Índice de capital de giro (definição, fórmula) - Como calcular?

Índice

O que é Índice de Capital de Giro?

O que é Índice de Capital de Giro?

O índice de capital de giro é o índice que ajuda a avaliar o desempenho financeiro e a saúde da empresa, onde o índice de menos de 1 indica a probabilidade de problemas financeiros ou de liquidez no futuro para a empresa e é calculado pela divisão do ativo circulante total de a empresa com seu passivo circulante total.

Fórmula

Índice de capital de giro = Ativo circulante ÷ Passivo circulante

De um modo geral, pode ser interpretado da seguinte forma:

Se este rácio for cerca de 1,2 a 1,8 - este é geralmente considerado um rácio equilibrado e assume-se que a empresa está em boa situação para pagar as suas responsabilidades.
Se for inferior a 1 - É conhecido como fundo de maneio negativo, o que geralmente significa que a empresa não consegue pagar as suas responsabilidades. Um capital de giro consistentemente negativo também pode levar à falência. (A explicação detalhada é fornecida em um segmento posterior)
Se esse índice for maior que 2 - a Companhia pode ter fundos excedentes e ociosos que não são bem utilizados. Não deveria ser o caso, pois o custo de oportunidade dos fundos ociosos também é alto.

No entanto, essas proporções geralmente diferem com o tipo de setor e nem sempre fazem sentido.

Exemplo

As ações da Sears Holding caíram 9,8% devido às perdas contínuas e aos fracos resultados trimestrais. O equilíbrio da Sears também não parece muito bom. A Moneymorning nomeou a Sears Holding como uma das cinco empresas que podem ir à falência em breve.

Especialmente se você verificar a situação do capital de giro da Sears Holdings e calcular o índice de capital de giro, notará que esse índice tem diminuído continuamente nos últimos 10 anos ou mais. Essa proporção abaixo de 1,0x definitivamente não é boa.

Componentes

Vejamos os componentes críticos do índice de capital de giro - Ativo Circulante e Passivo Circulante.

Ativos correntes:

Em palavras gerais, os ativos circulantes incluem dinheiro e outros ativos que podem ser convertidos em dinheiro dentro de um ano.

fonte: Colgate 2015 10K

Exemplos de ativos circulantes são:

Investimento de curto prazo em fundos mútuos
Contas a receber
Estoque (consiste em matérias-primas, produtos em andamento e produtos acabados)
saldo bancário

Passivo circulante:

O passivo circulante é aquele que vencerá em um ano ou deverá ser pago em um período de um ano.

fonte: Colgate 2015 10K

Exemplos de passivos circulantes são:

Contas a pagar
Títulos a pagar (com vencimento em um ano)
Outras despesas geralmente são pagas em um mês, como salário, fornecimento de material, etc.

Vamos calcular a partir do capital de giro da Colgate a partir das imagens acima.

Aqui, Ativo Circulante = Caixa e Equivalentes de Caixa + Contas a Receber + Estoques + Outros Ativos Circulantes

Ativo circulante (2015) = $ 970 + $ 1.427 + $ 1.180 + $ 807 = $ 4.384

Passivo Circulante = Notas e empréstimos a pagar + Parte atual da dívida de longo prazo + Contas a Pagar + Imposto de Renda Acumulado + Outras Provisões

Passivo Circulante (2015) = $ 4 + $ 298 + $ 1.110 + $ 277 + $ 1.845 = $ 3.534

Capital de Giro (2015) = Ativo Circulante (2015) - Passivo Circulante (2015)

Capital de Giro (2015) = $ 4.384 - $ 3.534 = $ 850
Índice de capital de giro (2015) = $ 4.384 / $ 3.534 = 1,24x

Esta relação também é conhecida como Razão Atual

Mudanças no índice de capital de giro

Conforme explicado acima, o capital de giro é uma figura dinâmica e continua mudando com a mudança nos ativos / passivos. A tabela a seguir resume os efeitos das mudanças nos componentes individuais do capital de giro:

Componentes do Capital de Giro	mudança	Efeito no Capital de Giro
Ativos correntes	Aumentar	Aumentar
Ativos correntes	Diminuir	Diminuir
Passivo Circulante	Aumentar	Diminuir
Passivo Circulante	Diminuir	Aumentar

Capital de giro vs liquidez

Conforme discutido anteriormente, o capital de giro é a diferença entre seus ativos e passivos circulantes. Estes são valores financeiros independentes que podem ser obtidos no balanço patrimonial de uma empresa. Não é uma prova da posição de liquidez de uma empresa.

Vamos entender isso com a ajuda de um exemplo:

Particulars	WC da empresa	Líquido da empresa
Ativos correntes	500	1000
Passivo Circulante	500	500
Índice de capital de giro	1: 1	2: 1

No caso acima, Company Liquid parece ser mais líquido em comparação com Company WC. Agora, vamos incluir mais alguns detalhes na tabela acima

Particulars	WC da empresa	Líquido da empresa
Período médio de cobrança (A / cs a receber)	30 dias	120 dias
Período médio de pagamento (A / cs a pagar)	60 dias	90 dias

Tomando as duas estatísticas acima, fica claro que o WC da Empresa será capaz de gerar caixa de uma forma mais eficiente do que o Líquido da Empresa. O índice de capital de giro sozinho não é suficiente para determinar a liquidez. Os seguintes outros indicadores financeiros também são necessários:

Fórmula de estoque pendente de dias = Custo de vendas por dia ÷ Estoque médio
Fórmula de dias de vendas pendentes = Vendas líquidas por dia ÷ Média de contas a receber
Fórmula de dias a pagar pendentes = Custo das vendas por dia ÷ Média de contas a pagar

Essas medidas medem os respectivos giros, por exemplo, dias de estoque pendentes significam quantas vezes o estoque foi vendido e substituído em um determinado ano.

Os três indicadores acima podem ser usados para medir o Ciclo de Conversão de Caixa (CCC), que informa o número de dias que leva para converter o ativo circulante líquido em caixa. Quanto mais longo o ciclo, mais tempo a empresa tem seus recursos utilizados como capital de giro, sem obter retorno. Portanto, o negócio deve ter como objetivo minimizar o CCC tanto quanto possível.

Ciclo de conversão de caixa (CCC) = Dias de estoque pendentes + Dias de vendas pendentes - Dias a pagar pendentes

O Ciclo de Conversão de Caixa (CCC) será a melhor medida para determinar a liquidez da empresa do que seu índice de capital de giro.