Definição de Letras do Tesouro
Título do Tesouro ou T-Bill é usado para controlar as flutuações temporárias de liquidez e é o Banco Central que tem a responsabilidade de emiti-lo em nome do governo e é emitido ao seu preço de resgate e a uma taxa de desconto e é reembolsado à medida que atinge a maturidade.
Os títulos do Tesouro foram introduzidos pela primeira vez pelo Governo Federal dos Estados Unidos após a Primeira Guerra Mundial na forma de Zero Coupon Bonds com um prazo de vencimento proposto de um ano. Devido à sua estrutura de desconto e vencimento de curto prazo, o Tesouro dos EUA cunhou-os como Letras do Tesouro.
Estrutura das Letras do Tesouro
Identificar a estrutura dos títulos do tesouro a partir de sua definição básica (conforme declarado acima) passo a passo:
- Instrumentos de dívida: um instrumento de dívida é uma obrigação por meio da qual o emissor pode levantar fundos com a promessa de reembolsar um valor fixo ao credor em uma data especificada ou de acordo com os termos do contrato.
- Curto Prazo: Refere-se ao período de vencimento. As contas têm um período de menos de um ano ou no máximo 52 semanas.
- Períodos de vencimento: geralmente, as letras do Tesouro são introduzidas com um período de vencimento de 4, 8, 13, 26 e 52 semanas.
- Segurança: as letras do Tesouro são emitidas por governos federais, portanto, categorizadas como os instrumentos de dívida mais seguros ou apresentam o menor risco possível.
- Taxas de juros: as letras do Tesouro não pagam juros regulares, mas são emitidas com desconto (ou seja, um valor reduzido) e resgatadas pelo valor nominal no vencimento.
- Retorno: O investidor receberá retorno na forma da diferença entre os valores de emissão (preço de emissão) e o valor no vencimento (valor nominal). Com um prazo de vencimento mais longo, o retorno para os investidores aumenta.
- Compra: emissões novas ou primárias do governo podem ser compradas em leilões online. As contas do Tesouro também podem ser adquiridas de titulares existentes por meio de plataformas de mercado secundário.
- Emissão: Nos Estados Unidos, geralmente, as notas do T são emitidas em denominações de $ 1000. No entanto, as denominações podem chegar a um máximo de $ 5 milhões.
Objetivo da Emissão de Letras do Tesouro
Cada organização precisa de fundos para realizar suas operações. Para os governos, os impostos são a única fonte de receita, portanto, para realizar projetos de bem-estar público, como construções de escolas e hospitais, estradas, ferrovias e aeroportos, etc., os governos emitem vários instrumentos de dívida geralmente com base em períodos de vencimento como:
- Títulos do governo com prazo de vencimento superior (5 anos ou mais) e
- Letras do Tesouro com vencimento no curto prazo
Cálculo do retorno sobre contas T
As letras do Tesouro não pagam juros regulares como no caso dos títulos do governo, mas são emitidas com desconto (ou seja, um valor reduzido) e resgatadas pelo seu valor nominal no vencimento. Ou seja, um investidor pode comprar letras do tipo T a um preço inferior ao seu valor de face real e os juros refletidos no valor final recebido pelo investidor. Devido aos prazos de vencimento mais curtos, torna-se conveniente evitar a remessa de quaisquer pagamentos regulares de juros, e o valor descontado serve como retorno final para o investidor.
Exemplo
O Departamento do Tesouro Federal dos EUA emitiu 52 notas T semanas a uma taxa de desconto de $ 97 por nota com um valor de face de $ 100. Um investidor comprou uma nota de 10 T a um preço competitivo de $ 97 por nota e investiu um total de $ 970.
Após 52 semanas, com o vencimento das letras do T, o Tesouro Federal pagou ao investidor o valor total de $ 1000, ou seja, $ 100 para cada nota mantida. O investidor não recebeu nenhum pagamento a título de juros durante este período de 52 semanas. No entanto, seu lucro final torna-se $ 300, conforme refletido no seguinte cálculo:
Tributação de receitas de T bill
As regras de tributação são alteradas de país para país. No entanto, as receitas de juros são geralmente tributadas de acordo com os formulários de imposto de renda federal. Por exemplo, nos juros dos EUA, a receita está isenta de impostos estaduais e locais, mas é totalmente tributável de acordo com o sistema de tributação federal.
Da mesma forma, na Índia, as letras do Tesouro são consideradas renda tributável e as taxas de imposto são aplicáveis de acordo com as placas de imposto, incluindo uma sobretaxa de 10% com renda superior a Rs. 5 lakhs anualmente.
Vantagens e desvantagens de investir em letras do Tesouro
As letras do Tesouro são consideradas as ferramentas de investimento mais seguras porque são apoiadas por governos nacionais que podem imprimir moeda e pagar taxas de juros fixas. Mas, com riscos menores, retornos menores. Como resultado, surge o risco de inflação; os investidores podem ter prejuízos se as taxas de inflação forem mais altas do que as taxas de juros.
Vantagens
- As contas do tesouro são apoiadas por governos, portanto, são consideradas os investimentos mais seguros com risco zero de inadimplência.
- O governo utiliza esses fundos em projetos de bem-estar público. Conseqüentemente, um investimento de $ 100 por um indivíduo fornece benefícios de $ 1000 para toda a sociedade.
- Durante os períodos de instabilidade do mercado ou incerteza econômica, o T bill prova ser uma ferramenta de investimento estável e certa.
- Disponível para todos os setores da sociedade, incluindo indivíduos e organizações, a um custo mínimo muito baixo a partir de $ 100 (nos EUA).
- As letras do T são negociáveis em plataformas primárias e secundárias.
Desvantagens
- Com riscos baixos, as contas do T fornecem retornos mais baixos.
- As letras do T evitam o pagamento de quaisquer juros regulares até o vencimento.
- Os ganhos em contas do T são totalmente tributáveis.
- Os investidores podem perder o capital investido se a taxa de retorno (taxas de juros) ficar abaixo da taxa de inflação.
