Margem de lucro (significado, exemplos) - 3 principais tipos de margem de lucro

Índice

Definição de margem de lucro

Definição de margem de lucro

A Margem de Lucro é um importante índice de rentabilidade utilizado pela administração, analistas financeiros e investidores para saber quanto lucra a empresa com as vendas realizadas e é calculado dividindo-se o lucro gerado no período pelas vendas.

Vejamos o exemplo de Etsy acima. Observamos que a Margem Bruta da empresa está em torno de 64,5%; no entanto, sua Margem Operacional e Margens de Lucro são negativas em -0,69% e -19,8%, respectivamente. Porque isto é assim?

No entanto, antes de respondermos à pergunta “Por que”, é importante entender o significado de três tipos - margem bruta, margens operacionais e margens de lucro líquido!

Vamos discutir cada um deles em detalhes -

# 1 - Margem de lucro bruto

Também é conhecido como margem bruta ou índice de lucro bruto. É calculado conforme abaixo -

Fórmula de margem de lucro bruto = (Vendas - o custo das mercadorias vendidas) / Vendas ou Lucro bruto / Vendas

O índice mede o índice de lucro bruto sobre o total de vendas da empresa.
O lucro bruto representa o excesso das receitas das vendas durante o período em observação sobre o seu custo, antes de levar em conta os encargos de administração, comercialização e distribuição e financiamento. O rácio mede a eficiência das operações da empresa, podendo também ser comparada com os resultados dos anos anteriores para apurar a eficiência.
Quando tudo estiver normal, a margem bruta de lucro deve permanecer inalterada, independentemente do nível de produção e vendas, uma vez que se baseia na hipótese de que, ao calcular o índice de lucro bruto, todas as despesas devem ser subtraídas, que são diretamente voláteis com as vendas.

Como exemplo do índice de lucro bruto, vejamos o gráfico abaixo. Este gráfico compara as margens brutas da Amazon, Etsy, Alibaba e eBay.

fonte: ycharts

Observamos que o eBay tem os níveis de margem bruta mais altos (~ 79,39%), seguido por Alibaba e Etsy.
As taxas de lucro bruto da Amazon estavam estagnadas até 2012 (~ 20%); no entanto, suas margens brutas aumentaram de forma constante nos últimos três anos (~ 33,04% no ano fiscal de 2016).

A margem de lucro bruto pode ser comparada com a dos concorrentes do setor para avaliar o desempenho operacional em relação a outros participantes do setor.

# 2 - Margem de lucro operacional

Também é conhecido como margem operacional ou índice de lucro operacional ou Margem EBIT (Lucro antes de juros e impostos).

A margem operacional é calculada da seguinte forma:

Fórmula da relação de lucro operacional = lucro operacional / vendas ou EBIT / vendas

Ou (Lucro líquido por conta de ganhos e perdas + despesas não operacionais - receitas não operacionais) * / Vendas.

Este índice estima a eficácia das operações da empresa.
O índice é criado para se concentrar na margem sobre os lucros devidos às atividades empresariais antes da dedução de impostos e juros.
Esse índice reflete a margem operacional sobre o lucro sobre o total de vendas após a dedução de todas as despesas, excluindo impostos e juros.

Como exemplo de margem de EBIT, vejamos o gráfico abaixo. Este gráfico compara as margens operacionais / margens EBIT da Amazon, Etsy, Alibaba e eBay.

fonte: ycharts

Alibaba e eBay mostram um nível de margem operacional saudável (superior a 25%). No entanto, a Amazon conseguiu ser positiva no nível de EBIT.
Adicionalmente, observamos que embora a Etsy tenha uma margem bruta saudável (aproximadamente 64%), sua Margem Operacional é negativa (~ 0,69%).
Os custos de marketing, desenvolvimento de produtos e gerais e administrativos da Etsy são excepcionalmente mais altos. Isso resulta em uma margem de EBIT negativa.

fonte: Arquivos da Etsy SEC

Observe que a receita operacional pode ser considerada como o "resultado final" das operações

# 3 - Margem de lucro líquido

Também é conhecido como margem líquida ou índice sobre o lucro líquido. A margem líquida é calculada abaixo:

Fórmula de margem líquida = Lucro após impostos (PAT) / Vendas ou Lucro líquido / Vendas

Esse índice reflete a margem líquida do lucro sobre o total de vendas após a dedução de todas as despesas com juros e impostos.
Um ponto importante que devemos observar aqui é que a margem líquida pode aumentar ou diminuir devido à presença de itens não recorrentes.
É, portanto, importante levar isso em consideração antes de chegarmos a qualquer conclusão.

Como exemplo de Margem Líquida, vejamos o gráfico abaixo. Este gráfico compara as margens líquidas da Amazon, Etsy, Alibaba e eBay.

fonte: ycharts

A rentabilidade do Alibaba e Ebay é muito alta (superior a 20%).
A Amazon apenas conseguiu mostrar níveis de margem líquida pouco positivos.
Etsy, por outro lado, tem uma margem de lucro negativa (~ 19,8%)

Exemplos

Exemplo 1

ABC Ltd. fez planos para o próximo ano. Estima-se que a empresa empregará ativos totais de $ 80.000, sendo 50% financiados com capital emprestado a uma taxa de juros de 16% ao ano. Os custos diretos para o ano são estimados em $ 48.000 e todas as outras despesas operacionais são estimadas em $ 8.000. As mercadorias serão vendidas aos clientes a 150% dos custos diretos. A alíquota do imposto de renda é presumida em 50%.

Você deve calcular (a) Margem bruta, (b) Margem líquida (c) Margem EBIT.

Solução para margem de lucro - Exemplo 1

Cálculo de vendas

Vendas = 150% do custo direto = $ 48.000 * 150/100 = $ 72.000

Cálculo de lucros

Particulars	Montante
Vendas	72.000
Menos: custos diretos	48.000
Lucro bruto	24.000
Menos: despesas operacionais	8.000
Lucro antes de juros e impostos (EBIT) ou lucro operacional	16.000
Menos: Juros sobre o capital emprestado (16% sobre 50% sobre 80.000)	6.400
Lucro após impostos (EAT)	9.600
Menos: Imposto a 50%	4.800
Lucro após impostos ou lucro líquido	4.800

Cálculo da margem bruta

Margem bruta = lucro bruto * 100 / Vendas = 24.000 * 100 / 72.000 = 100/3 = 33,33%

Cálculo da margem líquida

Margem líquida = Lucro após impostos ou lucro líquido * 100 / Vendas = 4.800 * 100 / 72.000 = 20/3 = 6,7%

Cálculo da margem do EBIT

Margem EBIT = lucro operacional ou EBIT * 100 / Vendas = 16.000 * 100 / 72.000 = 100/6 = 16,67%

Exemplo 2

Z Ltd. tem as seguintes informações

Particulars	Ano 1	Ano 2
Margem bruta	21%	20%
Margem operacional	15%	15%
Margem líquida	10%	11%

Você é obrigado a interpretar e analisar as mudanças na margem de lucratividade

Solução para margem de lucro - Exemplo 2

Particulars	Direção	Interpretação
Margem bruta	Diminuir	A diminuição no lucro bruto indica que fundos suficientes não beneficiam de despesas operacionais e impostos. Ele declara aumentos no preço de venda ou diminuição das despesas diretas
Margem Operacional	Constante	A constante remanescente da margem operacional indica apesar da queda da margem bruta; a empresa tem se beneficiado em termos de desempenho operacional.
Margem líquida	Aumentar	O aumento da margem líquida indica que uma empresa é mais eficaz na conversão de receita em lucro real

Exemplo do setor de tecnologia

Abaixo estão as 20 maiores empresas do setor de Tecnologia com Capitalização de Mercado de mais de $ 25 bilhões.

fonte: ycharts

A Margem Bruta média para este grupo de pares está em torno de 46,8%, a Margem Operacional Média está em 17,8% e a Margem Líquida está em 15,3%
Facebook e Adobe têm a maior margem bruta neste grupo de pares. É principalmente devido ao fato de que eles não vendem produtos tangíveis (nenhuma matéria-prima, pois estão em software / internet onde os custos diretos são menores)).
Embora a Apple tenha uma margem bruta, que é muito baixa em comparação com o Facebook, isso ocorre porque eles têm um custo direto mais alto (incluindo os custos de fabricação, matéria-prima e mão de obra direta). No entanto, a Apple se sai muito bem no nível operacional (~ 27,8%) e nos níveis de margem de lucro (21,2%)
Salesforce.com é a única empresa no grupo de pares que tem uma margem de lucro negativa (~ 0,7%). Apesar de ter uma Margem Bruta excepcionalmente elevada.
Os custos de marketing e vendas da salesforce.com são cerca de 50% da receita total. Com essa despesa de marketing incomumente mais alta, a margem de lucratividade da empresa sofre e é negativa.

fonte: Arquivos SEC da Salesforce

Exemplo do setor de serviços públicos

Abaixo está a lista das 12 maiores empresas com Capitalização de Mercado de mais de $ 25 bilhões no Setor de Utilities.

fonte: ycharts

A Margem Bruta média para este grupo de pares da concessionária está em torno de 51,9%, a Margem EBIT Média está em 19,0% e a Margem Líquida está em 10,6%
Observamos que a Margem Bruta Mais Elevada do Setor de Utilidades é menor do que a do Setor de Tecnologia. É esperado principalmente devido aos custos diretos mais elevados (fabricação, matéria-prima, transmissão, etc.) associados ao setor de serviços públicos.
Engiy (ticker - ENGIY) é a única empresa que tem uma margem EBIT negativa (~ 4,6%) e uma margem líquida negativa (~ 6,6)
American Electric, Dominion Resources e Duke Energy têm uma robusta margem de lucro bruto (> 60%), margens de EBIT (> 20%) e margens líquidas (> 12%)