O que é desconto sobre títulos a pagar?
Títulos de desconto a pagar são os títulos emitidos com desconto pelas empresas e ocorrem quando a taxa de cupom que se oferece é menor do que a taxa de juros vigente no mercado. Esses títulos são negociados a um preço inferior ao seu valor de face.
Como funciona?
Se a empresa emitir o título a uma taxa de cupom, que é menor que a taxa de juros de mercado, o investidor não comprará os títulos da entidade porque isso trará um retorno do seu investimento menor em relação ao mercado. Além disso, em tal cenário, a entidade enfrentará desafios para levantar dinheiro por meio de títulos.
Assim, para compatibilizar o retorno de seus títulos com o mercado, a entidade emissora baixará o preço de emissão do título. Digamos que um título de US $ 1000 seja emitido no valor de US $ 950. Isso significa que o investidor pagará o preço de emissão de US $ 950 para a entidade comprar um título e, em troca, ele receberá o valor do cupom no valor de face, e no momento do vencimento, ele receberá o valor de face de US $ 1000 como valor de vencimento.
Esta transação resultará na valorização do capital para o investidor, pois ele está sendo reembolsado pelo valor de face, resultando em ganho de capital em suas mãos.
Preço de um bônus de desconto
Para determinar quanto desconto a empresa deve oferecer na emissão de seu título, é aplicado o conceito de TVM. Dessa forma, o preço de emissão de um título é o total dos valores presentes de todos os pagamentos de cupom e o valor atual do valor de resgate.
Exemplo
Por exemplo, vamos supor que a ABC Inc. está planejando levantar fundos por meio da emissão de um título de 5 anos, com valor nominal de US $ 1000 e taxa de cupom de 5% aa. No entanto, no momento da emissão, o a taxa de juros de mercado era de 6%. Agora, a empresa precisa emitir seu título com desconto para compensar o retorno do investimento dos detentores dos títulos.
Nesse caso, a entidade determinará seu preço de emissão calculando o valor presente (VP) dos pagamentos de cupom e o valor do vencimento. O valor presente do título é calculado descontando-se o valor do cupom e o valor do vencimento com uma taxa de retorno de títulos semelhantes no mercado, taxa também conhecida como Yield to Maturity (YTM).
Em nosso exemplo, a taxa YTM será de 6% ao ano, pois é a taxa de juros de mercado vigente para um título comercial semelhante.
Solução:
PV do pagamento do cupom = (valor nominal * taxa do cupom) * PV Fator de desconto @ taxa de desconto- VP do pagamento do cupom = ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 1 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 2 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 2 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 3 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1+ 6%) 4 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 5 )
- PV do pagamento do cupom = $ 210,62
- VP do valor de vencimento = $ 1000 * (1 / (1 + 6%) 5 )
- VP do valor de vencimento = US $ 1.000 * 0,747258
- VP do valor de vencimento = $ 747,26
- Preço do título = $ 210,26 + $ 747,26
- Preço do título = $ 957,88
Assim, a XYZ Inc. emitirá seu título a um preço de emissão de US $ 957,88 para compensar o retorno do investimento dos detentores dos títulos.
Lançamento de desconto em títulos a pagar
Continuando com o exemplo acima, vamos entender o lançamento contábil do desconto sobre títulos a pagar nos livros da XYZ Inc.
- Na emissão de títulos com desconto, a empresa registrará a emissão de títulos e registrará a perda por conta da emissão com desconto com o seguinte lançamento no diário:
- No final de cada ano, a entidade fará pagamentos de cupom, bem como amortizará o desconto sobre títulos, cobrando-o na conta de juros como:
Isso aumentará a despesa de juros para torná-la igual à taxa efetiva de retorno para o detentor do título.
- No final da vida do título, a seguinte entrada será aprovada como o resgate dos títulos.
Conclusão
O desconto nos títulos geralmente surge quando os títulos são emitidos a uma taxa de cupom, que é menor do que a taxa de juros de mercado (YTM) vigente para títulos semelhantes. O desconto deve ser debitado na demonstração do resultado do emissor como despesa e amortizado durante a vida do título.
