O que são direitos de saque especiais?
O Direito de Saque Especial, estabelecido e criado pelo FMI em 1969, é uma reserva suplementar de ativos em moeda estrangeira que compreende as principais moedas em todo o mundo para a liquidação de transações internacionais. O motivo principal é fornecer liquidez adicional e remover várias restrições enfrentadas pela comunidade internacional no crescente comércio mundial. O valor do SDR é calculado com base em uma cesta de 5 moedas internacionais - dólar americano, renminbi chinês, euro, libra esterlina britânica e iene japonês. O código da moeda para SDR é XDR e o código numérico é 960.
Objetivo dos Direitos de Saque Especiais (SDR)
- Ele serve como uma unidade de conta do FMI e várias outras organizações internacionais.
- A alocação de DES desempenha um papel importante ao fornecer liquidez e suplementar os países membros com reservas oficiais em tempos de crise.
- Foi criada para servir como reserva internacional suplementar no contexto do sistema de taxas de câmbio fixas de Bretton Woods.
- Pode ser trocado por moedas livremente utilizáveis de membros do FMI.
Recursos
A seguir estão as características principais:
- Os SDRs são alocados com base no sistema de cotas de cada país-membro do FMI.
- Os SDRs são criados em uma conta de saque especial. Os recursos da conta saque especial são constituídos por meio de convênio entre os países membros como percentual das cotas do FMI.
- Os SDRs são usados pelos países membros para atender às necessidades de liquidez por meio da criação de crédito bancário. Isso ajuda os países a complementar os recursos do sistema bancário para atender às necessidades de liquidez do país.
- O déficit da balança de pagamentos de um país participante é removido usando SDR.
- Ele serve como um valor armazenado em vez de um meio de troca.
- Os bancos centrais de um país membro do FMI mantêm DES como suas reservas, juntamente com as principais moedas e ouro.
- Os SDRs são criados como reservas e usados para liquidação de pagamentos internacionais.
- Ajuda a construir confiança entre os membros, conforme estabelecido por lei.
- Os países membros são obrigados a aceitar direitos de saque dos membros que fornecem fundos em troca de uma quantidade igual de moeda conversível.
Como funciona?
SDRs funciona voluntariamente. Um titular de SDR prescrito e vários membros do fundo concordam em comprar e vender SDRs voluntariamente. Este fundo facilita as transações entre os países membros que buscam vender ou comprar DES e faz um acordo voluntário no mercado de DES. Se não houver compradores voluntários de DES, o FMI pode designar membros com uma posição robusta de balanço de pagamento que os ajude a usar livremente moeda e câmbio para DES. Isso é chamado de mecanismo de designação, onde os SDRs podem ser usados para obter uma quantia justa em moeda. Geralmente, a alocação de DES é baseada na cota existente do FMI para cada país.
Como calcular o valor dos direitos de saque especiais?
É adicionado o valor específico de cada moeda da cesta avaliada em dólares americanos. O valor da moeda é calculado de acordo com as taxas de câmbio cotadas no mercado de Londres ao meio-dia todos os dias. Portanto, o valor do SDR é determinado diariamente e é baseado no peso de cada moeda incluída na cesta de SDR, como USD - 41,73%, EURO - 30,93%, RENMINBI CHINÊS - 10,92%, IENE JAPONÊS - 8,33%, LIBRA ESTERLINA - 8,09%. Esses pesos determinam o valor de cada uma das moedas incluídas na nova cesta de avaliação de SDR desde 16 de outubro.
Exemplo
Na Moldávia, as autoridades superiores do país usaram sua alocação de DES após crises orçamentárias no final de 2009, o que os ajudou a liquidar os atrasos acumulados de despesas, deteriorando a posição fiscal e reduzindo a dependência de financiamento interno de curto prazo, que estava se revelando caro para o país.
Por que os SDR são necessários?
Países como a China e a Rússia instaram o FMI a se afastar do sistema baseado no dólar americano, proporcionando assim o caminho para que os DES se tornassem a moeda de reserva de fato do mundo. Esses países estão cientes das condições econômicas frágeis dos Estados Unidos. Além disso, países como a China foram forçados a comprar mais dívidas do Tesouro dos EUA para manter sua economia à tona. Assim, o sistema de direitos de saque especiais foi implementado, onde países como a China e outros poderiam trocar o excesso de dólares que possuem por uma cesta de moedas. Onde eles ainda terminariam com cerca de 44% de dólares, este se torna um cenário melhor do que ser totalmente dependente da economia dos EUA.
Benefícios
- Dependência reduzida dos EUA - O mundo inteiro não dependerá mais da moeda dos EUA para fazer comércio entre si.
- Questões de Balança de Pagamentos - A maior parte da balança de pagamentos será resolvida quando os EUA perderem seu privilégio e o mundo sair dos padrões do dólar. Os problemas de déficit orçamentário de países com os EUA ficam resolvidos.
- Sistema Estável - Já que commodities como ouro, petróleo, grãos alimentícios não serão comercializados exclusivamente em dólares; o governo dos Estados Unidos não exercerá pressão indevida sobre seus preços aumentando e diminuindo a oferta de dólares. A média ponderada das moedas da cesta torna o sistema mais estável.
Limitações
- Sem garantia de ouro - commodities tangíveis como o ouro tornam a moeda mais estável, mas com a substituição de dólares por SDR tornaria um sistema instável sendo substituído por outro sistema ligeiramente menos instável.
- A oferta de moeda passa a ser uma decisão administrativa - Como o SDR não tem mercado aberto, a decisão da oferta de moeda, seja ela ampliada ou contratada, passa a ser uma decisão administrativa que será tomada pelo FMI.
- Natureza abstrata - SDRs são uma média ponderada abstrata de várias moedas. Estas não são moedas próprias. Portanto, torna-se difícil implementar e gerenciar em um nível microeconômico.
