Definição de Contrato de Opção
O contrato de opção é um contrato juridicamente vinculativo celebrado por duas partes, um vendedor e o outro comprador da opção, onde o contrato define que uma das partes tem o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender o ativo e também define as responsabilidades de cada parte para a outra que deve ser honrada até que qualquer uma das partes saia do acordo.
Tipos de contrato de opção
No espaço de derivativos financeiros, existem predominantemente dois tipos principais de opção -
- Opção de Compra : Dá ao comprador do contrato de opção o direito de comprar o objeto a um determinado preço decidido no momento da compra do contrato, antes ou no vencimento do contrato. Durante o momento da venda, o vendedor do contrato de opção Call cobra um prêmio do comprador pelo fornecimento deste contrato de opção. Este contrato confere ao comprador um direito, mas não uma obrigação, ao passo que ao vendedor confere uma obrigação que deve honrar.
- Opção de venda: concede ao comprador do contrato de opção o direito de vender o objeto a um determinado preço decidido no momento da compra do contrato, antes ou no vencimento do contrato. Durante o momento da venda, o vendedor do contrato de opção de venda cobra um prêmio do comprador por fornecer este contrato de opção. Este contrato confere ao comprador um direito, mas não uma obrigação, ao passo que ao vendedor confere uma obrigação que deve honrar.
Exemplo de contrato de opção
A seguir estão os exemplos do Contrato de Opção.
Exemplo 1
As ações da XYZ Inc. estão sendo negociadas a $ 100 no início do mês. A pessoa A deseja comprar uma opção de compra (e entrar em um contrato de opção) hoje para poder comprar as ações por $ 100 no final do mês. Ele quer fazer isso porque é de opinião que no final do mês o preço da ação ficará muito acima de $ 100 e, ainda assim, devido ao contrato de opção, ele celebrou, ainda poderá obtê-lo $ 100. Ele está com esta citação na troca, esperando que algum vendedor venda este contrato para ele.
Depois de algum tempo, a atenção de outra pessoa B é atraída por esta cotação e ela avalia as chances de a XYZ Inc. ainda estar negociando a $ 100 ou mais no final do mês atual. Após consideração cuidadosa, ele sente que não há dúvida de que essas ações serão negociadas acima de US $ 100 no final do mês.
B quer ganhar dinheiro fácil e dá uma indicação a A de que está disposto a vender a opção de compra por um prêmio de $ 5. A concorda e paga $ 5 e B vende a ele a opção de compra conforme ele deseja. Nenhum deles tinha ações da XYZ Inc. com eles quando celebraram este contrato de opção.
Solução
Caso 1 - O estoque está sendo negociado a $ 115 no final do mês. A, usando o contrato de opção que celebrou com B, compra uma ação de B por $ 100 e imediatamente a vende no mercado por $ 115, obtendo um lucro de $ 15. Ele teve que pagar antecipadamente $ 5 como prêmio da opção, portanto, líquido de ambos, seu lucro é de $ 15- $ 5 = $ 10. B, por outro lado, teve que comprar as ações por $ 115 do mercado e vendê-las a $ 100 para A, tendo um prejuízo de $ 15 no processo. Mas ele havia recebido $ 5 de A ao firmar o contrato, então sua perda líquida é de $ 15- $ 5 = $ 10. Pode-se observar que a perda de B é o lucro de A.
Caso 2 - O estoque está sendo negociado a $ 95 no final do mês. A não quer usar o contrato de opção, pois isso vai exigir que ele compre as ações por $ 100, embora possa comprá-las facilmente a um preço menor no mercado. Ele pode fazer isso porque é um comprador de opções e tem o direito e não a obrigação de exercer esse direito. Como a opção não é exercida, ela expira sem valor e o prêmio de $ 5 que B havia recolhido, ele consegue ficar com ele.
Caso 3 - O estoque está sendo negociado a $ 105 no final do mês. A, usando o acordo de contrato de opção, compra as ações por $ 100 de B e as vende no mercado imediatamente depois, obtendo um lucro de $ 5. Mas ele também teve que pagar um prêmio inicial de $ 5. Portanto, ele não tem lucro nem prejuízo. Da mesma forma, B incorre na perda de $ 5 comprando primeiro as ações a $ 105 e depois vendendo-as para A a $ 100, mas ele recebeu $ 5 como prêmio adiantado e, portanto, também não tem perda ou ganho.
Exemplo # 2 - Baseado em aplicativos práticos
Em 30 th novembro 2019 General Electric Co. foi negociado a US $ 10,04. O instantâneo da cotação é mostrado abaixo:
Os preços das diferentes opções (ambos Call & Puts) da General Electric Co. com vencimento em 1º de novembro de 2019, ou seja, após 2 dias, são mostrados na cadeia de opções abaixo:
Fonte: Marketwatch.com
Dois exemplos são selecionados a partir desta opção e o mesmo foi destacado acima:
- Negociação de opção de compra de preço de exercício $ 10,50: O comprador deste contrato de opção precisa pagar $ 0,08 ao vendedor
- Negociação de opção de venda de preço de exercício $ 10,00: o comprador deste contrato de opção precisa pagar $ 0,11 ao vendedor
No Excel em anexo, o leitor pode inserir o valor da ação que ele espera que a ação esteja no final da sessão de negociação em 1º de novembro de 2019 e descobrir como os lucros estão sendo feitos pelo comprador e pelo vendedor de cada um desses contratos .
Opção de chamada
- Preço de exercício: $ 10,50
- Opção Premium: $ 0,08
- Preço das ações no vencimento: $ 12
Opção de compra para comprador e vendedor
Opção de Venda
- Preço de exercício: $ 10,00
- Opção Premium: $ 0,11
- Preço das ações no vencimento: $ 9
Opção de venda para comprador e vendedor
Consulte a planilha excel fornecida acima para cálculos detalhados.
Vantagens do Contrato de Opção
- Os contratos de opção são usados como ferramentas de gerenciamento de risco. Entrar em compra de contratos de opções pode ser usado para proteger o movimento do subjacente.
- Pode ser usado para especular sem a necessidade de exposição ao subjacente
- O contrato de opção fornece alavancagem e todo o valor nocional do contrato não é necessário para celebrar o contrato.
Desvantagens do Contrato de Opção
- Esses são ativos decadentes e seu valor se deprecia à medida que se aproxima de seu vencimento.
- Por serem instrumentos de alavancagem, são extremamente sensíveis ao movimento do ativo subjacente.
Conclusão
O contrato de opção na área de derivativos financeiros é um instrumento extremamente versátil e pode ser usado para especular ou proteger uma posição que já está sendo mantida.
