O que é a opção Knockout?
Uma opção knock-out é um contrato de derivativo em opção, que perde todo o seu valor se o preço do ativo subjacente atingir um determinado nível e o contrato de opção expirar sem valor. Nesse caso, o comprador não obtém o retorno e o lançador da opção recebe o retorno fixo se o preço do subjacente atingir um determinado nível. O preço knock-out decide o nível de contrato de opções que o comprador ou vendedor (lançador) pode manter.
Exemplo
A ação X negociada a $ 200 por ação, um investidor decide comprar uma opção de compra de exercício de $ 210 com um preço final de $ 220 a $ 2. Na opção plain vanilla, opção de compra de um strike, $ 210 está a $ 5. O comprador está otimista com a ação, mas tem uma dúvida quanto ao nível de preços que vai cruzar acima de $ 220. Se, no vencimento dessa opção, o preço de contrato das ações atingir o nível de $ 220, o contrato de opção expirará sem valor. Caso não atinja $ 220, a opção continua válida até o vencimento do contrato.
- Cenário 1: o preço das ações de X permanece abaixo de $ 210. Nesse caso, o comprador da opção de compra Knock-out enfrentará uma perda de $ 2, e os compradores de opções regulares enfrentarão uma perda de $ 5, uma vez que o greve da opção de compra fica sem dinheiro.
- Cenário 2: o preço das ações de X está acima de $ 210, mas não acima de $ 220. Nesse caso, o comprador da opção knockout terá mais benefícios, pois o preço pago para comprar uma opção de compra de $ 210 é de $ 2 em comparação com os compradores de opções regulares.
Suponha que se o preço da ação de X no final do período do contrato de opções for $ 218, então o comprador da opção regular terá um lucro de $ 3 ($ 218- $ 210- $ 5 = $ 3), e o comprador da opção Knockout receberá um lucro de $ 6 ( $ 218- $ 210- $ 2 = $ 6) - Cenário 3: O preço da ação de X ultrapassa o nível de $ 220, a opção knockout deixa de existir enquanto o negociador de opção regular continuará a receber lucro de acordo com o preço.
Suponha que se o preço da ação de X for $ 250, então um comprador de opção de compra regular de $ 210 a $ 5 terá um lucro de $ 35 ($ 250- $ 210- $ 5 = $ 35).
Processo
Opções de barreira:
- Opção Knockout: Se o preço do ativo subjacente cruzar um preço predeterminado, o contrato de opção perde o valor.
- Opções Knock-in: Os contratos de opções tornam-se válidos e passam a existir somente após o preço de um ativo subjacente atingir determinado preço.
Opções nocaute negociadas no mercado de balcão (OTC), usado principalmente nos mercados de commodities e de câmbio por grandes empresas para administrar suas posições. Somente no caso de no contrato de opção de dinheiro, há um payoff positivo apenas se o strike da opção estiver no dinheiro no vencimento e o preço de knockout não for violado pelo ativo subjacente.
Por que o comprador prefere comprar uma opção Knockout?
- Isso é barato em comparação com as opções plain vanilla negociadas na bolsa.
- Nos negócios internacionais, essa opção é usada para obter pequenos lucros, em vez de especular movimentos importantes na vida do comércio.
- Como o contrato de opção eliminado é um contrato customizado, ele pode ser ajustado de acordo com as necessidades individuais em comparação com os contratos de opção negociados em bolsa, onde os termos são regulados por uma bolsa.
Tipos
# 1 - Opções para baixo e para fora
Um contrato de opção que concede o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o ativo subjacente a um determinado preço apenas se o preço de um ativo não cair abaixo da barreira de preço fornecida durante o período do contrato de opção.
Exemplo
O preço da ação XYZ é $ 100. O comprador decide comprar uma opção de compra de $ 90, enquanto a barreira do lado negativo da ação é de $ 80. Antes do vencimento de um contrato de opção, se a ação XYZ atingir o preço de $ 80, esta opção de compra expirará sem valor.
# 2 - Opções para cima e para fora
Um contrato de opção concede o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o ativo subjacente a um determinado preço apenas se o preço de um ativo não ultrapassar a barreira certa de preço durante o período do contrato de opção.
Exemplo
Ações XYZ negociadas a $ 100. O comprador decide comprar uma opção de venda de $ 90 com uma barreira no lado positivo de $ 120. Se, durante a vida do contrato de opções, o ativo subjacente não cruzar o preço de $ 120, o contrato de opção continua válido; caso contrário, ele expira sem valor.
Diferença entre opções Knock-out e Opção Knock-in
| Particulars | Opção Knockout | Opção Knock-in | ||
| Definição | Contratos de opções, que expiram como sem valor se o preço de um ativo subjacente atinge um determinado preço. | Um contrato de opção, que só existirá se o preço de um ativo subjacente atingir um determinado preço. | ||
| Bom para | Benéfico para especuladores. | Benéfico para hedgers e especuladores. | ||
| Expectativa | Os certos níveis de preços não serão violados por um ativo subjacente. | Determinado nível de preço precisa ser violado para ativar as opções de knock-in. | ||
| Risco | No caso de um grande movimento no mercado, uma opção de nocaute não terá valor. | No caso de estagnação ou baixa movimentação do mercado, Knock in options não fará sentido. |
Vantagens
- Saída de caixa limitada: em comparação com outros contratos de opção, o pagamento do fluxo de caixa é muito menor, resultando na perda limitada se a negociação não for executada conforme a expectativa.
- Contratos sob medida: Knockout options negociadas no mercado de balcão; ajuda a personalizar contratos de opção para que possa ser feito conforme a necessidade.
Desvantagens
- Risco de alta volatilidade: o trader precisa analisar o risco para cima e para baixo, uma vez que, em caso de grande movimento, os traders perderão uma oportunidade ou poderão enfrentar perdas.
- Sem oportunidade de hedge: os comerciantes que preferem cobrir suas posições com opções para evitar grandes perdas podem enfrentar uma grande perda no caso de grandes movimentos contra a negociação, e tal opção pode não ter valor.
- Contratos OTC: Para um comerciante regular, essa opção não está disponível, uma vez que está disponível no mercado OTC.
- Falta de liquidez e regulador em um contrato: existe o risco de inadimplência no caso de contratos OTC, uma vez que ambas as partes dependem uma da outra para a confiança. É pouca ou quase nenhuma liquidez na opção knockout, pois ela é customizada de acordo com a necessidade de cada pessoa.
Conclusão
As opções Knockout são altamente preferíveis para os mercados de commodities e de câmbio por causa de seus recursos. Em especuladores de mercado menos voláteis que ainda desejam gerar lucro, tais opções são uma escolha melhor, uma vez que o preço é comparativamente mais baixo do que a opção normal negociada em bolsa, enquanto os termos e períodos podem ser personalizados.
