Definição de eficiência de preço
Eficiência de preço é uma teoria que defende os preços dos ativos em um mercado reflete o fato de que todas as informações sobre os ativos estão disponíveis para todos os participantes do mercado. A teoria sugere ainda que o mercado é eficiente, uma vez que todas as informações sobre os ativos que poderiam influenciar o preço estão disponíveis no domínio público e, portanto, acessíveis a todos e nenhum investidor está em posição de obter retornos excedentes por conta de informações extras disponíveis para ele ou ela.
Explicação
A teoria da eficiência de preços se baseia na crença de que os preços dos ativos são calculados com base nas informações disponíveis no mercado. Essa teoria considera que tanto os preços quanto os mercados são eficientes. Como resultado, os preços mudam quando qualquer nova informação é recebida no mercado. Além disso, os preços anteriores não servem de base para a previsão de preços futuros, uma vez que os preços já refletem todas as informações disponíveis sobre os ativos. A teoria às vezes é criticada porque não se pode esperar que as mesmas informações sejam percebidas por todos da mesma maneira.
Exemplos de eficiência de preços
- Considere o exemplo de uma ação de uma empresa XYZ Ltd., que está sendo negociada atualmente a $ 10. A empresa divulga seus resultados trimestrais em seu site, que pode ser visualizado por qualquer pessoa. Os resultados mostraram grandes lucros, e também foi feito o anúncio junto com os resultados de que a empresa vai expandir suas operações. Espera-se que o mesmo resulte em lucros maiores.
- Nesse caso, a notícia fica disponível em domínio público, e todos os investidores têm acesso às informações. Os investidores vão negociar, lembrando que os preços podem subir. Isso é conhecido como eficiência de preço, pois nenhum investidor tem a oportunidade de obter retornos extras devido à disponibilidade dessas informações.
Eficiência de preços no monopólio natural
Monopólio natural se refere a um monopólio criado por conta própria devido à presença das forças de mercado. Ele é criado naturalmente quando é melhor ter uma única organização como produtor de serviços em toda a indústria, porque pode fornecer produtos a preços baixos. Não se espera que a teoria da eficiência de preços opere no caso de um monopólio natural, uma vez que o único provedor de serviços está em posição de gerenciar ou controlar os preços.
No entanto, mesmo os monopólios naturais estão sujeitos a regulamentações governamentais e seriam obrigados a implementar suas políticas de preços de acordo com as regulamentações.
Variação de eficiência de preço
Se a teoria da eficiência de preço não se sustenta, ou seja, se os preços dos ativos não refletem todas as informações disponíveis sobre o ativo, então os preços dos ativos podem ser sobrevalorizados ou subvalorizados. Isso dá origem a um mercado ineficiente. O mesmo pode ocorrer com muitos fatores, como acesso desigual à informação, condições de mercado, reações humanas, etc. Quando isso acontece, há chances de se obter lucros excessivos, pois os preços não estão em equilíbrio com a informação e os ativos estão subvalorizados ou supervalorizado.
Vantagens
- Todos têm igual acesso às informações e todos são livres para usá-las em suas análises.
- Ninguém permanece em condições de obter lucros excessivos devido ao acesso igualitário à informação e, portanto, todos são colocados em uma posição igual.
- Os ativos são avaliados pelo seu valor justo e refletem as informações disponíveis no mercado.
Desvantagens
- A teoria pressupõe que todos os indivíduos reagirão da mesma maneira às informações disponíveis sobre o ativo. Na realidade, as pessoas podem ter opiniões diferentes e chegar a conclusões diferentes com base nas mesmas informações.
- Uma vez que as pessoas podem perceber as informações de forma diferente, há grandes chances de anomalias nos preços dos ativos. Portanto, os investidores não têm nenhuma chance de obter retornos extras, o que é falso em tal cenário. Como resultado, os ativos podem estar subavaliados ou sobrevalorizados, e há uma chance de obter retornos excedentes.
- A teoria afirma que os preços refletem as informações disponíveis e muda quando novas informações são recebidas. Isso não é verdade quando as emoções humanas também influenciam os preços. Vejamos um exemplo de queda do mercado de ações devido ao sentimento geral do mercado.
