Definição de valor presente líquido (NPV)
O valor presente líquido (NPV), mais comumente usado para estimar a lucratividade de um projeto, é calculado como a diferença entre o valor presente das entradas de caixa e o valor presente das saídas de caixa durante o período de tempo do projeto. Se a diferença for positiva, é um projeto lucrativo e se for negativo, então não vale a pena.
A fórmula do valor presente líquido (NPV)
NPV t = 1 a T = ∑X t / ((1 + R) t - X 0 )
Aqui está a fórmula do valor presente líquido (quando as entradas de dinheiro são iguais):
NPV t = 1 a T = ∑ X t / (1 + R) t - X o
Onde,
- X t = entrada de caixa total para o período t
- X o = despesas de investimento inicial líquidas
- R = taxa de desconto, finalmente
- t = contagem total do período de tempo
A fórmula do valor presente líquido (quando as entradas de dinheiro são desiguais):
NPV = (C i1 / (1 + r) 1 + C i2 / (1 + r) 2 + C i3 / (1 + r) 3 + …) - X o
Onde,
- R é a taxa de retorno especificada por período;
- C i1 é a entrada de caixa consolidada durante o primeiro período;
- C i2 é a entrada de caixa consolidada durante o segundo período;
- C i3 é a entrada de caixa consolidada durante o terceiro período, etc.
Explicação da fórmula do valor presente líquido
A fórmula do VPL tem duas partes.
- A primeira parte fala sobre a entrada de caixa de investimentos . Quando um investidor olha para um investimento, ele é apresentado com os valores futuros projetados dos investimentos. Ele então pode usar o método do valor presente (ou seja, PV = FV / (1 + i) n, onde PV = Valor Presente, FV = Valor Futuro, I = juros (custo de capital) e n = número de anos) para descontar os valores futuros e saber os fluxos de caixa dos investimentos na data presente.
- A segunda parte fala sobre o custo dos investimentos no projeto . Significa quanto um investidor tem que pagar pelos investimentos na data atual.
Se o custo dos investimentos for menor do que a entrada de caixa dos investimentos, então o projeto é muito bom para o investidor, pois ele está recebendo mais do que está pagando. Caso contrário, se o custo dos investimentos for maior do que a entrada de caixa dos investimentos, então é melhor descartar o projeto, pois o investidor terá que pagar mais do que está pagando agora.
Exemplos
Hills Ltd. gostaria de investir em um novo projeto. A empresa possui as seguintes informações para este novo investimento -
- Custo do novo investimento a partir de agora - $ 265.000
- O projeto receberá entradas de caixa da seguinte forma -
- Ano 1 - $ 60.000
- Ano 2 - $ 70.000
- Ano 3 - $ 80.000
- Ano 4 - $ 90.000
- Ano 5 - $ 100.000
Descubra o VPL e conclua se este é um investimento digno para a Hills Ltd. Suponha que a taxa de retorno seja de 10%.
Usando as informações acima, podemos facilmente fazer o cálculo do VPL do novo investimento.
Entrada de dinheiro de investimentos = $ 60.000 / 1,1 + $ 70.000 / 1,1 2 + $ 80.000 / 1,1 3 + $ 90.000 / 1,1 4 + $ 100.000 / 1,1 5
= 54.545,5 + 57.851,2 + 60.105,2 + 61.471,2 + 62.092,1 = 296.065,2
Valor presente líquido = entradas de caixa dos investimentos - Custo dos investimentos
Ou Valor presente líquido = $ 296.065,2 - $ 265.000 = $ 31.065,2
Pelo resultado acima, podemos ter certeza de que este é um investimento valioso; porque o VPL desse novo investimento é positivo.
Usando NPV para avaliação - Estudo de caso do Alibaba
O Alibaba gerará US $ 1,2 bilhão em fluxos de caixa livres em março de 19. Como observamos abaixo, o Alibaba gerará um fluxo de caixa livre positivo previsível.
- O passo 1 aqui é aplicar a fórmula do valor presente líquido para calcular o valor presente do período explícito do FCFF.
- A etapa 2 é aplicar a fórmula do valor presente líquido para calcular o VP do valor terminal.
A soma total do cálculo do VPL nas etapas 1 e 2 nos dá o valor total da empresa do Alibaba.
Abaixo está a tabela que resume os resultados do DCF Valuation do Alibaba.
Usos e Relevância
Usando essa fórmula, os investidores descobrem a diferença entre a entrada de caixa dos investimentos e o custo dos investimentos.
É usado para tomar decisões de negócios prudentes pelas seguintes razões -
- Em primeiro lugar, isso é muito fácil de calcular. Antes de tomar qualquer decisão sobre investimentos, se você souber calcular o VPL, poderá tomar decisões melhores.
- Em segundo lugar, ele compara o valor presente tanto da entrada quanto da saída de caixa. Como resultado, a comparação fornece a perspectiva certa para os investidores tomarem a decisão certa.
- Em terceiro lugar, o NPV oferece uma decisão conclusiva. Depois de calcular isso, você saberá diretamente se vai ou não para os investimentos.
Calculadora NPV
Você pode usar a seguinte Calculadora NPV
| Ano 1 | |
| Ano 2 | |
| Ano 3 | |
| Ano 4 | |
| Ano 5 | |
| R (porcentagem) | |
| Fluxos de caixa de investimentos | |
| Custo de Investimentos | |
| Fórmula do valor presente líquido = | |
| Fórmula do valor presente líquido = |
|
|||
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Valor presente líquido no Excel (com modelo do Excel)
Vamos agora fazer o mesmo exemplo acima no Excel.
Isso é muito simples. Você precisa fornecer as duas entradas de Fluxos de caixa dos investimentos e Custo dos investimentos.
Você pode calcular facilmente o VPL no modelo do Excel fornecido.
Etapa 1 - Encontre o valor presente das entradas de caixa.
Etapa 2 - Encontre a soma total dos valores presentes.
Etapa 3 - Cálculo do VPL = $ 296.065,2 - $ 265.000 = $ 31.065,2
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Este tem sido um guia para o Valor Presente Líquido (VPL) e sua Definição. Aqui, discutimos a fórmula para calcular o valor presente líquido, juntamente com exemplos, interpretação e usos. Você também pode dar uma olhada nestes artigos abaixo para aprender mais sobre Análise Financeira -
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