O que é risco de contraparte?
O risco de contraparte refere-se ao risco de perdas potenciais esperadas que surgiriam para uma contraparte por motivo de incumprimento no dia ou antes do vencimento do contrato de derivados por outra contraparte desse contrato de derivados. É predominante em todos os tipos de transações quando são realizadas por meio de uma contraparte centralizada ou se as negociações são realizadas no mercado de balcão (OTC); no entanto, o quantum de risco é comparativamente muito alto no caso de contratos de derivados OTC.
Exemplos de risco de contraparte
Exemplo 1
O Banco ABC investiu nas debêntures não conversíveis do financiamento habitacional Ray, que possuem vencimento em 10 anos e pagam cupom semestral de 5% ao ano. Se o financiamento imobiliário não efetuar o pagamento do cupom e do valor do principal, o risco decorrente disso para o Banco ABC é o risco de contraparte.
Exemplo 2
O banco Alpha celebrou um contrato de swap de taxa de juros (IRS) com o banco beta para pagar juros fixos de 5% sobre um valor nocional de $ 25 milhões pagáveis semestralmente e receber uma taxa flutuante com base na LIBOR de 6 meses.
Para contabilizar o risco decorrente de tal contrato de IRS, o banco Alpha deve calcular sua exposição em default através de um método conhecido como método de exposição atual, que se baseia no vencimento do contrato de derivativo, tipo de contrato (juros ou câmbio contrato) e classificação de crédito da contraparte, ou seja, banco Beta e, portanto, precisa manter um determinado montante de capital como provisão para o inadimplemento decorrente desse risco de contraparte.
Vamos realizar cálculos com base em alguns dados hipotéticos.
Assim, 0,38 milhões de dólares é o valor da provisão que o banco alfa contabilizará para o risco de contraparte decorrente da celebração de um contrato de swap de taxa de juros com o banco beta.
Como Reduzir?
- Uma das maneiras mais eficazes de reduzir o risco da contraparte é negociar apenas com contrapartes de alta qualidade com altas classificações de crédito, como AAA, etc. Isso garantirá um melhor CRM e diminuirá as chances de perdas futuras.
- A rede é outra ferramenta útil para reduzir esse risco. Normalmente, existem várias negociações realizadas pelo financeiro entre eles, como entre duas contrapartes. Pode haver vários; alguns terão um valor positivo (ganho de MTM) e alguns terão um valor negativo (perda de MTM). Ao compensar essas posições, a perda pode ser reduzida drasticamente e o risco de contraparte pode ser reduzido substancialmente.
- A colateralização é outra ferramenta útil para reduzir esse risco e envolve a colocação de colaterais de alta qualidade, como dinheiro ou títulos líquidos, reduzindo a exposição líquida.
- A diversificação é outra ferramenta útil para reduzir, se não necessariamente, eliminar o risco. Ao negociar com múltiplas contrapartes, não haverá uma única contraparte com exposição significativa, o que facilitará uma única contraparte.
- Esse risco é passar de negociações bilaterais para negociações centralizadas. Todas as transações são realizadas com uma contraparte centralizada (como bolsas e câmaras de compensação), o que elimina o risco específico, mas dá origem a um risco sistemático.
Importância
Isso é muito importante e vai além do risco de crédito e prevalece na maioria das transações realizadas.
Nº 1 - Transações Repo
Trata-se de acordos comerciais de curto prazo entre instituições financeiras, geralmente garantidos por títulos colaterais líquidos sobre os quais é aplicado um haircut para mitigar o risco de contraparte.
# 2 - Derivado OTC
Conforme mencionado acima, essas são negociações bilaterais entre duas contrapartes e geralmente assumem a forma de swaps de taxas de juros (IRS).
# 3 - Forex Forwards
Esses contratos são geralmente por períodos mais longos e envolvem uma troca de valores nocionais e acarretam um alto risco de contraparte.
Comparação entre risco de contraparte e risco de crédito
| Particulars | Risco da contrapartida | Risco de crédito | ||
| Significado | Isso também se origina da incapacidade ou falha em fazer um pagamento; no entanto, a quantidade de exposição não é predeterminada. | Risco de crédito é a possibilidade de perda por inadimplência devido à incapacidade ou falta de vontade do tomador em honrar seu passivo. Nesse caso, o valor da perda é predeterminado. | ||
| Escopo | É mais relevante nos mercados de derivativos e, especialmente, nos negócios OTC. | O risco de crédito encontra sua relevância em empréstimos e adiantamentos concedidos por bancos e instituições financeiras. | ||
| Subconjunto | Este é um subconjunto do risco de crédito. | Inclui risco de contraparte também. | ||
| Exposição | A exposição ao risco por conta varia com base na posição MTM na data de inadimplência. | A exposição ao risco de crédito é principalmente predeterminada e não varia. |
Conclusão
Este é um risco significativo que precisa ser bem monitorado e envolve cálculos complexos devido à sua complexidade inerente e vários fatores. É observável em instrumentos derivativos, que estão em constante evolução, aumentando sua complexidade. As instituições financeiras, incluindo bancos, têm uma posição maciça em exposição a derivativos, o que atrai o risco da contraparte e precisa administrá-lo com eficácia. Eventos anteriores mostraram que esse risco tem um impacto catastrófico nos mercados financeiros globais.
