo mais longo a receber nos mercados dos EUA.
- Ele oferece um rendimento mais alto do que o rendimento mais baixo em outras carteiras de investimento americanas.
Desvantagens
- O princípio básico dos mercados financeiros - quanto maior o risco, maior a recompensa. Reduza o risco, diminua a recompensa; portanto, o investidor deve ter o grande apetite pelo risco para suportar perdas
- Alguns títulos Yankee podem se transformar em junk bonds se o desempenho financeiro da Empresa não for satisfatório. Além disso, as empresas estrangeiras são regidas pelas leis de seu país; quaisquer mudanças desfavoráveis na economia do país teriam um impacto no desempenho da Companhia.
- A incompatibilidade de moedas pode ocorrer em empresas estrangeiras. As empresas tomaram emprestado em dólares americanos, mas a maioria dos ganhos pode não ser em dólares americanos, será na moeda local da empresa, e se a moeda local desvalorizar em relação aos dólares, a empresa terá que gerenciar sua posição de risco aberta de forma eficaz para pagar os detentores de títulos e minimizar as perdas cambiais.
- Um emissor de títulos deve passar pelo complicado procedimento de registro na SEC e outras formalidades legais, por causa das quais a emissão de títulos Yankee se torna um procedimento demorado.
- Após a crise do subprime, os títulos ianques se tornaram populares nos mercados americanos devido às melhores ofertas de rendimento do que os títulos domésticos. Portanto, esses títulos são vendidos bem quando as taxas de juros nos EUA são mais baixas.
Conclusão
Podemos concluir que os títulos do Yankee se tornaram populares nos EUA pós-crise global em 2008. Os investidores americanos têm oportunidades de explorar as economias emergentes e diversificar suas carteiras de investimento. No entanto, esses títulos não são investimentos isentos de risco. Investir em títulos ianques não é o que todos gostam. Através da compreensão, da devida diligência da empresa, de suas leis locais, de suas demonstrações financeiras é necessário antes de dar um grande passo de investimento.
O emissor de títulos Yankee também obtém a vantagem do mercado de capitais mais estável dos Estados Unidos para levantar fundos para necessidades de longo prazo. Além disso, a emissão de tais títulos pode atuar como uma proteção natural para cobranças futuras contra contas a receber da empresa.
