Definição de ganhos pró-forma
Lucro pró-forma refere-se ao lucro da empresa que é calculado em desvio do cumprimento do Princípio de Contabilidade Geralmente Aceito, pois não leva em consideração itens não recorrentes, como itens extraordinários como perda devido a incêndio, despesas de reestruturação, etc. Uma imagem relativamente positiva das demonstrações financeiras da empresa pode ser mostrada pela empresa.
Em palavras simples, o ganho pró-forma refere-se ao ganho que exclui itens não recorrentes, como despesas de reestruturação, itens extraordinários. Nesse caso, os ganhos da empresa não são calculados de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP). É usado para mostrar o aspecto positivo de ganhar.
- Também é referido como projeção de ganhos que inclui como parte de IPO, ou seja, oferta pública inicial.
- A empresa pode excluir itens não recorrentes ou que geralmente não ocorrem como parte das operações normais. Exemplos são prejuízos de ativos, estoques obsoletos, despesas de reestruturação e itens extraordinários. A intenção de uma empresa por meio deles é criar uma imagem clara de sua lucratividade normal e mostrá-la aos investidores.
- Além disso, algumas empresas abusam disso e excluem itens que geralmente devem ser incluídos de acordo com o GAAP. Um investidor deve tomar precauções, fazer análises fundamentais e investir de acordo.
Estudo de caso
Vamos entender o mesmo com um estudo de caso.
fonte: amazon.com
Em 2001, a Amazon.com divulgou um resultado pró-forma de um trimestre, que excluía algumas despesas como baixas de ativos deteriorados, despesas com juros e perdas em investimentos de capital.
De acordo com a Amazon.com, o prejuízo operacional Pro-Forma diminuiu para US $ 27 milhões no terceiro trimestre, enquanto o prejuízo líquido de acordo com o GAAP foi de US $ 170 milhões. Surgiu então polêmica, o que fez com que a empresa desenvolvesse relatórios conforme os padrões do Pro-Forma e relatório de lançamento. No final de 2001, a Securities and Exchange Commission emitiu um aviso se alguma empresa induzir em erro os ganhos da Pro-Forma pudesse enfrentar processos civis de fraude. Em 2002, a primeira ação contra este aviso foi tomada em Trump Hotels, Casino Resorts.
O que é EPS Pro-forma?
Também ajuda a encontrar EPS Pro-Forma. Esse cálculo é baseado no lucro líquido normalizado que exclui despesas não recorrentes. O EPS pró-forma visa encontrar o fluxo de lucros das operações, que pode ser usado para prever o EPS futuro.
O EPS pró-forma é muito útil em Fusões e Aquisições; em que ele adiciona ao denominador o lucro líquido alvo e quaisquer sinergias adicionais ou ajustes incrementais ao numerador, enquanto adiciona novas ações emitidas devido à aquisição.
Fórmula EPS pró-forma
- O EPS pró-forma é usado pela aquisição de uma empresa para determinar o resultado financeiro que ela terá pela aquisição do alvo ou fusão com o alvo. Também permite que o adquirente determine se essa transação será acretiva ou diluída e terá um efeito positivo no EPS. Essa situação também pode surgir onde o lucro por ação pode aumentar, mas o valor das empresas incorporadas é menor do que o adquirente e o alvo.
- Observe que o ajuste incremental é um item de valor agregado que é criado quando duas empresas se fundem.
- Por exemplo, uma empresa de comércio eletrônico se funde com a empresa de courier. Por meio dessa fusão, uma empresa de comércio eletrônico pode economizar seu custo de correio original, que foi pago a empresas de correio terceirizadas anteriormente. Esta empresa está utilizando seus recursos, o que leva a um aumento de lucro e redução de custos.
Como calcular o lucro por ação (EPS) pró-forma?
Um cálculo é o seguinte: -
O adquirente tem ganhos totais de $ 6.000 e ações em circulação de 3.000.
EPS = 6000/3000
A empresa-alvo que está sendo adquirida tem um lucro total de $ 3.000.
O ajuste é que o adquirente emita 700 novas ações e as entregue ao alvo para concluir a aquisição.
Pro forma é a soma de todos os ganhos dividida pela soma de todas as ações em circulação para obter EPS Pro Forma.
- EPS Pro Forma = (Lucro líquido do adquirente + Lucro líquido da meta) / (Ações da adquirente em circulação + Novas ações emitidas)
- = (6.000 + 3.000) / (3.000 + 700)
O EMS Pro Forma será:
- Acreção / Diluição é a porcentagem em EPS após a transação de antes.
- Acreção / diluição = (2,43-2) / 2 * 100
- Acreção / Diluição
Acreção significa positivo e diluição significa negativo.
Você pode baixar este modelo do Excel aqui: - Modelo do Excel para cálculos de EPS de ganhos ProForma
GAAP vs. Demonstrações Financeiras Pro-Forma
- GAAP fornece detalhes de cada uma das despesas que a empresa enfrentou, enquanto o Pro-Forma exclui despesas não recorrentes
- O GAAP não consegue analisar o lucro de longo prazo, enquanto o Pro-Forma ajuda a encontrar o lucro de longo prazo de uma empresa.
- Quando o GAAP mostra ganhos negativos, os ganhos pró-forma podem ser positivos.
- GAAP não pode ser despesas manipuladas, enquanto para Pro-Forma, ganhar o mesmo pode ser manipulado.
Usos
A declaração de ganhos pró-forma fornece uma visão melhor do desempenho e do valor do negócio principal de uma empresa. Principalmente os eventos de negócios não recorrentes podem ser excluídos porque é esperado que não ocorram no futuro.
Vantagens
- O EPS Pro-Forma também oferece ao investidor uma imagem clara das operações da empresa. Para algumas empresas, fornece uma visão precisa do desempenho financeiro e de uma empresa.
- A consideração de despesas não recorrentes afeta a visão do investidor, mas essas despesas são de curto prazo e os ganhos de longo prazo precisam ser apurados por meio do Pro-Forma EPS em que essas despesas não são consideradas e ajudam a analisar o lucro de longo prazo. Exemplo: Encargos de fusão de uma empresa são únicos; portanto, não é considerado em EPS Pro-Forma.
- Esses ganhos são uma ferramenta útil para identificar o principal gerador de valor da empresa e analisar as tendências de mudança nas operações da empresa, que mais tarde podem ser usadas para uma avaliação de potenciais alvos de aquisição.
Desvantagens
- A empresa às vezes exclui itens como remuneração baseada em ações e despesas relacionadas à aquisição e espera que um investidor considere essas despesas como não reais e também considere os lucros como positivos.
- Esses ganhos não têm nenhuma diretriz padrão a seguir.
- Algumas empresas não consideram os estoques não vendidos em uma declaração.
- Esses ganhos podem ser facilmente manipulados.
