O que é a fórmula do EBITDA?
A fórmula do EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), como o nome indica, é basicamente o cálculo da lucratividade da empresa, que pode ser derivada da adição de volta às despesas de juros, impostos, depreciação e amortização ao lucro líquido. O EBITDA não é representado na demonstração do resultado como um item de linha, em vez disso, o cálculo do EBITDA deve ser feito usando os outros itens já disponíveis relatados em cada demonstração do resultado.
Matematicamente, pode ser calculado usando dois métodos
Método 1 - começa com o lucro líquido
- EBITDA = Lucro Líquido + Despesa de Juros + Impostos + Despesa de Depreciação e Amortização
Método 2 - começa com o EBIT
- EBITDA + EBIT + Despesa de Depreciação e Amortização
- ou EBITDA = EBT + Despesa de Juros + Despesa de Depreciação e Amortização
Embora a fórmula acima seja usada predominantemente no cálculo do lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização e seja discutida em detalhes neste artigo, há outra forma de cálculo do EBITDA. No segundo método, o cálculo do EBITDA pode ser feito deduzindo todas as despesas das vendas líquidas, exceto despesas com juros, impostos e despesas de depreciação. Mas esse método não é popular e, portanto, não é elaborado neste artigo.
Etapas para calcular o EBITDA
- Passo 1 - É muito simples, pois todo o conjunto de informações necessárias ao seu cálculo já está contido na demonstração do resultado. A primeira etapa no cálculo do EBITDA a partir da demonstração do resultado é chegar ao lucro operacional ou Lucro antes de juros e impostos (EBIT). Os dados podem ser encontrados na demonstração do resultado após as despesas de depreciação e amortização e despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A).
- Passo 2 - Agora que o EBIT retirou a despesa de depreciação e amortização na demonstração do resultado, é necessário adicionar de volta a despesa para avaliar o fluxo de caixa da empresa. Quando essas despesas não monetárias são adicionadas ao EBIT, elas são reconhecidas como lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, que é o valor real de caixa gerado pela operação da empresa. Vários investidores e usuários das demonstrações financeiras usam a equação do EBITDA porque acreditam que as despesas não caixa não são uma saída de caixa real e, como tal, devem ser consideradas durante a avaliação do fluxo de caixa real da empresa. Consequentemente, considera-se que a fórmula do EBITDA é a métrica financeira que revela a verdadeira posição do fluxo de caixa da empresa.
Exemplo de cálculo de EBITDA
Exemplo 1
JC Penny é uma empresa americana de móveis, roupas de cama e loja de departamentos. Abaixo está a captura de tela da Declaração de Renda de JC Penny:
Fonte: jcpenney.com
Podemos ver aqui que em 2017 a receita total da empresa foi de $ 12,5 bilhões, com um prejuízo líquido de cerca de $ 116 milhões.
- Cálculo usando a Fórmula 1
O lucro operacional é de $ 116 milhões e a depreciação e amortização é de $ 570 milhões.
EBITDA = 116 + 570 = $ 686 milhões
- Cálculo usando a Fórmula 2
Portanto, EBITDA = -116 +325 -126 +570 = $ 653 milhões.
Agora você notará alguma diferença entre os valores da fórmula # 1 e da fórmula # 2. A razão é que existe um item excepcional chamado “Perda na extinção de dívidas”, que é de cerca de $ 30 milhões, que fica entre a Receita Operacional e a Receita Líquida, mas não adicionamos esse valor em nossa Fórmula 2.
Exemplo # 2
A Starbucks Corporation é uma empresa norte-americana fundada em Seattle, que atua no ramo de cadeias de cafés e cafeterias. Abaixo está a captura de tela da declaração de renda de 2018 da corporação:
Fonte: Starbucks.com
Podemos ver aqui que em 2018 a receita total da empresa foi de US $ 24,7 bilhões, com um lucro líquido de cerca de US $ 4,5 bilhões. Usando os valores fornecidos acima, calcularemos o EBITDA com ambas as fórmulas:
- Cálculo usando a Fórmula 1
O lucro operacional foi de $ 3.883 milhões e a Depreciação e Amortização é de $ 1.247 milhões.
EBITDA = 3383 + 1247 = $ 4.630 milhões
- Cálculo usando a Fórmula 2
Despesa de juros = - $ 170,3 + 191,4 milhões = $ 21,1 milhões
Portanto, EBITDA = 4518 +21,1 +1262 +1247 = $ 7.048 milhões.
A diferença usando a fórmula # 1 e a fórmula # 2 é devido a algumas despesas únicas, como a aquisição de uma joint venture e o desinvestimento de algumas operações, que não são adicionadas de volta durante o cálculo da fórmula # 2.
Exemplo # 3
O Google é uma empresa norte-americana que atua no mercado de serviços e produtos de Internet, como um mecanismo de busca. Abaixo está o instantâneo do relatório anual de 2018:
Fonte: Google
Podemos ver aqui que em 2016 a receita total da empresa foi de $ 90,3 bilhões, com um lucro líquido de cerca de $ 19,5 bilhões. Usando os valores fornecidos acima, calcularemos o EBITDA com ambas as fórmulas:
O lucro operacional é de $ 23.716 milhões. A depreciação pode ser vista na demonstração do fluxo de caixa como $ 5.267 milhões, enquanto a amortização é $ 877 milhões.
- Cálculo da Fórmula 1
EBITDA = 23716 + 5267 + 877 = $ 29.860 milhões
- Cálculo da Fórmula 2
Portanto, EBITDA = 19478-434 + 4672 + 6144 = $ 29.860 milhões.
Exemplo # 4
A Apple é uma empresa multinacional americana que desenvolve produtos eletrônicos de consumo, como iPhone, iPad, Mac, etc. Abaixo está um trecho do relatório anual de 2018:
Fonte: Apple Inc
Podemos ver aqui que em 2018 a receita total da empresa foi de US $ 266 bilhões, com um lucro líquido de cerca de US $ 59,5 bilhões. Usando os valores fornecidos acima, calcularemos o EBITDA com ambas as fórmulas:
O lucro operacional foi de $ 70.898 milhões e a Depreciação e Amortização é de $ 10.903 milhões.
- Cálculo da Fórmula 1
EBITDA = 70898 + 10903 = $ 81.801 milhões
- Cálculo da Fórmula 2
Portanto, EBITDA = 59.531-2005 + 13.372 + 1.0903 = $ 81.801 milhões.
Exemplo # 5
A Berkshire Hathaway é uma empresa multinacional americana com sede em Omaha. É fundada pelo renomado investidor Warren Buffet. Abaixo está o snippet do relatório anual de 2018:
Fonte: Berkshire Hathaway
Podemos ver aqui que em 2018, a receita total da empresa foi de US $ 23,855 bilhões, com um lucro líquido de cerca de US $ 5.219 milhões. Usando os valores fornecidos acima, calcularemos o EBITDA com ambas as fórmulas:
Fórmula # 1: EBITDA = lucro operacional + depreciação + amortização
No relatório acima, o lucro operacional não é fornecido diretamente, portanto, calcularemos isso pelas informações fornecidas.
Receita = $ 23.855 milhões e despesas operacionais = $ 15.951 milhões
Lucro operacional = receita - despesas operacionais
- Lucro operacional = 23855-15951 = $ 7.904 milhões
e Depreciação e Amortização é de $ 2.317 milhões.
- Cálculo da Fórmula 1
EBITDA = 7904 + 2317 = $ 10,221 milhões
- Cálculo da Fórmula 2
Portanto, EBITDA = 5.219 + 1.041 + 1644 + 2317 = $ 10.221 milhões.
Relevância e usos
- É basicamente uma métrica de lucratividade que ajuda a avaliar o desempenho de uma empresa, calculada medindo-se o lucro antes do pagamento de juros aos credores ou credores, impostos ao governo e outras despesas não monetárias, como depreciação e amortização. Este não é um índice financeiro, mas sim um cálculo de rentabilidade medido em termos de dólares e não em percentagens como a maioria dos outros termos financeiros.
- No entanto, permanece uma limitação do EBITDA que é particularmente útil ao comparar empresas semelhantes no mesmo setor. Como a equação do EBITDA mede apenas o lucro em termos de valor em dólares, os investidores e outros usuários financeiros geralmente acham difícil usar essa métrica para comparar empresas de diferentes tamanhos (pequenas e médias empresas, médias e grandes corporações) em todo o setor.
Calculadora EBITDA
Você pode usar a seguinte calculadora
| Resultado líquido | |
| Despesa de Juros | |
| Impostos | |
| Despesa de Depreciação e Amortização | |
| Fórmula EBITDA = | |
| Fórmula EBITDA = | Lucro líquido + despesas de juros + impostos + despesas de depreciação e amortização | |
| 0 + 0 + 0 + 0 = | 0 |
Cálculo do EBITDA no Excel
Agora, consideremos o lucro da vida real antes de juros, impostos, depreciação e amortização, exemplo do demonstrativo financeiro publicado pela Apple Inc. nos últimos três períodos contábeis.
Com base nas informações financeiras disponíveis publicamente, o EBITDA (em dólares) da Apple Inc. pode ser calculado para os anos contábeis de 2016 a 2018.
Aqui usamos a equação do EBITDA, ou seja, EBITDA = Lucro líquido + Despesa de juros + Impostos + Despesa de Depreciação e Amortização
Na tabela a seguir, podemos observar que o lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização da Apple Inc. em dólares vem crescendo no período, o que é um sinal positivo para qualquer empresa.
